Gần đây, một loạt tin tức tiêu cực về hệ sinh thái Polkadot (DOT) đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ ngành và các nhà đầu tư. Từ chi tiêu tiếp thị cao và thiếu các điểm nhấn kinh doanh thực sự cho đến các vấn đề quản trị và cáo buộc phân biệt chủng tộc, Polkadot dường như đang phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng nghiêm trọng. Những người trong ngành cảnh báo rằng tình hình tài chính của Polkadot đang đáng lo ngại và quỹ của nó chỉ có thể được duy trì tối đa 2 năm, khiến nó rất có khả năng trở thành FTX tiếp theo.

Được biết, chi tiêu tiếp thị và quảng cáo của Polkadot trong nửa đầu năm 2024 là gần 37 triệu USD, tương đương 42,4% ngân sách cả năm của Polkadot, chiếm phần lớn trong tổng chi tiêu của công ty (tổng chi tiêu là 87 triệu USD, ròng lỗ 108 triệu USD). Khoản chi này chủ yếu được sử dụng cho quảng cáo, chứng thực người có ảnh hưởng, sự kiện, cuộc gặp gỡ và tổ chức hội nghị, nhằm thu hút người dùng, nhà phát triển và doanh nghiệp mới tham gia hệ sinh thái Polkadot.​

Thật không may, những chương trình khuyến mãi tiếp thị tốn kém này không mang lại sự tăng trưởng đáng kể cho hoạt động kinh doanh của Polkadot. Báo cáo phân tích của Zombit chỉ ra rằng hoạt động trên chuỗi của Polkadot không tăng đáng kể trong nửa đầu năm 2024 và mức tăng trưởng của người dùng tích cực, khối lượng giao dịch và các chỉ số quan trọng khác đều yếu. Không có nhiều ứng dụng và sự phát triển bắt mắt trong hệ sinh thái, điều này trái ngược hoàn toàn với chi phí tiếp thị 37 triệu USD của Polkadot.

Một số nhà phân tích chỉ ra rằng theo báo cáo tài chính của Polkadot, tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2024, số dư của quỹ Kho bạc (tương tự như quỹ dự trữ) chỉ là 960 triệu USD. Mặc dù Polkadot có một cơ chế lạm phát nhất định có thể bơm vốn mới vào Kho bạc, nhưng xét đến mức chi tiêu cao gần đây của Polkadot và tiềm năng chi tiêu cao tiếp tục, quỹ Kho bạc có thể khó được duy trì quá lâu.

Với tốc độ chi tiêu hiện tại, Kho bạc sẽ chỉ tồn tại tối đa 24 tháng. Nói cách khác, Polkadot có khả năng cạn kiệt nguồn tài trợ chính trong vòng 2 năm, khi đó sự phát triển bền vững của mạng sẽ bị hạn chế nghiêm trọng và phải đối mặt với những thách thức lớn.

Một số người ủng hộ Polkadot đã cố gắng làm rõ mối lo ngại này, cho rằng Polkadot có mô hình tài chính bền vững và Kho bạc không phải là nguồn tài trợ duy nhất. Nhưng trên thực tế, mô hình doanh thu của Polkadot vẫn chưa rõ ràng và vẫn còn rất nhiều điều không chắc chắn về tính bền vững của Kho bạc.

Điều này chắc chắn đã đặt ra câu hỏi từ thế giới bên ngoài: Liệu Quỹ Polkadot có vấn đề về quản lý quỹ và lạm dụng quỹ quỹ để tiếp thị và quảng bá không hiệu quả không? Đối với sự phát triển lâu dài của hệ sinh thái Polkadot, đây chắc chắn là một mối nguy hiểm tiềm ẩn không thể bỏ qua.

Điều đáng lo ngại hơn nữa là cơ chế quản trị của Polkadot cũng bị đặt dấu hỏi. Một nhà phát triển tên VictorJi đã chỉ ra rằng cơ chế quản trị của Polkadot quá tập trung, không có đủ sự tham gia của cộng đồng, thiếu minh bạch và công bằng trong quá trình ra quyết định, thậm chí còn có sự phân biệt đối xử với người châu Á.

