Tác giả gốc: Mason Nystrom

Tổng hợp gốc: Luffy, Tin tức tầm nhìn xa

Sự kết hợp giữa token và các sản phẩm đổi mới đã được chứng minh là có hiệu quả giảm bớt vấn đề khởi đầu nguội. Nhưng chiến lược này cũng đặt ra những thách thức mới: Làm thế nào để đạt được khả năng giữ chân và hoạt động bền vững của người dùng trong làn sóng thanh khoản ngắn hạn do đầu cơ gây ra và trước sự tăng trưởng không tự nhiên của các nhóm người dùng?

Các thị trường và mạng khởi chạy bằng mã thông báo sớm (hoặc trước khi thiết lập đủ nhu cầu tự nhiên) phải tìm thấy PMF (sự phù hợp với thị trường sản phẩm) trong một khung thời gian eo hẹp, nếu không họ sẽ đốt cháy đòn bẩy cần thiết để phát triển hoạt động kinh doanh của mình sau này.​

Bạn tôi, Tina, gọi đây là “vấn đề khởi đầu nóng”, trong đó token giới hạn khoảng thời gian để các công ty khởi nghiệp tìm thấy PMF và đạt được đủ lực kéo hữu cơ, khiến các công ty khởi nghiệp gặp khó khăn trong việc giữ chân người dùng và tính thanh khoản khi phần thưởng token giảm.

Các ứng dụng được khởi chạy thông qua hệ thống điểm cũng gặp phải các vấn đề khi khởi động nóng vì người dùng có những kỳ vọng cơ bản đối với mã thông báo.​

Tôi thực sự thích khuôn khổ của "vấn đề khởi đầu nóng" vì điểm khác biệt cốt lõi của tiền điện tử so với Web2 là khả năng sử dụng mã thông báo (khuyến khích tài chính) làm công cụ để khởi động một mạng mới.

Chiến lược này đã được chứng minh là có hiệu quả, đặc biệt đối với các giao thức DeFi như MakerDAO, dYdX, Lido, GMX và các giao thức khác. Việc khởi động mã thông báo cũng đã được chứng minh là có hiệu quả đối với các mạng tiền điện tử khác, từ DePIN (ví dụ: Helium) đến cơ sở hạ tầng (ví dụ: L1) đến một số phần mềm trung gian nhất định (ví dụ: oracles). Tuy nhiên, các mạng chọn giải quyết vấn đề khởi đầu nóng bằng cách sử dụng mã thông báo để mở rộng quy mô nhanh sẽ phải đối mặt với một số đánh đổi, bao gồm cả việc cản trở tăng trưởng hữu cơ/PMF, cạn kiệt sớm số chip cần thiết cho sự tăng trưởng tiếp theo và sự cản trở hoạt động do quản trị DAO.​

Chọn khởi động ấm

Khởi đầu ấm áp sẽ tốt hơn khởi đầu nguội trong hai trường hợp:

  • Các công ty khởi nghiệp cạnh tranh trong thị trường đại dương đỏ (thị trường có sự cạnh tranh khốc liệt và nhu cầu đã được biết đến);

  • Mạng hoặc sản phẩm thụ động.

chợ biển đỏ

Nhược điểm cốt lõi của việc ra mắt nồng nhiệt là không có khả năng xác định nhu cầu tự nhiên, nhưng vấn đề này sẽ được giảm thiểu khi xây dựng danh mục sản phẩm phù hợp với thị trường. Trong trường hợp này, những người tham gia thị trường muộn có thể cạnh tranh thành công với những người tham gia thị trường sớm hơn bằng cách tung ra token của họ càng sớm càng tốt. DeFi là lĩnh vực mà những người tham gia muộn có nhiều khả năng khắc phục các vấn đề khởi đầu nóng nhất và có thể tận dụng token một cách hiệu quả để khởi động người dùng cũng như tính thanh khoản cho các giao thức mới. Trong khi BitMEX và Perpetual Protocol là các sàn giao dịch tập trung và phi tập trung đầu tiên triển khai hợp đồng vĩnh viễn, thì những sàn giao dịch sau này như GMX và dYdX đã tận dụng các ưu đãi token để nhanh chóng khởi động tính thanh khoản và trở thành người dẫn đầu trong không gian hợp đồng vĩnh viễn. So với những giao thức tiên phong như Hợp chất, các giao thức cho vay DeFi mới hơn như Morpho và Spark đã huy động thành công hàng tỷ đô la TVL. Ngày nay, khi thị trường có nhu cầu rõ ràng về giao thức mới, mã thông báo (và điểm) là tùy chọn mặc định cho các kế hoạch trò chơi hướng đến thanh khoản. Ví dụ: các giao thức đặt cược thanh khoản tích cực tận dụng điểm và mã thông báo để tăng tính thanh khoản trong thị trường cạnh tranh.​

