Nhiều người vẫn đang mong đợi sự xuất hiện của mùa altcoin khi nhìn vào làn sóng tăng trưởng của thị trường tiền điện tử trong những năm qua. Tuy nhiên, những người lạc quan bỏ qua một yếu tố quan trọng: số lượng xu đã tăng đáng kể so với các chu kỳ trước.
Theo ước tính thận trọng nhất, số lượng tiền điện tử đã tăng gấp bảy đến tám lần so với mùa altcoin đầu tiên năm 2017-2018.
Nếu chúng tôi xem xét các mã thông báo không được theo dõi bởi các dịch vụ giám sát như CoinGecko và CoinMarketCap, số lượng của chúng vượt quá vài triệu. Chỉ riêng trong tháng 5 năm 2024, 455.000 mã thông báo đã được phát hành trên chuỗi khối Solana, 177.000 trên Base và 39.000 trên Chuỗi BNB. 20.000 khác đã được tạo trong cùng thời gian trên mạng chính Ethereum, cũng như trong các giải pháp L2 như Arbitrum và Optimism.
Quy mô như vậy đơn giản là sẽ không cho phép toàn bộ thị trường hoặc bất kỳ phần quan trọng nào của nó phát triển. Để làm bằng chứng, chúng ta có thể quan sát xem trong những năm qua, các danh mục và xu hướng riêng lẻ đã phát triển như thế nào thay vì toàn bộ các altcoin.
Ví dụ: thị trường meme-coin đã phát triển từ một loại tiền cơ bản là Dogecoin sang toàn bộ lĩnh vực có vốn hóa khoảng 50 tỷ USD, với gần 900 vị trí được liệt kê trên CoinGecko.
Điều này cũng có thể bao gồm xu hướng trí tuệ nhân tạo, cho phép Giám đốc điều hành OpenAI Sam Altman đồng thời quảng bá Worldcoin.
Sự phân dạng của thị trường đang phát triển với tốc độ chóng mặt, đôi khi đạt đến tỷ lệ không hợp lý. Tính đến đầu tháng 7 năm 2024, CoinGecko đã phân biệt 354 danh mục riêng biệt, con số này có khả năng tiếp tục tăng. Tuy nhiên, không phải tất cả các câu chuyện đều trở nên phổ biến. Dữ liệu từ năm 2023 cho thấy hơn 50% lưu lượng truy cập tập trung ở 5 lĩnh vực: AI, GameFi, meme-coin, hệ sinh thái Solana và RWA.
Một số danh mục vẫn phổ biến vào năm 2024. Theo các nhà phân tích tại BiteyeCN, meme đã trở thành thị trường thành công nhất với mức tăng trưởng hơn 1800%. Phân khúc RWA cũng vượt trội đáng kể so với BTC và ETH về lợi nhuận, với chỉ số của ngành vượt quá 213%. Do đó, khả năng của thị trường liên quan đến cơ hội tăng trưởng trở nên hạn chế đối với một số lượng lớn token và coin cùng một lúc. Tăng trưởng vốn hóa đáng chú ý chủ yếu được thúc đẩy bởi các đồng tiền lớn như Bitcoin, ETH và một số loại tiền khác.
Do đó, người ta không nên mong đợi sự xuất hiện của một mùa altcoin cổ điển cũng như sự phát triển của toàn bộ danh mục dự án. Thay vào đó, chúng ta có thể đang chứng kiến sự hình thành của một số lượng lớn các câu chuyện chỉ mục.
Ví dụ: mức tăng trưởng của thị trường Mỹ thường được đo bằng chỉ số S&P 500, trong đó khoảng 30% giá trị được hình thành bởi chỉ bảy công ty (Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia và Tesla) trong số 500 được liệt kê.
Điều này có nghĩa là mùa altcoin trong tương lai có thể thể hiện sự tăng trưởng ngắn hạn cục bộ của các xu hướng và blue chip trong một số danh mục nhất định, trong đó một số người tham gia thị trường sẽ nhận được siêu lợi nhuận, trong khi danh mục đầu tư của những người khác sẽ không thay đổi nhiều hoặc thậm chí chịu lỗ.