Tuần này, lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) phải đối mặt với sự suy thoái rõ rệt hơn so với những biến động của thị trường tiền điện tử nói chung.

Chỉ số DeFi chứng kiến ​​​​sự sụt giảm đáng kể, mất 9% so với mức đỉnh thứ Hai, trong khi chỉ số tiền điện tử rộng hơn giảm 5% so với cùng kỳ. Sự suy giảm mạnh hơn trong lĩnh vực DeFi nhấn mạnh sự biến động ngày càng cao của nó so với hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn.

Sự suy giảm mạnh của Pendle và các vị thế bán tăng lên

Pendle, một giao thức DeFi cung cấp lợi nhuận tiền điện tử dưới dạng mã thông báo có thể giao dịch, đã minh họa cho xu hướng này khi mã thông báo quản trị của nó giảm mạnh hơn 20% trong các phiên giao dịch vào Thứ Ba và Thứ Tư.

Sự sụt giảm nghiêm trọng này đi kèm với sự gia tăng các vị thế bán, khi các nhà giao dịch đặt cược vào những đợt giảm giá tiếp theo. Bên cạnh đó, tổng giá trị bị khóa (TVL) của Pendle — một thước đo quan trọng trong DeFi cho biết tổng vốn nắm giữ trong giao thức — đã giảm mạnh 3 tỷ USD, theo dữ liệu từ Defillama.

Các chuyên gia trong ngành đã xác định chính xác nguyên nhân của những đợt rút tiền này là do lợi suất kém hấp dẫn mà các nhóm sắp tới mang lại. Rob Hadick, một đối tác chung tại công ty đầu tư mạo hiểm Dragonfly, lưu ý: “Hiện tại, lợi suất không tốt cho các nhóm trong tương lai nên mọi người đã rút lui thay vì chuyển [over].”

Ai đó đang bán $PENDLE một cách quyết liệt như thể họ có một số tin tức nội bộ. pic.twitter.com/jPWSq45j74

– Les_Goh (@_wagmi) Ngày 2 tháng 7 năm 2024

Tuyên bố này nêu bật một vấn đề rộng lớn hơn trong không gian DeFi, nơi sức hấp dẫn của lợi nhuận cao thường dẫn đến dòng vốn không ổn định. Đầu năm nay, Pendle đã được hưởng lợi từ airdrop và point farm vận may, thu hút một lượng vốn tạm thời đáng kể.

Tuy nhiên, khi các chương trình này kết thúc, giao thức đã chứng kiến ​​​​sự rút vốn nhanh chóng, nhấn mạnh thách thức mà DeFi phải đối mặt trong việc duy trì tính thanh khoản mà không có các ưu đãi liên tục.

Sự lạc quan giữa thách thức

Bất chấp những thách thức này, vẫn có cảm giác lạc quan về tương lai của DeFi.

Joshua Lim, người đồng sáng lập của nhà giao dịch chính Arbelos Markets, đã chia sẻ trong một cuộc phỏng vấn: “Mặc dù sẽ có tiếng ồn về TVL trong thời gian ngắn do các chương trình tính điểm cụ thể bị hủy, nhưng chúng tôi đang nghe thấy sự phấn khích xung quanh các mối quan hệ hợp tác sắp tới, bao gồm cả Symbiotic- Quan hệ đối tác ETHena-Mellow sẽ thu hút dòng vốn mới.”

Nhận xét này cho thấy rằng các mối quan hệ đối tác chiến lược và những cải tiến mới có thể đóng vai trò then chốt trong việc khơi dậy sự quan tâm và đầu tư vào lĩnh vực DeFi.

Sự suy giảm không chỉ riêng ở Pendle; các nền tảng DeFi lớn khác như Aave (AAVE) và giao thức đặt cược lỏng Lido (LDO) cũng chứng kiến ​​​​token của họ hoạt động kém hiệu quả, giảm 10% -15% trong cùng thời gian.

Các diễn biến của thị trường trùng hợp với việc chuyển mã thông báo quy mô lớn sang sàn giao dịch tiền điện tử Binance, có khả năng sẽ được bán. Một nhà quan sát đã ghi nhận các khoản chuyển nhượng đáng kể trị giá 6,2 triệu USD LDO và 4,5 triệu USD AAVE, theo dữ liệu blockchain trên EtherScan.

Hợp nhất trong thị trường tiền điện tử

Giai đoạn suy thoái này của DeFi phù hợp với sự hợp nhất rộng rãi hơn trong thị trường tiền điện tử. Các loại tiền điện tử lớn như Bitcoin (BTC) và Ether (ETH), thường được coi là tiền đề cho thị trường, được giao dịch trong phạm vi giới hạn dưới mức đỉnh tháng 3 của chúng.

Đặc biệt, Bitcoin đã giảm xuống dưới ngưỡng đáng kể 60.000 USD vào ngày 3 tháng 7, báo hiệu khả năng kéo dài giai đoạn hợp nhất giá hiện tại. Sự suy giảm này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể, vì Bitcoin trước đây đã nhắm tới mức đột phá trên 70.000 USD, điều này có thể tạo tiền đề cho mức cao mới mọi thời đại.

Việc giá Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD có thể liên quan đến việc bắt đầu trả nợ cho chủ nợ bằng sàn giao dịch Mt. Gox không còn tồn tại, được suy đoán là sẽ bắt đầu phát hành BTC trị giá 9 tỷ USD.

Biểu đồ giá Bitcoin (BTC) (1 ngày). Nguồn: CoinMarketCap

Dòng Bitcoin tiềm năng này vào thị trường có thể gây áp lực giảm giá. Người sáng lập quỹ phòng hộ tài sản kỹ thuật số Capriole Investments, Charles Edwards, đã nhấn mạnh một chuyển động đáng chú ý trên chuỗi của Bitcoin mà ông cho là do Mt. Gox gây ra, có khả năng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Hơn 9,4 tỷ USD Bitcoin thuộc về khoảng 127.000 chủ nợ của Mt. Gox, những người đã chờ đợi hơn một thập kỷ để thu hồi vốn của họ. Khi các khoản hoàn trả này bắt đầu, nó có thể thúc đẩy một số lượng đáng kể các nhà đầu tư bán cổ phần của họ, ảnh hưởng hơn nữa đến động lực thị trường.

Tuy nhiên, đợt bán tháo tiềm năng này có thể được cân bằng nhờ dòng vốn của tổ chức đổ vào các quỹ Bitcoin ETF giao ngay có trụ sở tại Hoa Kỳ, vốn đã tích lũy được hơn 52,5 tỷ USD BTC kể từ khi ra mắt vào tháng 1, theo dữ liệu từ Dune Analytics.

Sự hỗ trợ về thể chế này cho thấy nhu cầu mạnh mẽ có thể giúp ổn định thị trường bất chấp sự gián đoạn tiềm ẩn từ các đợt phân phối quy mô lớn như từ Mt. Gox.

Bài đăng Thị trường DeFi hỗn loạn khi Token giảm mạnh xuất hiện đầu tiên trên Coinfomania.