Trong không gian tiền điện tử dành cho người tiêu dùng, Blur đã thể hiện chiến lược cạnh tranh trong các thị trường đại dương đỏ thông qua hệ thống điểm xác định thị trường và việc ra mắt mã thông báo, đưa Blur trở thành địa điểm giao dịch Ethereum NFT thống trị về số lượng.​

Mạng thụ động và mạng hoạt động

Vấn đề khởi động nóng dễ khắc phục hơn trong mạng cung cấp thụ động so với mạng cung cấp chủ động. Lịch sử của tokenomics cho thấy token rất hữu ích trong việc khởi động mạng khi người dùng có thể tham gia một cách thụ động, chẳng hạn như đặt cược, cung cấp thanh khoản, niêm yết tài sản, v.v.​

Ngược lại, sự xuất hiện sớm của mã thông báo thường làm xáo trộn sự phù hợp thực sự của thị trường sản phẩm, mặc dù mã thông báo cũng đã ra mắt thành công các mạng đang hoạt động như Axie, Braintrust, Prime, YGG và Stepn. Do đó, vấn đề khởi động nóng trong mạng hoạt động khó khắc phục hơn so với mạng thụ động.​

Vấn đề ở đây không phải là mã thông báo không thể hoạt động trong các mạng đang hoạt động, mà là các ứng dụng và thị trường khởi chạy ưu đãi mã thông báo cho các nhiệm vụ mà người dùng tích cực hoàn thành (việc sử dụng, trò chơi, dịch vụ, v.v.) phải thực hiện các bước bổ sung để đảm bảo phần thưởng mã thông báo được sử dụng cho mục đích sử dụng tự nhiên và thúc đẩy các số liệu quan trọng như mức độ tương tác và tỷ lệ giữ chân. Ví dụ: mạng ghi nhãn dữ liệu Sapien ứng dụng các nhiệm vụ ghi nhãn và cho phép người dùng đặt cược điểm để kiếm được nhiều tiền hơn. Trong trường hợp này, đặt cược thụ động trong khi thực hiện một số hoạt động nhất định có khả năng hoạt động như một cơ chế tránh mất mát, đảm bảo rằng người tham gia cung cấp nhãn dữ liệu chất lượng cao hơn.​

Sự đánh đổi khởi đầu nóng

Suy đoán là con dao hai lưỡi. Nếu cơ chế khuyến khích mã thông báo được giới thiệu quá sớm trong vòng đời sản phẩm, rất có thể đó sẽ là một lỗi chiến lược. Nhưng nếu cơ chế này được khai thác một cách chiến lược thì nó cũng có thể là một tính năng mạnh mẽ và công cụ tăng trưởng thu hút sự chú ý của người dùng.​

Thay vì giải quyết vấn đề khởi đầu nguội, các công ty khởi nghiệp chọn phát hành mã thông báo trước khi đạt được lực kéo tự nhiên sẽ phải đối mặt với những thách thức khởi đầu nóng. Họ cân nhắc ưu và nhược điểm của việc sử dụng mã thông báo làm động lực thu hút sự chú ý của người dùng, hy vọng sản phẩm sẽ đạt được lực kéo hữu cơ trong bối cảnh ồn ào đầu cơ.