Các nhà đầu tư bitcoin và tiền điện tử tiếp tục phải đối mặt với áp lực giảm giá kể từ đầu quý 2, bao gồm cả lo ngại về khả năng các chủ nợ của sàn giao dịch Mt. Gox, nơi tích trữ tài sản kỹ thuật số nổi bật nhất thị trường trị giá khoảng 8 tỷ USD (Biểu đồ 1) .
Ngoài ra, bài học lịch sử về lãi suất cao của ngân hàng trung ương tiếp tục làm lu mờ các quyết định đầu tư vào tài sản có rủi ro cao. Mặc dù chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng tốc nhưng mối tương quan giữa chỉ số Bitcoin và SPX đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2022 (Biểu đồ 2), điều này cho thấy rủi ro kéo dài của thị trường tiền điện tử vẫn là một vấn đề khá nhức nhối.
Đặc biệt, đà tăng của thị trường tiền kỹ thuật số đã giảm mạnh sau khi sự phấn khích từ việc phê duyệt ETF giao ngay giảm đi, mức độ đầu tư từ các cá nhân nhỏ lẻ chưa cho thấy sự đột phá, vốn là nguồn năng lượng chính cho các đợt tăng giá trước đó.
Bằng chứng là tỷ lệ phần trăm thay đổi của dữ liệu Active Supply theo quý đã giảm mạnh kể từ mức đỉnh cuối tháng 3 (Biểu đồ 3). Tỷ lệ phần trăm giảm cho thấy tâm lý thận trọng và (hoặc) thiếu sự quan tâm từ các nhà đầu tư F0. Sự xuất hiện của các ETF giao ngay chủ yếu hướng tới các nhà đầu tư tại Mỹ, và các nhà đầu tư này dù mạnh nhưng chỉ chiếm một phần thị trường toàn cầu. Không ai biết có bao nhiêu làn sóng mới hay vẫn chỉ là những cựu chiến binh đang cố gắng tích lũy thêm tài sản bằng cả tay phải và tay trái. (CEX, DEX + ETF).
Tuy nhiên, tâm lý giảm giá không nói lên toàn bộ câu chuyện; các số liệu trực tuyến của những người nắm giữ dài hạn là một dấu hiệu cho thấy họ chưa hài lòng với việc phân phối phần lớn số cổ phần của mình; nếu chu kỳ 4 năm có ảnh hưởng đáng kể thì nhóm nhà đầu tư 2-3 năm vẫn đang bám trụ, tôi dự đoán rằng đó có thể là những đợt tăng giá cuối cùng của chu kỳ này. (Biểu đồ 4)
Viết bởi Bình Đặng
