Các tin tức tiêu cực và quy định gần đây liên tục xuất hiện vào ngày 28 tháng 6, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đệ đơn kiện Consensys, cáo buộc công ty này không đăng ký làm nhà môi giới thông qua dịch vụ hoán đổi MetaMask. Đây chỉ là một vài ngày. sau khi SEC thông báo cho Consensys kết thúc đăng ký. Cuộc khảo sát Ethereum 2.0 chỉ mới diễn ra được hai tuần.
Theo thông tin liên quan, cuộc trấn áp mã hóa đầu tiên của SEC bắt đầu vào năm 2017, khi Bộ phận Điện tử được thành lập để đối phó với một tổ chức tự trị phi tập trung có tên The DAO. Sau đó, bộ phận này được đổi tên thành Phòng Mạng và Tài sản tiền điện tử, đồng thời SEC đã tăng cường giám sát thị trường tiền điện tử và đưa ra một loạt các hành động thực thi nhắm vào việc phát hành chứng khoán chưa đăng ký, gian lận và thao túng thị trường.
Vào năm 2023, SEC sẽ thực thi luật mạnh mẽ hơn, thực hiện kỷ lục 46 vụ kiện, tăng 53% so với năm 2022, đặc biệt là khoản phạt 4,3 tỷ USD đối với nền tảng giao dịch hàng đầu BN và việc CEO Changpeng Zhao CZ từ chức. một cảm giác bên trong và bên ngoài vòng tròn.
Tổng cộng, năm 2024 sẽ là năm thứ bảy SEC xử lý vấn đề mã hóa và quản lý nó. Hai bên vẫn còn trong cuộc chơi. Vậy gần đây SEC đã thực hiện những hành động gì? Nó sẽ có tác động gì đến sự phát triển của mã hóa?
01
Sự vướng mắc gần đây của SEC với tiền điện tử
Mạng nguồn ảnh
Đối với ngành mã hóa, việc giám sát thực sự đã bắt đầu từ năm 2013, khi mã hóa phát triển. Chỉ là nhiều hành động nhỏ đã không thu hút được sự chú ý của công chúng. Vào tháng 6 năm nay, các phương tiện truyền thông trong giới đã viết một bài báo "Các hành động thực thi mã hóa của SEC: Danh sách 20 cáo buộc chính do SEC đưa ra", trong đó liệt kê 20 cáo buộc chính kể từ khi xảy ra vụ việc. SEC bắt đầu quản lý các dự án quy định về mã hóa, bao gồm sự sụp đổ của FTX, tiền phạt của BN, v.v.
Năm 2024, ngoài vụ kiện Consensys được đề cập ở đầu bài, SEC còn tiến hành một số hoạt động và cập nhật trong lĩnh vực mã hóa và DeFi. Chúng ta hãy xem bên dưới:
1) Phê duyệt Bitcoin ETF
Vào ngày 11 tháng 1 năm 2024, SEC đã phê duyệt Bitcoin ETF, một cột mốc pháp lý quan trọng. Quyết định quan trọng này mở đường cho các nhà đầu tư chính thống tham gia vào thị trường Bitcoin, nơi được biết đến với tính biến động và đổi mới cao.
Cộng đồng tiền điện tử đang hoan nghênh điều này vì đây là một bước tiến lớn trong việc hợp pháp hóa tiền điện tử như một lựa chọn đầu tư mà công chúng có thể tiếp cận.
2) SEC định nghĩa lại “đại lý”
Vào ngày 6 tháng 2 năm 2024, SEC đã thông qua các quy định quản lý mới về tiền điện tử. Các quy tắc này yêu cầu một lượng lớn người tham gia thị trường phải đăng ký với SEC, tham gia các cơ quan tự quản lý và tuân thủ các luật và quy định chứng khoán hiện hành.
Tài liệu mở rộng sự giám sát theo quy định đối với tiền điện tử và không gian DeFi bằng cách trình bày chi tiết các thuật ngữ “đại lý” và “đại lý chứng khoán chính phủ” và làm rõ những gì cấu thành nên sự tham gia “như một phần của hoạt động kinh doanh thông thường”.
