Tên gốc: Đầu tư mạo hiểm tiền điện tử & Blockchain – Quý 2 năm 2024
Tác giả gốc: Alex Thorn, Gabe Parker
Nguồn gốc: thiên hà
Biên soạn bởi: Eason, Mars Finance
Xin lưu ý rằng tất cả biểu đồ và thông tin đều dựa trên dữ liệu được thu thập kể từ ngày 1 tháng 7 năm 2024. Dữ liệu sẽ thay đổi khi có nhiều giao dịch được báo cáo hơn trong tương lai. Báo cáo này dựa trên dữ liệu có sẵn công khai tại thời điểm viết bài và thể hiện một thời điểm.
Vốn đầu tư mạo hiểm tiền điện tử phục hồi trong quý 2
giới thiệu
Sau quý đầu tiên tăng trưởng mạnh mẽ đối với Bitcoin và tiền điện tử có tính thanh khoản cao, thị trường đã hạ nhiệt đôi chút nhưng vẫn tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước. Cuộc biểu tình của thị trường đầu tư mạo hiểm tiền điện tử được quan sát trong quý đầu tiên dường như vẫn đang tiếp tục. Tuy nhiên, tính đến ngày 1 tháng 7, dữ liệu dường như vẫn thấp hơn một chút so với tâm lý phổ biến. Những người sáng lập và nhà đầu tư thường báo cáo rằng môi trường tài trợ tích cực hơn so với các quý trước.
Số lượng giao dịch giảm nhẹ so với quý trước, từ 603 trong Quý 1 xuống 577 trong Quý 2, trong khi vốn đầu tư tăng từ 2,5 tỷ USD trong Quý 1 lên 3,2 tỷ USD trong Quý 2. Quy mô giao dịch trung bình tăng nhẹ từ 3 triệu USD lên 3,2 triệu USD, nhưng mức định giá trung bình trước tiền đã tăng đáng kể lên gần mức cao nhất mọi thời đại, từ 19 triệu USD lên 37 triệu USD. Điều này cho thấy sự phục hồi của thị trường tiền điện tử trong vài quý vừa qua đang dẫn đến sự cạnh tranh gay gắt và cơ hội bị bỏ lỡ (FOMO) giữa các nhà đầu tư, mặc dù không đủ vốn đầu tư so với mức đỉnh trước đó.
Khối lượng giao dịch và vốn đầu tư
Các nhà đầu tư mạo hiểm đã đầu tư 3,194 tỷ USD vào tiền điện tử và các công ty tập trung vào blockchain trong quý 2 năm 2024 (tăng 28% so với quý trước) trên 577 giao dịch (giảm 4% so với quý trước).
Vốn đầu tư và giá Bitcoin
Mối tương quan kéo dài nhiều năm giữa giá Bitcoin và vốn đầu tư vào các công ty khởi nghiệp tiền điện tử đã bị phá vỡ, với việc Bitcoin tăng mạnh kể từ tháng 1 năm 2023 trong khi hoạt động đầu tư mạo hiểm phải vật lộn để theo kịp. Mặc dù BTC đã tăng mạnh từ đầu năm đến nay, vốn đầu tư đã tăng lên nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức mà BTC giao dịch lần cuối trên 60.000 USD vào năm 2021-2022. Các chất xúc tác có nguồn gốc từ tiền điện tử như Bitcoin ETF và các lĩnh vực mới nổi như đặt cược lại, tính mô đun, Bitcoin L2 và áp lực phá sản của các công ty khởi nghiệp tiền điện tử cũng như thách thức pháp lý, kết hợp với những trở ngại về kinh tế vĩ mô (lãi suất), đã dẫn đến Sự bất đồng đáng kể này. Các nhà phân bổ có thể đang chuẩn bị quay trở lại một cách nghiêm túc do sự hồi sinh của tiền điện tử có tính thanh khoản cao, điều này có thể dẫn đến hoạt động đầu tư mạo hiểm tăng lên trong nửa cuối năm nay.
Các giai đoạn đầu tư mạo hiểm
Trong quý 2 năm 2024, 78% nguồn tài trợ được phân bổ cho các công ty ở giai đoạn đầu, trong khi 20% được phân bổ cho các công ty ở giai đoạn sau. Trong khi các quỹ VC giai đoạn đầu tập trung vào tiền điện tử đang hoạt động mạnh mẽ và vẫn có nguồn tài trợ cho năm 2021 và 2022, thì các công ty VC tích hợp lớn đã rời khỏi không gian hoặc giảm đáng kể hoạt động, khiến các công ty khởi nghiệp ở giai đoạn sau khó huy động vốn hơn.