Cụ thể, một số đề xuất, ý kiến ​​do các nhà phát triển châu Á đưa ra trong Polkadot thường bị bỏ qua hoặc coi thường, trong khi các nhà phát triển đến từ châu Âu và Mỹ lại nhận được nhiều sự quan tâm và hỗ trợ hơn. Sự đối xử khác biệt này đã gây ra sự không hài lòng của nhiều nhà phát triển châu Á.

Lời buộc tội này chắc chắn đã ảnh hưởng đến uy tín của Polkadot và ảnh hưởng trực tiếp đến sự phát triển không ngừng của Polkadot. Là một dự án blockchain toàn cầu, nếu Polkadot thực sự gặp phải vấn đề phân biệt đối xử theo khu vực thì khó có thể tiếp tục giành được sự tin tưởng và ủng hộ của đa số người dùng.

Những dấu hiệu này chắc chắn đã gây ra mối lo ngại của thị trường về Polkadot. Một số nhà phân tích thẳng thắn tuyên bố rằng Polkadot có thể trở thành vụ nổ tiền điện tử tiếp theo sau FTX. Chi phí tiếp thị cao, thiếu kết quả rõ ràng, các vấn đề quản trị gây tranh cãi và nguồn tài trợ sắp xảy ra chắc chắn đang làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng của Polkadot, làm dấy lên lo ngại rằng nó đang lặp lại sai lầm của FTX.

Nhóm Polkadot đã đáp lại những nghi ngờ từ thế giới bên ngoài. Họ nói rằng việc sử dụng quỹ Kho bạc được xác định bằng phiếu bầu của ban quản trị và không phải là hành vi phung phí bừa bãi. Đồng thời, họ cũng tuyên bố rằng Polkadot áp dụng mô hình “tự cung tự cấp” và có thể tiếp tục nhận được hỗ trợ tài chính qua nhiều kênh khác nhau và sẽ không cạn tiền trong vòng 2 năm. Đồng thời, họ cũng phủ nhận cáo buộc của VictorJi, cho biết Polkadot chưa bao giờ có bất kỳ hành vi phân biệt chủng tộc nào.

Tuy nhiên, những lời giải thích này không hoàn toàn thuyết phục được công chúng và nhiều tin tức tiêu cực đã gây ra mối lo ngại rộng rãi cho người dùng và nhà đầu tư. Polkadot dường như tập trung hơn vào tiếp thị và tạo dáng trước công chúng, thường chỉ trích các dự án khác hơn là giải quyết những sai sót nội bộ của nó. Bất chấp những hứa hẹn ban đầu và những lợi thế kỹ thuật của Polkadot, nếu không có những thay đổi cần thiết, nó có thể rơi vào quên lãng như EOS và Tezos.

Nhìn chung, khả năng tiếp thị cao, thiếu quản trị, phân biệt chủng tộc và nguồn vốn sắp cạn kiệt đã trở thành "quả bom hẹn giờ" của Polkadot. Về việc liệu nó có thực sự đi theo bước chân của FTX hay không, có thể phải mất một thời gian để quan sát. Xét cho cùng, có những điểm khác biệt chính giữa Polkadot và FTX.

Sự sụp đổ của FTX được đẩy nhanh hơn bởi vai trò của nó là một sàn giao dịch, nơi các vấn đề thanh khoản có thể nhanh chóng vượt khỏi tầm kiểm soát. Polkadot, với tư cách là một nền tảng blockchain, hoạt động khác nhau. Sự sụp đổ của nó có thể diễn ra chậm hơn, do mất niềm tin của người dùng và nhà phát triển hơn là do khủng hoảng thanh khoản ngay lập tức.

Cuộc khủng hoảng của Polkadot có được giải quyết hay không phụ thuộc vào khả năng biến hình của nó. Giải quyết các vấn đề về trải nghiệm người dùng, tăng tính thanh khoản DEX và cải thiện quản trị là những bước quan trọng. Không giống như FTX, Polkadot có cơ hội điều chỉnh hướng đi và sử dụng các lợi thế kỹ thuật của mình để lấy lại niềm tin của cộng đồng và tránh những cạm bẫy dẫn đến sự sụp đổ nghiêm trọng của FTX. Vài tháng tới sẽ rất quan trọng đối với khả năng điều chỉnh chiến lược và duy trì sự tăng trưởng của Polkadot.

$DOT