Tuy nhiên, các quy định này yêu cầu đơn vị phải quản lý hoặc kiểm soát tài sản trị giá ít nhất 50 triệu USD.
Cộng đồng tiền điện tử phản ứng tiêu cực với bản cập nhật này:
Quỹ Giáo dục DeFi chỉ trích các quy định mới của SEC là gây hiểu lầm, nhấn mạnh việc thiếu các con đường khả thi để tuân thủ cho những người tham gia DeFi và gọi cách tiếp cận này là không thực tế và cản trở sự đổi mới.
Marisa Coppel, giám đốc pháp lý của Hiệp hội Blockchain, tin rằng định nghĩa sửa đổi về “đại lý” đặt ra các tiêu chuẩn phi thực tế cho các dự án DeFi và thiếu rõ ràng.
3) Kiện Uniswap
Vào ngày 10 tháng 4, Uniswap Labs đã đăng một thông báo trên Twitter, cho biết: “Chúng tôi đã nhận được Thông báo Wells từ SEC”.
"Thông báo của Wells" nghĩa là gì? chỉ cần đặt:
SEC chủ yếu cáo buộc Uniswap về ba điều sau:
A.Uniswap Labs cung cấp dịch vụ môi giới giao dịch (Nhà môi giới) thông qua Ứng dụng ví;
Mã thông báo B.UNI là "chứng khoán chưa đăng ký";
C. Uniswap Labs vận hành một nền tảng giao dịch bán "chứng khoán chưa đăng ký".
Sau đó vào tháng 5, Uniswap đã gửi một tài liệu dài 40 trang tới SEC để phản bác các cáo buộc một cách chi tiết, tài liệu này sẽ được cập nhật sau.
4) Sue Robinhood
Robinhood là một công ty dịch vụ tài chính ở Hoa Kỳ vào ngày 4 tháng 5, công ty cũng nhận được Thông báo Wells từ SEC.
Dan Gallagher, người đứng đầu bộ phận pháp lý, tuân thủ và doanh nghiệp của Robinhood, cho biết trong một tuyên bố rằng công ty đã liên lạc và hợp tác trực tiếp với SEC về các sản phẩm tiền điện tử của mình trong nhiều năm, bao gồm cả nỗ lực 'vào và đăng ký' nổi tiếng, nhưng nó vẫn không có phản hồi nào với SEC. Việc gửi cho họ Thông báo về Wells thật đáng thất vọng.
Tuy nhiên, trong thư trước không nêu rõ token nào được SEC xác định là chứng khoán, nhưng điều đáng chú ý là Robinhood đã chủ động loại bỏ một số token khỏi danh sách - bao gồm Solana (SOL), Polygon (MATIC) và Cardano (ADA ) —để đáp lại các vụ kiện trước đây của SEC chống lại các công ty thương mại đối thủ.
5) Phê duyệt Ethereum ETH
Vào ngày 26 tháng 4 năm 2024, Consensys Software Inc., nhà phát triển phần mềm của chuỗi khối Ethereum, đã kiện SEC lên tòa án liên bang Texas về các vấn đề quản lý Ethereum. Sự chấp thuận của Ethereum ETF chắc chắn chỉ ra rằng SEC sẽ chính thức từ bỏ quan điểm ETH là chứng khoán.
Vào ngày 23 tháng 5 năm 2024, SEC đã phê duyệt việc bán Ethereum ETF giao ngay. Đây là quyết định mang tính bước ngoặt thứ hai được SEC đưa ra trong 5 tháng sau Bitcoin ETF, điều này cũng khiến cộng đồng tiền điện tử ngạc nhiên.
ETH, mã thông báo gốc của chuỗi khối Ethereum, là loại tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường sau Bitcoin. Đương nhiên, sau khi Bitcoin ETF được phê duyệt, một số lượng lớn đơn đăng ký ETH ETF cũng đã được gửi đến và được gửi tới SEC.