Về mặt giao dịch, tỷ lệ giao dịch trước hạt giống đã giảm nhẹ nhưng vẫn ở mức cao so với các chu kỳ thị trường trước đó.
Định giá và quy mô giao dịch
Định giá của các công ty tiền điện tử được hỗ trợ bởi vốn mạo hiểm đã giảm đáng kể vào năm 2023, đạt mức định giá trước tiền trung bình thấp nhất kể từ quý 4 năm 2020. Tuy nhiên, định giá đã phục hồi nhẹ trong Quý 1 năm 2024 trước khi tăng lên 37 triệu USD trong Quý 2 (tăng 94% theo quý), đạt mức cao nhất kể từ Quý 4 năm 2021. Lưu ý rằng việc báo cáo chậm trễ và thiếu dữ liệu định giá công khai chi tiết có thể khiến những con số này dao động đáng kể khi có thêm dữ liệu. Chúng tôi cố gắng cung cấp thông tin này kịp thời sau khi kết thúc quý, vì vậy dữ liệu chúng tôi cung cấp có thể được sửa đổi bất kỳ lúc nào, mặc dù vẫn có dấu hiệu về sự gia tăng đột biến này. Quy mô giao dịch trung bình tăng nhẹ (+7%) theo tuần tự lên 3,2 triệu USD, nhưng về cơ bản vẫn không thay đổi trong 5 quý vừa qua. Việc định giá tăng lên bắt nguồn từ tâm lý được cải thiện; mặc dù vốn đầu tư không tăng đáng kể nhưng những người sáng lập đã tận dụng được sự quan tâm và cạnh tranh giữa các nhà đầu tư hiện có.
hạng mục đầu tư
Các công ty và dự án trong danh mục “Web3/NFT/DAO/Metaverse/Gaming” đã huy động được tỷ trọng vốn đầu tư mạo hiểm tiền điện tử lớn nhất trong quý 2 năm 2024 (24%), với tổng vốn đầu tư mạo hiểm là 758 triệu USD. Hai thương vụ lớn nhất trong hạng mục này là Farcaster và Zentry, lần lượt huy động được 150 triệu USD và 140 triệu USD.
Tiếp theo là các công ty hạ tầng, thương mại và lớp 1, chiếm lần lượt 15%, 12% và 12% vốn đầu tư. Đáng chú ý, thị phần của vốn đầu tư hạng 1 đã tăng hơn 6 lần khi các giao dịch của Monad và Berachain lần lượt huy động được 225 triệu USD và 100 triệu USD. Bitcoin L2 đã huy động được 94,6 triệu USD trong quý 2 năm 2024, tăng 174% so với quý trước (34,7 triệu USD trong quý 1 năm 2024).
Số lượng giao dịch theo danh mục
Về khối lượng giao dịch, Web3 dẫn đầu với 19%, được thúc đẩy bởi sự gia tăng các giao dịch liên quan đến trò chơi và truyền thông xã hội phi tập trung. Trong khi số lượng công ty khởi nghiệp liên quan đến tiền điện tử được huy động lại giảm trong quý 2 năm 2024, danh mục cơ sở hạ tầng đứng thứ hai về số lượng giao dịch, chiếm 15% khối lượng giao dịch trong quý.
Theo sau họ là các công ty giao dịch và tiền điện tử liên quan đến DeFi, chiếm 11% và 9% tổng số giao dịch được hoàn thành trong quý 2 năm 2024.
Đầu tư theo giai đoạn và hạng mục
Việc chia nhỏ vốn đầu tư và khối lượng giao dịch theo danh mục và giai đoạn sẽ cung cấp một bức tranh rõ ràng hơn về loại công ty trong mỗi danh mục đang huy động vốn. Phần lớn nguồn tài trợ trong các hạng mục Web3, Lớp 1 và Cơ sở hạ tầng đã được chuyển đến các công ty và dự án ở giai đoạn đầu. Trong quý 2 năm 2024, nguồn vốn đầu tư mạo hiểm đã chảy vào nhiều vòng giai đoạn cuối hơn dành cho các công ty thuộc danh mục thỏa thuận.
Việc xem xét tỷ lệ vốn đầu tư theo từng giai đoạn trong từng danh mục sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về mức độ trưởng thành của từng danh mục có thể đầu tư.
Số lượng giao dịch kể một câu chuyện tương tự. Một tỷ lệ lớn các giao dịch đã hoàn thành ở hầu hết các hạng mục đều liên quan đến các công ty và dự án ở giai đoạn đầu.
Việc kiểm tra tỷ lệ giao dịch hoàn thành theo giai đoạn trong mỗi danh mục sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về các giai đoạn khác nhau của từng danh mục có thể đầu tư.
