Gần đây, các cuộc thảo luận về TON và Telegram rất sôi nổi và nhiều người tin rằng TON sẽ trở thành Solana hoặc Ethereum tiếp theo. Blockworks Research đã xuất bản một bài báo cung cấp phân tích chuyên sâu về TON, tin rằng tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của nó là hạn chế và có thể gây thất vọng.
Độ gắn bó của người dùng Telegram không cao
Telegram có tầm ảnh hưởng rộng khắp toàn cầu và số lượng người dùng hoạt động hàng ngày (DAU) khổng lồ có thể thu hút lưu lượng truy cập đến TON. Theo thước đo này, Telegram là một trong những ứng dụng được sử dụng nhiều nhất trên thế giới.
Theo dữ liệu của Telegram, Telegram là một trong những ứng dụng phổ biến nhất thế giới, với tổng số người dùng đạt 900 triệu, đứng thứ 8 trong số các ứng dụng toàn cầu.
Mặc dù Telegram có số lượng người dùng hoạt động hàng tháng (MAU) cao nhưng số lượng người dùng hoạt động hàng ngày (DAU) của nó lại tương đối thấp, dữ liệu cho thấy chỉ khoảng 55 triệu đến 200 triệu. Theo tỷ lệ DAU/MAU của nhiều ứng dụng xã hội khác nhau, tỷ lệ của Telegram chỉ là 15%, thấp hơn nhiều so với các ứng dụng lớn khác. Cụ thể, tỷ lệ của Facebook là 69%, WeChat khoảng 67%, Instagram là 60%, TikTok (chỉ tính thị trường Mỹ) là 49% và Twitter (X) là 45%. Điều này cho thấy mức độ gắn bó với người dùng và khả năng thâm nhập thị trường của Telegram thấp và cơ sở người dùng sinh lời của nó nhỏ hơn nhiều so với dự kiến.
Không tương thích với EVM, ít sử dụng ngôn ngữ lập trình hơn
Nhóm hệ sinh thái TON phải đối mặt với những thách thức đáng kể do thiếu khả năng tương thích EVM và FunC (ngôn ngữ lập trình gốc của blockchain). Do Máy ảo TON (TVM) hoàn toàn khác với kiến trúc Máy ảo Ethereum (EVM) (TON không đồng bộ, trong khi Ethereum là đồng bộ), hệ sinh thái TON không thể hỗ trợ ngôn ngữ lập trình Solidity được sử dụng trong Ethereum.
Theo Báo cáo khảo sát nhà phát triển năm 2023 (có hơn 90.000 nhà phát triển tham gia), Rust là ngôn ngữ phổ biến nhất, với hơn 80% nhà phát triển hy vọng sẽ tiếp tục sử dụng nó vào năm tới. 46,4% nhà phát triển mong muốn sử dụng Solidity. Tuy nhiên, ba ngôn ngữ lập trình hiện được hệ sinh thái TON hỗ trợ là Fift, FunC và Tact, trong đó FunC được sử dụng rộng rãi nhất. Mặc dù FunC tương tự như ngôn ngữ C nhưng nó không được hầu hết mọi người biết đến hoặc tôn trọng.
Có những hạn chế trong phạm vi bao phủ thị trường cuối cùng
Phần lớn sự phát triển nhanh chóng của câu chuyện TON bắt nguồn từ niềm tin rằng Telegram sẽ trở thành WeChat tiếp theo. Tuy nhiên, WeChat bị chặn ở thị trường Mỹ và chỉ phục vụ thị trường Trung Quốc. Ngược lại, thị trường ứng dụng hiện tại bị thống trị bởi những gã khổng lồ công nghệ với túi tiền dồi dào và hiệu ứng mạng lưới được thiết lập tốt. Thị trường lớn nhất của Telegram là ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc và Đông Âu), và bối cảnh thị trường phân tán này gây thêm khó khăn và phức tạp cho các công ty khởi nghiệp phân phối thông qua Telegram.
Sau đây là phân phối tải xuống cả năm của Telegram vào năm 2022:
FDV được định giá quá cao
Bất chấp những thực tế này, TON vẫn có tiềm năng tăng trưởng rất lớn, với rất ít mức độ an toàn cho các nhà đầu tư mới.
Hình bên dưới cho thấy rằng trong số tất cả các chuỗi công khai, FDV của TON gấp 8,6 lần khối lượng giao dịch DEX hàng năm của mạng, xếp hạng đầu tiên và ở mức cao nhất.
Ngoài ra, FDV cao gấp 927 lần phí hàng năm của mạng lưới, xếp hạng cao trong số tất cả các chuỗi công khai.
