Nasdaq đạt mức cao mới trong tuần này. Tôi ngày càng nghi ngờ rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không cắt giảm lãi suất trong năm nay. Ngay cả khi có, nó sẽ rất nhỏ, tốt hơn là không có gì và yên tâm.

Từ ba lần cắt giảm lãi suất sớm nhất vào năm 2024 xuống còn hai lần và nhiều nhất là một lần.

Cho dù lý do của Fed có cao đến đâu thì hành động của họ chỉ là một câu: không cắt giảm lãi suất ngay bây giờ.

Nhiều người cho rằng sau bầu cử, Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất và chứng khoán Mỹ sẽ giảm.

Câu nói này về cơ bản là đặt xe trước con ngựa.

Đơn giản chỉ cần xây dựng một mô hình chỉ xem xét giá của vốn.

Giả sử có một ngôi làng trong đó nguồn nước quan trọng nhất (tính thanh khoản bằng đô la Mỹ) được Cục Dự trữ Liên bang độc quyền. Dân làng từ nhiều quốc gia khác nhau, bao gồm cả Hoa Kỳ, muốn tưới tiêu cho đất nông nghiệp của họ, cần có được dòng nước (tính thanh khoản) từ đó. Cục Dự trữ Liên bang. Đồng đô la Mỹ và nợ của Mỹ là sự khác biệt giữa dân làng và Cục Dự trữ Liên bang trong các giao dịch.

Dân làng chuyển lợi nhuận thu được từ cây trồng thành đô la Mỹ và dùng một phần trong số đó để mua nước (thuế đô la Mỹ đánh vào vụ thu hoạch được đổi bằng đô la Mỹ) để tiếp tục tưới tiêu.

Bởi vì dân làng không thể đổi toàn bộ lợi nhuận của họ thành nước (đô la Mỹ), nếu không đất nông nghiệp sẽ bị ngập lụt (lạm phát ở các quốc gia phát hành tiền tệ được neo bằng đô la Mỹ, hãy chú ý! Hoa Kỳ chỉ dựa vào tín dụng để phát hành tiền riêng của mình! Tóm lại, hãy làm bất cứ điều gì bạn muốn!).

Vì vậy, dân làng cất giữ số lợi nhuận dư thừa của họ ở Hoa Kỳ dưới hình thức mua trái phiếu Hoa Kỳ và Hoa Kỳ hứa sẽ trả lãi cho số tiền tiết kiệm này để đảm bảo rằng dân làng có thể đổi lấy dòng nước (tính thanh khoản) và phân bón (năng lượng) tương đương. trong tương lai.

Đồng thời, Hoa Kỳ còn cung cấp một nơi khác cho tình trạng dư thừa thanh khoản, đó là dân làng có thể tưới cây đẹp (đầu tư vào kho dự trữ của Hoa Kỳ) bằng nguồn nước mà họ không thể sử dụng hết, với lợi nhuận khổng lồ và rủi ro do họ tự chịu rủi ro.

Do chiến tranh và Cục Dự trữ Liên bang xả quá nhiều nước, mùa màng của nước Mỹ gần như bị ngập lụt. Đồng thời, giá phân bón lại tăng do chiến tranh. Dân làng ngày càng không thích sử dụng nợ của Mỹ để dự trữ thanh khoản và chuyển sang vàng, năng lượng và các nguồn tài nguyên khác. các loại tiền tệ khác.

Nếu mọi người đổi nợ Mỹ của họ lấy đô la Mỹ, sau đó sử dụng đô la Mỹ để đổi lấy năng lượng, thì đồng đô la Mỹ sẽ ngay lập tức trở thành giấy vụn và cả thế giới sẽ trải qua siêu lạm phát (Trong hai năm qua, một quốc gia lớn đã dẫn đầu. trong việc bán nợ của Mỹ để đánh vào Mỹ nhưng kết quả như thế này là điều mà tất cả dân làng đều không muốn nhìn thấy, bởi vì trong tay ai cũng có nợ của Mỹ).

Để tránh tình trạng này và duy trì sự độc quyền về dòng nước (đô la), Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất để phục hồi thanh khoản và ổn định giá dòng nước. Mặc dù chi phí nước ngắn hạn ở Hoa Kỳ cũng tăng lên, bởi vì mọi người đều vay rất nhiều nước khi lãi suất bằng 0, thanh khoản dồi dào và cây đẹp đang phát triển tốt. Những người dân làng khác đã nhìn thấy lợi nhuận hào phóng của cây đẹp. , và họ cũng đầu tư tiền của mình. Thanh khoản được chuyển đổi thành đô la Mỹ và chảy vào chứng khoán Mỹ. Các nhà buôn cấp hai trong thanh khoản Mỹ (ngành tài chính) đang kiếm được rất nhiều tiền, nước không còn ngập nữa và giá cả ổn định ở mức cao. Mặc dù ngay trong nước Mỹ đang có tình trạng thiếu nước cục bộ, nhưng miễn là những cái cây xinh đẹp tiếp tục phát triển thì sẽ có dòng nước chảy vào đều đặn.

Từ mô hình đơn giản này có thể thấy đại khái rằng

Vai trò của Cục Dự trữ Liên bang tương tự như vai trò của "nhà cung cấp thanh khoản",

Vai trò của chứng khoán Mỹ tương tự như “trạm tái chế thanh khoản của Mỹ”.

Các ngân hàng trung ương nắm giữ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ cũng tương tự như “các trạm tái chế thanh khoản quốc tế”.

Thị trường chứng khoán Mỹ không còn khả năng tăng trưởng nữa, đồng nghĩa với việc thanh khoản dư thừa trên toàn cầu gần như đã được phục hồi.

Vào thời điểm này, Cục Dự trữ Liên bang sẽ xem xét cách kiểm soát dòng tiền dựa trên tình hình chứng khoán Hoa Kỳ.

Nếu thị trường chứng khoán Mỹ sụp đổ, Cục Dự trữ Liên bang chắc chắn sẽ ngay lập tức tung ra lãi suất 0 để hỗ trợ. Tham khảo hai năm trước khi thị trường chứng khoán Mỹ sụp đổ do dịch bệnh, Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục thực hiện lãi suất 0 và QE không giới hạn. .

Nếu thị trường chứng khoán Mỹ giảm chậm, Cục Dự trữ Liên bang sẽ từ từ cắt giảm lãi suất và cuối cùng đạt được sự hạ cánh nhẹ nhàng cho chứng khoán Mỹ.

Giờ đây khi Châu Âu đã cắt giảm lãi suất trước Cục Dự trữ Liên bang, tính thanh khoản của chứng khoán Mỹ đã được bổ sung và chứng khoán Mỹ có thể tiếp tục tăng.

Việc cắt giảm lãi suất liên tục của Fed có thể còn rất xa. Trên thực tế, lời hứa giảm lãi suất bằng lời nói này chỉ là một sự xoa dịu mờ nhạt đối với nhiều tiếng nói bất mãn khác nhau.

Rốt cuộc, nhiều quốc gia có tỷ lệ tiết kiệm thấp đã bắt đầu gặp khủng hoảng thanh khoản và sụp đổ tỷ giá hối đoái.

Từ góc độ chu kỳ nợ, Hoa Kỳ hiện đang ở giai đoạn bong bóng của chu kỳ nợ lạm phát.

Lưu ý: Mặc dù bong bóng chắc chắn sẽ biến mất nhưng điều Fed quan tâm là quá trình bong bóng biến mất.

Nó có thể dần dần trở nên nhỏ hơn nhưng không được phát nổ. #美联储何时降息？ $BTC $ETH