Các quyết định về chính sách tiền tệ hiện nay của Hoa Kỳ bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, trong đó có các khía cạnh sau:
1. Quan hệ Trung-Mỹ: Về vấn đề đối đầu với Trung Quốc, hai bên ở Mỹ về cơ bản đã đạt được thỏa thuận và trò chơi tài chính đã trở thành một trong những chiến trường chính, có tác động đáng kể đến chính sách.
2. Nợ quốc gia và điều kiện tài chính: Trong hai năm qua, chính sách tài khóa duy trì tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ thông qua phát hành trái phiếu. Tuy nhiên, chi phí lãi vay và tác động thị trường của nợ cần được giảm thiểu bằng cách giảm lãi suất, mặc dù mục tiêu này sẽ khó đạt được trong ngắn hạn do ảnh hưởng của quan hệ Trung-Mỹ.
3. Lạm phát và tăng trưởng kinh tế: Hiện nay lạm phát ở mức thấp, tốc độ tăng trưởng kinh tế ở mức chấp nhận được khiến chính sách tiền tệ phải cân nhắc nhiều yếu tố khác hơn. Tầm quan trọng của những yếu tố này sẽ tăng lên nếu lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát hoặc tốc độ tăng trưởng chậm lại trong tương lai.
Ngoài ra, liên quan đến việc cắt giảm lãi suất, thị trường có thể lo lắng về các vấn đề kinh tế, nhưng miễn là không có suy thoái nghiêm trọng thì thị trường sẽ có thể phục hồi nhanh chóng. Các ví dụ lịch sử cho thấy thị trường có thể trở lại ổn định sau cơn hoảng loạn ngắn hạn về việc cắt giảm lãi suất.
Việc cắt giảm lãi suất theo hướng diều hâu của Ngân hàng Trung ương Châu Âu vào tháng 6 có thể ảnh hưởng đến hoạt động của Fed, khiến Fed phải cắt giảm lãi suất đồng thời cố gắng quản lý kỳ vọng của thị trường. Thị trường cần phải thích ứng với một môi trường mà ngay cả khi cắt giảm lãi suất thì cũng chỉ ở mức hạn chế.
Mặc dù Fed tương đối độc lập nhưng mối quan hệ chặt chẽ với Nhà Trắng có thể ảnh hưởng đến các quyết định chính sách của Fed. Những điều chỉnh về dữ liệu kinh tế có thể che giấu ý định chính sách, nhưng thị trường thường chỉ có thể dựa vào dữ liệu được công bố để phân tích và phản ứng.
