Sau khi ra mắt, các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Ethereum (ETH) giao ngay được niêm yết tại Hoa Kỳ sẽ thu về 15 tỷ USD dòng vốn vào trong 18 tháng đầu tiên, CIO Matthew Hougan của nhà quản lý quỹ tiền điện tử Bitwise dự báo.
Dự kiến lợi nhuận 15 tỷ USD cho các quỹ ETF Ethereum
Khi thị trường tiền điện tử đang chờ đợi sự chấp thuận hoàn toàn của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đối với các ứng dụng quỹ giao dịch trao đổi ether giao ngay, các nhà phân tích dự đoán rằng ETH ETF có thể nhận được dòng vốn vào hơn 15 tỷ USD vào cuối năm 2025.
Trong một báo cáo hôm thứ Ba, CIO Matt Hougan của Bitwise cho biết ông hy vọng các nhà đầu tư tổ chức sẽ phân bổ cho các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay theo tỷ lệ vốn hóa thị trường tương đối của họ; 1,2 nghìn tỷ USD và 407 tỷ USD. Điều đó sẽ thể hiện tỷ trọng khoảng 75% đối với các quỹ ETF Bitcoin giao ngay và 25% đối với các quỹ Ether ngang hàng của chúng.
Với tài sản trị giá hơn 55 tỷ USD hiện do các nhà đầu tư Hoa Kỳ nắm giữ thông qua BTC ETF giao ngay kể từ khi ra mắt vào tháng 1, Hougan dự đoán tài sản này sẽ tăng lên khoảng 100 tỷ USD vào cuối năm 2025 khi các sản phẩm trưởng thành và được chấp thuận giao dịch trên các kho lớn như Morgan Stanley. và Merrill Lynch.
Giám đốc điều hành Bitwise cho rằng, lấy 100 tỷ đô la đó làm điểm khởi đầu, các ETF ETH giao ngay sẽ cần thu về 25 tỷ đô la trong vòng 18 tháng để đạt mức ngang giá, không bao gồm tài sản trị giá 10 tỷ đô la dự kiến mà Grayscale Ethereum Trust đã chuyển đổi sẽ mang lại khi ra mắt.
Hougan nhận thấy rằng Ethereum ETP đang hoạt động kém hơn tỷ trọng vốn hóa thị trường tuyệt đối của chúng, vì chúng hiện đang thu hút 22-23% tổng tài sản được quản lý so với tỷ trọng vốn hóa thị trường là 26%.
“Tôi có thể tưởng tượng ra nhiều lý do khác nhau, bao gồm cả việc Bitcoin ETP xuất hiện đầu tiên ở nhiều thị trường này (như ở Hoa Kỳ). Một số nhà đầu tư có thể đã mua Bitcoin ETP và dừng lại ở đó vì nghĩ rằng mức độ tiếp xúc với tiền điện tử của họ đã được bảo đảm. Tôi nghi ngờ động lực này cũng sẽ đúng ở Mỹ,” ông giải thích.
Hougan cũng coi Bitcoin là “giao dịch mua bán”. Giao dịch chênh lệch giá là một chiến lược trong đó các nhà đầu tư mua ETP Bitcoin giao ngay và bán hợp đồng tương lai Bitcoin CME dựa trên vị thế đó để kiếm lợi từ chênh lệch giữa giá tương lai và giá giao ngay.
Theo phân tích của Hougan, khoảng 10 tỷ USD AUM BTC ETF giao ngay có liên quan đến giao dịch chênh lệch giá này. Đáng chú ý, anh ấy không mong đợi các ETF Ether giao ngay sẽ hiển thị động thái tương tự và cho rằng nó nên được khấu trừ khỏi các tính toán.
“Tôi không hy vọng Ethereum sẽ có động lực tương tự - giao dịch mua bán Ethereum ETP hiện không mang lại lợi nhuận cho các tổ chức (một phần vì ETP Ethereum của Hoa Kỳ sẽ không tham gia đặt cọc tài sản của họ). Vì lý do đó – và để giữ cho ước tính của tôi về dòng chảy Ethereum ETP ở mức thận trọng – chúng tôi cần loại bỏ 10 tỷ đô la AUM liên quan đến giao dịch thực hiện khi định cỡ thị trường Bitcoin.”
Kết hợp tất cả các yếu tố này, Hougan của Bitwise đã hạ ước tính về dòng vốn ròng của Ethereum ETP xuống còn 15 tỷ USD. Tuy nhiên, ông vẫn tin rằng nhu cầu mới trị giá 15 tỷ USD vẫn sẽ có tác động rất lớn đến thị trường Ether.
Bitwise là một trong 10 tổ chức phát hành Bitcoin ETF giao ngay. Công ty quản lý tài sản cũng đã nộp hồ sơ giấy tờ lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ để niêm yết Ether ETF giao ngay.
