Theo CryptoPotato, vị thế của Ethereum như một hệ thống tiền siêu âm ngày càng bị nghi ngờ do nguồn cung tăng nhanh. Kể từ giữa tháng 4 năm 2024, khoảng một tháng sau khi mạng Ethereum trải qua quá trình nâng cấp Dencun, hơn 112.000 ether (ETH) đã được thêm vào thị trường với tốc độ hàng ngày nhanh nhất sau khi Hợp nhất.

Ethereum đã chứng kiến ​​một số sự phát triển trong những năm qua đã định hình nên mạng lưới như chúng ta biết ngày nay. Việc hợp nhất vào tháng 9 năm 2022 đánh dấu quá trình chuyển đổi từ mạng cơ chế đồng thuận bằng chứng công việc sang mạng bằng chứng cổ phần. Vào giữa tháng 3, Ethereum đã trải qua một đợt nâng cấp khác giúp giảm khoảng 4 lần phí giao dịch của mạng lớp 2 và nâng cao khả năng mở rộng của blockchain bằng cách mở rộng công suất của nó.

Bản nâng cấp Dencun đã giới thiệu chín đề xuất cải tiến Ethereum (EIP), bao gồm EIP-4844, triển khai proto-danksharding, một cơ chế cho phép tạo ra các đốm màu dữ liệu. Với các đốm màu, các giải pháp lớp 2 như Arbitrum, Optimism và Polygon có thể gửi dữ liệu giao dịch tới Ethereum để giải quyết tập thể trong một không gian blobspace chuyên dụng mà không phải trả thêm phí.

Trước khi nâng cấp Dencun, Ethereum đã thực hiện một số nâng cấp để đảm bảo nó vẫn duy trì được tình trạng giảm phát. Một trong số đó là bản nâng cấp ở London vào tháng 8 năm 2021, trong đó giới thiệu một cơ chế loại bỏ ETH khỏi lưu thông với mọi giao dịch bằng cách đốt một phần phí gas của mạng. Việc hợp nhất củng cố thêm phương pháp giảm phát này và giảm 90% tỷ lệ lạm phát của ETH.

Tuy nhiên, kể từ khi nâng cấp Dencun, phí giao dịch của Ethereum đã thấp, đồng nghĩa với việc ít ETH bị đốt hơn. Các nhà phân tích trên chuỗi tin rằng Ethereum không còn giảm phát nữa vì nguồn cung ETH mới đã chuyển biến tích cực. Lượng phí được đốt trên Ethereum không còn tương quan thuận với hoạt động mạng cao hơn; ít phí bị đốt hơn bất kể có bao nhiêu người dùng giao dịch trên mạng.

Mặc dù vậy, tổng nguồn cung ETH kể từ khi Hợp nhất đã giảm đáng kể, với mức giảm chung là 345.000 ETH. Khoảng 1,36 tỷ ETH đã được phát hành, nhưng nhiều hơn thế đã bị đốt cháy. Với tỷ lệ lạm phát của Ethereum ngày càng tăng sau Dencun, sức mua của ETH đang giảm, điều này có thể tác động tiêu cực đến các nhà đầu tư. Tại thời điểm viết bài, ETH trị giá 3.374 USD, giảm 4,8% trong tuần qua do sự sụt giảm của thị trường tiền điện tử.