Mối lo ngại của các nhà đầu tư đang gia tăng về việc chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo của các gã khổng lồ công nghệ Mỹ. Báo cáo của Goldman Sachs cung cấp cái nhìn thoáng qua về những lo lắng của nhà đầu tư về khả năng sinh lời từ việc chi tiêu nhiều vào AI.

Cũng đọc: Mỹ đề xuất quy định mới nhằm hạn chế đầu tư AI vào Trung Quốc

Theo nhóm chiến lược gia do Ryan Hammond dẫn đầu, các công ty công nghệ siêu quy mô đã chi gần 357 tỷ USD cho chi phí vốn cũng như nghiên cứu và phát triển, đặc biệt là về AI, trong năm qua. Theo báo cáo của Bloomberg, Meta Platforms Inc., Alphabet Inc., Amazon.com Inc. và Microsoft Crop được các chiến lược gia coi là những công ty công nghệ siêu quy mô.

Các công ty công nghệ lớn sẽ sớm vượt mốc 1 nghìn tỷ USD chi tiêu cho AI

Một phần đáng kể trong khoản chi tiêu hàng tỷ đô la là dành cho lĩnh vực AI. Khoản chi này lớn đến mức chiếm gần 1/4 tổng chi tiêu cho nghiên cứu, phát triển và vốn của S&P 500. Các nhà phân tích của Goldman Sachs nghi ngờ về khung thời gian mà hầu hết những người ủng hộ AI tuyên bố, vì họ cho rằng có thể mất nhiều thời gian hơn dự kiến ​​để các khoản đầu tư của nhà cung cấp dịch vụ đám mây mang lại kết quả. 

Một số người thậm chí còn đặt câu hỏi về những kỳ vọng toàn cầu từ cuộc cách mạng AI, chẳng hạn như Jim Cavello, người đứng đầu bộ phận vốn cổ phần toàn cầu tại Goldman Sachs. Ông bày tỏ sự nghi ngờ về công nghệ này, đặt ra câu hỏi về quy mô ảnh hưởng và lợi nhuận của nó. Cavello đã nói,

“Nhiều người dường như tin rằng AI sẽ là phát minh công nghệ quan trọng nhất trong cuộc đời họ, nhưng tôi không đồng ý với mức độ mà Internet, điện thoại di động và máy tính xách tay đã thay đổi căn bản cuộc sống hàng ngày của chúng ta”.

Cavello tiếp tục nói rằng tất cả những công nghệ này đã cho phép chúng tôi thực hiện những việc mà trước đây không thể thực hiện được, như thực hiện cuộc gọi, mua sắm trực tuyến và tính toán. Ông cũng ước tính rằng chi tiêu AI của các ông lớn công nghệ sẽ đạt mốc 1 nghìn tỷ USD trong vài năm tới. 

Người đứng đầu vốn cổ phần của ngân hàng cũng phản đối ý kiến ​​​​cho rằng chi phí lớn để cung cấp năng lượng cho các sản phẩm AI sẽ giảm trong một hoặc hai năm tới. Các nhà sản xuất chip khác đang cố gắng vượt qua sự thống trị của Nvidia nhưng chưa thành công nhiều. Tình trạng này cũng mâu thuẫn với ý kiến ​​cho rằng sự cạnh tranh gia tăng sẽ làm giảm giá phần cứng cần thiết cho việc suy luận và đào tạo AI.

Các công ty sẽ phải chứng minh lợi nhuận từ việc chi tiêu AI của họ

Một nhóm các nhà nghiên cứu tại Barclays lưu ý rằng việc các công ty công nghệ lớn của Mỹ chi mạnh tay cho lĩnh vực trung tâm dữ liệu dường như là một “FOMO” (sợ bỏ lỡ cơ hội). Các nhà nghiên cứu cũng chỉ ra sự khác biệt giữa số tiền Phố Wall kỳ vọng các công ty đầu tư vào AI và doanh thu mà các khoản đầu tư này mang lại.

Phố Wall kỳ vọng các nhà cung cấp dịch vụ đám mây sẽ chi khoảng 60 tỷ USD cho cơ sở hạ tầng liên quan đến AI mỗi năm. Tuy nhiên, các công ty dự kiến ​​​​sẽ chỉ tạo thêm 20 tỷ USD doanh thu từ các khoản đầu tư này vào năm 2026.

Hammond cho biết các công ty siêu mở rộng cuối cùng sẽ phải chứng minh khả năng tạo doanh thu và lợi nhuận từ các khoản đầu tư. Ông lưu ý rằng nếu có những dấu hiệu ban đầu cho thấy những khoản đầu tư này có thể không mang lại lợi nhuận thì điều đó có thể dẫn đến “giảm giá trị”.

Đọc thêm: SoftBank bán cổ phiếu Alibaba để theo đuổi đầu tư AI

Bloomberg, chủ sở hữu Facebook và Alphabet, công ty mẹ của Google, sẽ chi số tiền kỷ lục cho AI trong năm nay. Amazon sẽ chi 63 tỷ USD vào năm 2024, cao hơn 53 tỷ USD vào năm ngoái. Nvidia là người hưởng lợi lớn nhất từ ​​hoạt động buôn bán trí tuệ nhân tạo, mặc dù sự bùng nổ của AI cũng đã đẩy một số cổ phiếu khác của Mỹ lên mức cao kỷ lục.

Các nhà đầu tư cho rằng cơn sốt AI sẽ tiếp tục diễn ra trong thời gian còn lại của năm 2024 vì nó sẽ tiếp tục thúc đẩy đà tăng giá. Tuy nhiên, một số nhà phân tích lạc quan về việc các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng và tiện ích sẽ dẫn đầu thị trường vào nửa cuối năm 2024.

Các chiến lược gia của Goldman Sachs cho biết chi tiêu cho AI vẫn thấp hơn mức vốn đầu tư trong thời kỳ bong bóng dot-com. Tuy nhiên, nhóm Barclays cho biết các công ty lớn đang chi tiêu quá mức vào cơ sở hạ tầng. Theo họ, khoản đầu tư của các công ty lớn vào trung tâm dữ liệu sẽ vượt quá nhu cầu dự kiến, vì các dự án đang được triển khai sẽ đủ cung cấp năng lượng cho Internet. Hammond cho biết việc điều chỉnh doanh số bán hàng sẽ là yếu tố chính trong việc đánh giá lợi nhuận của các khoản đầu tư vào AI.