Trong sự cố này, SEC đã phê duyệt nhiều đơn đăng ký ETH ETF theo Mẫu 19b-4.
Chỉ là không giống như Bitcoin ETF, bắt đầu giao dịch một ngày sau khi được phê duyệt, không phải tất cả các tài liệu đều được Ethereum phê duyệt. Do đó, trước khi Ethereum ETF có thể bắt đầu giao dịch, quỹ cũng cần phải được phê duyệt để tiết lộ hồ sơ S-1, bao gồm các chi tiết về quỹ, chẳng hạn như phí và cách thức hoạt động của sản phẩm. SEC chưa đặt ra thời hạn cụ thể để phê duyệt hồ sơ S-1, vì vậy có thể mất một thời gian trước khi Ethereum ETF có thể giao dịch.
Tuy nhiên, Ethereum ETF sắp được phê duyệt và cộng đồng rất vui mừng muốn xem loại tiền điện tử nào có thể trở thành ứng cử viên ETF tiếp theo.
6) Dự luật FIT 21
Khi năm bầu cử đến gần, tiền điện tử trở thành một khối bỏ phiếu quan trọng. Trump chấp nhận quyên góp tiền điện tử và chỉ trích chính sách tiền điện tử của chính quyền Biden. Phản ứng mã hóa trong tương lai của chính quyền Biden cũng có thể trở nên mềm mỏng.
Không, vào ngày 24 tháng 5, Hạ viện Hoa Kỳ đã chính thức thông qua Đạo luật Công nghệ và Đổi mới Tài chính của Thế kỷ 21 (gọi tắt là FIT 21). Dự luật do đảng Cộng hòa lãnh đạo, được nhiều nhà lập pháp đảng Dân chủ ủng hộ và cuối cùng được thông qua.
Nhiệm vụ chính của đề xuất FIT 21 là xác định những khía cạnh nào của quy định về tiền điện tử thuộc thẩm quyền của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và những khía cạnh nào thuộc thẩm quyền của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC). Trước đây, quy định kép về tiền điện tử của SEC và CFTC là một điểm nhức nhối ở Hoa Kỳ. Quy định của hai cơ quan này rất nghiêm ngặt và có sự cạnh tranh rõ ràng về quyền lực quản lý.
Việc phê duyệt đánh dấu một cột mốc quan trọng đối với ngành công nghiệp tiền điện tử và mặc dù việc triển khai chính thức vẫn sẽ mất thời gian nhưng nó mang lại cơ hội mới cho các nhà đầu tư và cho thấy môi trường pháp lý có thể cải thiện hơn nữa trong những tháng tới.
7) Kiện Coinbase
Vào ngày 6 tháng 6, SEC đã kiện Coinbase, cáo buộc sàn này vận hành trái phép hoạt động kinh doanh chứng khoán tài sản tiền điện tử mà không đăng ký.
SEC đã viết trong đơn khiếu nại gửi lên tòa án liên bang Manhattan rằng ít nhất kể từ năm 2019, Coinbase đã kiếm được hàng tỷ đô la bằng cách hoạt động như một trung gian giao dịch tài sản tiền điện tử trong khi trốn tránh các yêu cầu tiết lộ được thiết kế để bảo vệ các nhà đầu tư.
SEC cho biết Coinbase đã giao dịch ít nhất 13 tài sản tiền điện tử được cho là chứng khoán đã đăng ký, bao gồm các token như Solana, Cardano và Polygon.
Đây là một sàn giao dịch lớn khác bị SEC khởi kiện sau khi sàn giao dịch hàng đầu BN bị kiện vào năm ngoái.
8) Kiện các ngân hàng tiền điện tử
Vào ngày 1 tháng 7, Reuters đưa tin rằng SEC đã kiện ngân hàng tiền điện tử Silvergate Capital lên tòa án liên bang, cáo buộc ngân hàng này gian lận chứng khoán.
