• BIS cảnh báo hôm Chủ nhật rằng các quốc gia mắc nợ nhiều phải đối mặt với nguy cơ mất niềm tin thị trường đột ngột.

• Cơ quan quản lý các ngân hàng trung ương cảnh báo việc nới lỏng chính sách tiền tệ quá sớm.

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã cảnh báo các quốc gia mắc nợ nhiều vào Chủ nhật về việc đột ngột mất niềm tin vào thị trường, xác thực mối lo ngại lâu nay về thị trường tiền điện tử.

BIS cho biết trong báo cáo thường niên được công bố: “Mặc dù giá cả trên thị trường tài chính chỉ cho thấy khả năng xảy ra căng thẳng tài chính công ở thời điểm hiện tại là rất nhỏ, nhưng niềm tin có thể nhanh chóng sụp đổ nếu động lực kinh tế suy yếu và nhu cầu cấp thiết về chi tiêu công phát sinh trên cả hai mặt cơ cấu và chu kỳ”. Chủ nhật. “Thị trường trái phiếu chính phủ sẽ bị ảnh hưởng đầu tiên, nhưng căng thẳng có thể lan rộng hơn, như đã từng xảy ra trong quá khứ”.

BIS không chỉ ra bất kỳ quốc gia cụ thể nào nhưng cảnh báo các nền kinh tế tiên tiến không bị thâm hụt tài chính lớn hơn 1% tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trong năm nay, giảm từ mức 1,6% vào năm 2023. Cảnh báo này không thể kịp thời hơn vì một số quốc gia đã đưa ra cảnh báo này. Các quốc gia, bao gồm cả Hoa Kỳ, sẽ tổ chức bầu cử năm nay, nơi các chính phủ thường tăng cường chi tiêu để thu hút sự ủng hộ của cử tri.

Theo một số chuyên gia về tiền điện tử, cả bitcoin và vàng đều đang gây ra một cuộc khủng hoảng tài chính ở Hoa Kỳ và các quốc gia tiên tiến khác. Năm nay, cái gọi là tài sản có lãi suất bằng 0 đã tăng lần lượt 48% và 13%, được cho là do nhu cầu trú ẩn an toàn. Trong khi những người đề xuất tiền điện tử coi BTC là một phản đề đối với tình trạng bất ổn của tiền fiat, thì tiền điện tử lại có xu hướng giảm theo các tài sản rủi ro khác trong thời điểm căng thẳng.

Nợ công tính theo tỷ lệ GDP đã tăng vọt trên toàn thế giới kể từ năm 2020, hậu quả trực tiếp của đại dịch coronavirus khiến các chính phủ phải tăng chi tiêu đáng kể trong khi phải đối mặt với doanh thu sụt giảm. Việc tăng lãi suất nhanh chóng đồng thời của các ngân hàng trung ương đã làm tăng thêm gánh nặng tài chính. Vào cuối năm 2023, tỷ lệ nợ trên GDP của Mỹ là 123%, cho thấy tổng nợ lớn hơn sản lượng kinh tế của nước này.

Sự đồng thuận trong thị trường tiền điện tử là mối lo ngại về nợ ngày càng tăng sẽ buộc Fed và các ngân hàng trung ương khác phải cắt giảm lãi suất, thúc đẩy nhiều nhà đầu tư đổ tiền vào các tài sản thay thế như bitcoin. Công cụ FedWatch của CME cho thấy các nhà giao dịch kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay, mỗi lần 25 điểm cơ bản.

Tuy nhiên, BIS đã kêu gọi các ngân hàng trung ương đặt ra “tiêu chuẩn cao cho việc nới lỏng chính sách”.

BIS cho biết: “Việc nới lỏng sớm có thể gây ra áp lực lạm phát và buộc phải đảo ngược chính sách tốn kém - tất cả đều tốn kém hơn vì uy tín sẽ bị suy giảm. Thật vậy, rủi ro về kỳ vọng lạm phát không còn tồn tại, vì các điểm áp lực vẫn còn”.

BIS nói thêm rằng việc củng cố tài khóa cuối cùng sẽ làm giảm nhu cầu duy trì lãi suất ở mức cao.

BIS lưu ý: “Đối với chính sách tài khóa, việc củng cố là ưu tiên tuyệt đối. Trong thời gian tới, điều này sẽ giúp giảm bớt áp lực lên lạm phát và giảm nhu cầu giữ lãi suất ở mức cao, từ đó giúp duy trì sự ổn định tài chính”.