Đầu tư theo địa lý
Trong quý 2 năm 2024, hơn 40% giao dịch liên quan đến các công ty có trụ sở chính tại Hoa Kỳ. Vương quốc Anh chiếm 10%, Singapore 8,7%, UAE 3,13% và Hồng Kông 2,78%.
Các công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ đã thu hút 53% tổng nguồn vốn đầu tư mạo hiểm, tăng 23,5% theo tuần tự. Tỷ lệ này ở Anh là 12,78%, ở Singapore là 4,6% và ở UAE là 4,39%.
Đầu tư tập đoàn
Phần lớn các giao dịch và nguồn vốn huy động được trong quý 2 năm 2024 đều liên quan đến các công ty được thành lập từ năm 2021 đến năm 2023.
Bài học chính
Tâm lý đầu tư mạo hiểm vào tiền điện tử tiếp tục được cải thiện, mặc dù mức độ vẫn thấp hơn nhiều so với đợt tăng giá 2021-2022. Với BTC và ETH tăng khoảng 50% từ đầu năm đến nay, vốn đầu tư tăng 28% so với tháng trước, trong khi số lượng giao dịch về cơ bản không thay đổi. Nếu tốc độ này được duy trì đến cuối năm, năm 2024 sẽ đứng thứ ba về vốn đầu tư và số lượng thương vụ, sau năm 2021 và 2022.
Web3 và Lớp 1 đã nhận được sự đầu tư đáng kể. Hạng mục Web3 dẫn đầu với khoảng 750 triệu USD tài trợ, dẫn đầu là Farcaster (150 triệu USD) và Zentry (140 triệu USD). Layer1s xếp thứ tư với 371 triệu USD, dẫn đầu là Monad (225 triệu USD) và Berachain (100 triệu USD).
Định giá trung bình tăng mạnh lên mức chưa từng thấy kể từ quý 4 năm 2021, đỉnh cao của thị trường tăng giá vừa qua. Trong khi các quỹ đầu tư mạo hiểm nói chung hầu hết vẫn đứng ngoài cuộc do những thách thức và những trở ngại kinh tế vĩ mô vào năm 2022, thì các quỹ đầu tư mạo hiểm tập trung vào tiền điện tử nhận thấy mình đang ở trong một môi trường cạnh tranh hơn, mang lại cho các nhà sáng lập đòn bẩy trong việc đàm phán các điều khoản. Lưu ý rằng mức trung bình dựa trên dữ liệu có sẵn kể từ ngày 1 tháng 7 và có thể được cập nhật khi có thêm thông tin về các giao dịch trong quý hai, điều này có thể điều chỉnh mức trung bình đi xuống.
Bitcoin L2 tiếp tục nhận được đầu tư đáng kể. Các công ty và dự án Bitcoin lớp 2 đã huy động được 94,6 triệu USD, tăng 174% so với tháng trước. Các nhà đầu tư vẫn vui mừng rằng không gian khối có khả năng tổng hợp cao hơn sẽ xuất hiện trong hệ sinh thái Bitcoin, thu hút các mô hình như DeFi và NFT quay trở lại hệ sinh thái Bitcoin. Nghiên cứu nội bộ của chúng tôi cho thấy có ít nhất 65 dự án tự gọi mình là “Bitcoin Lớp 2”.
Các giao dịch sớm dẫn đầu trong quý đầu tiên. Các giao dịch ở giai đoạn đầu chiếm gần 80% vốn đầu tư, trong đó các giao dịch trước hạt giống chiếm 13% tổng số giao dịch. Việc tiếp tục quan tâm đến giao dịch ở giai đoạn đầu là tín hiệu tốt cho sức khỏe lâu dài của hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn. Trong khi một số công ty ở giai đoạn cuối gặp khó khăn trong việc huy động vốn thì các doanh nhân lại đang tìm kiếm các nhà đầu tư sẵn sàng cho những ý tưởng đổi mới mới.
Hoa Kỳ tiếp tục thống trị hệ sinh thái khởi nghiệp tiền điện tử. Trong khi Hoa Kỳ vẫn dẫn đầu rõ ràng về các giao dịch và vốn, những trở ngại về mặt pháp lý có thể buộc nhiều công ty phải chuyển ra nước ngoài. Nếu Hoa Kỳ vẫn là trung tâm đổi mới công nghệ và tài chính trong thời gian dài, các nhà hoạch định chính sách nên nhận thức được hành động hoặc không hành động của họ sẽ tác động đến hệ sinh thái tiền điện tử và blockchain như thế nào.