SEC cho biết Silvergate đã đánh lừa các nhà đầu tư về chương trình tuân thủ bí mật ngân hàng, chống rửa tiền (AML) và tình trạng tài chính kém sau sự sụp đổ của FTX năm 2022. Đồng thời, ngân hàng không phát hiện được gần 9 tỷ USD chuyển khoản đáng ngờ từ FTX và các đơn vị liên kết của nó.
Vào ngày 2 tháng 7, Silvergate đã đồng ý trả 63 triệu USD để giải quyết các cáo buộc từ cơ quan quản lý Hoa Kỳ và California về những sai sót trong quản lý nội bộ và tiết lộ thông tin xấu cho các nhà đầu tư.
02
Tại sao SEC lại bám vào ngành công nghiệp tiền điện tử?
Các mức độ quy định về tiền điện tử khác nhau tồn tại ở nhiều quốc gia khác nhau trên thế giới. Do vị thế đặc biệt của Hoa Kỳ, quy mô của thị trường và sự hoàn thiện của các luật và quy định liên quan, SEC phải lựa chọn giám sát chặt chẽ tiền điện tử thông qua các quy định pháp lý. Điểm khởi đầu rõ ràng là: bảo vệ nhà đầu tư, duy trì sự ổn định của thị trường. AML và các quy định pháp lý khác Một số nội dung, nhưng các manh mối khác có thể được nhìn thấy từ việc ra mắt các quỹ ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum cũng như các mục tiêu hành động pháp lý trong quá khứ:
1) Trò chơi đằng sau cuộc bầu cử Mỹ
Do số lượng lớn những người đam mê mã hóa ở Hoa Kỳ, họ không còn là một nhóm nhỏ nữa, những lời đề nghị trước đây của Trump đối với ngành mã hóa đã khiến thái độ của SEC dưới sự kiểm soát của Biden và đảng của ông trở nên mềm mỏng hơn, cho phép Ethereum giao ngay ETF. để vượt qua, tôi đã có thể vượt qua quá trình này đến quá trình khác. Để biết chi tiết, hãy xem bài viết trước: Trump và Biden đang cạnh tranh để "thu hút Bitcoin". Quy định về tiền điện tử của Hoa Kỳ sắp thay đổi?
2) Xem xét tình trạng của đồng đô la Mỹ
Mặc dù đã có những đổi mới về mã hóa và Web3, nhưng đổi mới tài chính cũng đi kèm với những rủi ro nhất định. Sự trỗi dậy của Bitcoin đã thách thức quyền bá chủ của đồng đô la Mỹ ở một mức độ nhất định. Các tài sản tiền điện tử do Bitcoin dẫn đầu đã mơ hồ trở thành một công cụ để vượt qua quyền bá chủ về mã hóa của đồng đô la Mỹ. Đồng thời, do đặc điểm phi tập trung của chúng. Hoa Kỳ, quốc gia ủng hộ các giá trị tự do, rõ ràng đã loại bỏ nó và gần như loại bỏ nó. Đó là điều không thể thực hiện được. Vì vậy, “chặn còn hơn mở cửa”, và hướng dẫn hoặc thậm chí kiểm soát công cụ mạnh mẽ này để hình thành tình huống có lợi cho tình trạng tương lai của đồng đô la Mỹ là cách khả thi duy nhất.
Trách nhiệm nặng nề hiện nay trên vai SEC là kịp thời trấn áp và ngăn chặn các công ty tài chính tiền điện tử vượt khỏi tầm kiểm soát. Các nền tảng tiền điện tử và một số dự án chính thống có sức mạnh thị trường quá mức đang điều chỉnh hành vi của họ trong các hành động pháp lý, điều này cuối cùng dẫn đến. thiết lập sự đổi mới tài chính tiền điện tử ở Hoa Kỳ và vị thế của đồng đô la Mỹ, Thị trường đô la kỹ thuật số đang phát triển theo hướng thuận lợi.
Nhìn chung, mỗi sự cố quản lý tiền điện tử của SEC đều rất bắt mắt và đằng sau đó là việc xem xét sự cân bằng giữa đổi mới và rủi ro, cũng như chiến lược duy trì đồng đô la Mỹ.
03
Quy định của SEC sẽ tốt hay xấu cho ngành công nghiệp tiền điện tử?
Sự giám sát của SEC đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo sự công bằng, minh bạch và ổn định của thị trường, đồng thời ở một mức độ nhất định thúc đẩy đổi mới tài chính và bảo vệ nhà đầu tư. Nhưng đồng thời, các biện pháp quản lý cũng mang lại một số chi phí tuân thủ, ở một mức độ nhất định hạn chế sự phát triển của thị trường.
1) Tác động tích cực
Công bằng mà nói, SEC không muốn trở thành kẻ xấu. Tầm nhìn ban đầu là bảo vệ các nhà đầu tư Mỹ liên quan đến tài sản rủi ro, thúc đẩy các hoạt động công bằng và nâng cao tính toàn vẹn của thị trường thông qua hạn chế thao túng giá và giám sát thận trọng. Với hành động thực thi tăng cường, việc ngăn chặn gian lận có thể được ngăn chặn một cách hiệu quả, bảo vệ các nhà đầu tư khỏi những cạm bẫy từng xảy ra trong sự sụp đổ trước đây của các nền tảng như FTX và Terra (LUNA).
Bằng cách phê duyệt việc tạo ra Bitcoin ETF tại Hoa Kỳ, SEC mở ra cơ hội đầu tư rộng rãi hơn vào tiền điện tử, có khả năng ổn định và tăng niềm tin của thị trường đối với các tài sản này.
Ngoài ra, các tiêu chuẩn công bố thông tin tập trung của SEC đảm bảo tính minh bạch, từ đó giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt hơn. Khi ô quản lý của SEC trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư và tổ chức truyền thống, sự phát triển hợp pháp và tuân thủ hơn sẽ thu hút nhiều người chấp nhận hơn. Ngoài ra, sự tham gia của SEC giải quyết các vấn đề được toàn cầu quan tâm và giúp giảm sự hợp tác xuyên biên giới trong các tội phạm liên quan đến tiền điện tử.
2) Tác động tiêu cực
Trong ngắn hạn, sự phát triển của thị trường đã bị kìm hãm và hậu quả rõ ràng nhất là cuộc di cư ồ ạt của các công ty và dự án tiền điện tử khỏi Hoa Kỳ. Ví dụ: hầu hết các đợt chào bán mã thông báo ban đầu (ICO) ngày nay không dành cho công dân Hoa Kỳ. Một số sàn giao dịch như Poloniex và Bittrex cũng chọn cách rút khỏi thị trường Mỹ sau khi nộp phạt hàng triệu USD. Ngoài ra, một số Token nhất định được SEC công nhận là chứng khoán sẽ khiến các sàn giao dịch loại bỏ các Token này, từ đó ảnh hưởng đến nhà đầu tư.
Và các quy định nghiêm ngặt về tiền điện tử do SEC thực hiện không chỉ ảnh hưởng đến nhiều nhà đầu tư tiền điện tử ở Hoa Kỳ mà còn trấn áp các nhà đầu tư tiền điện tử ở nước ngoài. Các khu vực pháp lý khác trên thế giới có thể bị cám dỗ để bắt chước các quy tắc này, dẫn đến sự đổi mới bị tổn hại và giảm việc áp dụng tiền điện tử trong các lĩnh vực cần nó nhất, chẳng hạn như khu vực không có tài khoản ngân hàng.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã mở rộng định nghĩa về “đại lý”, gây lo ngại cho những người tham gia DeFi và cộng đồng tiền điện tử rộng lớn hơn. Một mặt, định nghĩa mới này có thể đặt ra gánh nặng pháp lý đáng kể đối với các thực thể trong không gian tiền điện tử, có khả năng làm chậm quá trình đổi mới và làm phức tạp các nỗ lực tuân thủ; mặt khác, đối với các công ty tiền điện tử, họ cần phải tuân theo các quy tắc phức tạp; kiểm toán và những con số quá cao vì họ cần phải trả chi phí tuân thủ nếu muốn thâm nhập thị trường Hoa Kỳ. Đề cập đến ví dụ của BN, Giám đốc điều hành của nó, Changpeng Zhao, đã nhận tội vi phạm các hạn chế chống rửa tiền của Hoa Kỳ vào tháng 11 năm 2023, dẫn đến thỏa thuận giải quyết trị giá 4,3 tỷ USD giữa nền tảng và chính phủ Hoa Kỳ.
04
bản tóm tắt
Không còn nghi ngờ gì nữa, bối cảnh quản lý tiền điện tử của SEC sẽ tiếp tục phát triển vào năm 2024 và theo các báo cáo liên quan, SEC thực sự đã thận trọng khi xây dựng các quy tắc cụ thể mới cho tiền điện tử. Để giải quyết các vi phạm, Ủy ban hiện áp dụng và giải thích các luật chứng khoán hiện hành, chẳng hạn như:
Đạo luật chứng khoán năm 1933
Đạo luật giao dịch chứng khoán năm 1934
Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940
Đạo luật cố vấn đầu tư năm 1940
"Đạo luật Sarbanes-Oxley M năm 2002"
Đạo luật Cải cách Phố Wall và Bảo vệ Người tiêu dùng Dodd-Frank
Vấn đề cốt lõi trong quy định về tiền điện tử của SEC là liệu tiền điện tử có thể được phân loại là chứng khoán hay không. SEC vẫn chưa đưa ra phân loại rõ ràng cho tất cả các loại tiền điện tử.
Ủy viên SEC Hester Peirce đã tuyên bố tại hội nghị ETHDenver vào ngày 29 tháng 2 năm nay rằng quan điểm hiện tại của cơ quan quản lý đầu tư Hoa Kỳ đối với ngành công nghiệp tiền điện tử là “chế độ chỉ thực thi” và chủ yếu tuân theo cách tiếp cận của tòa án. Theo quan điểm của cô ấy, chỉ rõ ràng hơn. quy định, ngành có thể tập trung vào đổi mới.
Dù thế nào đi nữa, việc đạt được sự cân bằng pháp lý phù hợp là điều kiện tiên quyết để thúc đẩy phát triển một cách hiệu quả. Quy định về tiền điện tử được thiết kế để bảo vệ các nhà đầu tư khỏi các âm mưu lừa đảo và đảm bảo tính toàn vẹn của thị trường. Ví dụ: bằng cách thực thi các nguyên tắc KYC và AML, chính quyền có thể ngăn chặn việc lạm dụng nền tảng tiền điện tử cho các hoạt động bất hợp pháp. Những sáng kiến này thường được hoan nghênh vì chúng làm tăng tính bảo mật và sức hấp dẫn của tiền điện tử như một lựa chọn đầu tư, có khả năng thu hút nhiều người tham gia hơn và tăng cường sức mạnh của thị trường.
Tuy nhiên, việc quản lý quá mức có thể làm suy yếu nguyên lý cơ bản của tiền điện tử: phân cấp. Tiền điện tử được thiết kế để hoạt động mà không có sự giám sát của trung tâm, nhưng nếu chỉ các công ty lớn có nguồn lực dồi dào mới có thể tuân thủ các quy định phức tạp thì hệ sinh thái tiền điện tử có thể có xu hướng tập trung hóa.
Chỉ có thể nói rằng hiện nay, cả ngành mã hóa và cơ quan quản lý đều đang phải đối mặt với những thách thức phức tạp. Khi xây dựng luật, các cơ quan quản lý không chỉ phải giữ lại giá trị của tiền điện tử, duy trì khả năng đổi mới và phân cấp mà còn phải giảm thiểu rủi ro tiềm ẩn cho tiền điện tử. thị trường; Ngành công nghiệp mã hóa cần thúc đẩy đổi mới và phát triển thị trường mà không vi phạm các nguyên tắc về tính hợp pháp và tuân thủ.
