Mạng Jito là giao thức đầu tiên trong hệ sinh thái Solana có cả dịch vụ đặt cược MEV và thanh khoản, đồng thời sử dụng thu nhập MEV làm phần thưởng đặt cược, tăng thu nhập đặt cược của thỏa thuận. Hình dưới đây là cái nhìn rất trừu tượng về dòng vốn của Solana trong giao thức Jito. Jito chiếm vị trí dẫn đầu tuyệt đối trong cả hoạt động kinh doanh MEV và đặt cược thanh khoản của hệ sinh thái Solana. Với sự tăng trưởng đáng kể của hệ sinh thái Solana trong vòng thị trường này, các hoạt động kinh doanh MEV và đặt cược thanh khoản cũng đã có sự tăng trưởng nhanh chóng. Báo cáo nghiên cứu này sẽ phân tích các nguyên tắc kỹ thuật và tiến độ kinh doanh của Jito từ hai khía cạnh: MEV và đặt cược thanh khoản, cũng như các điểm tăng trưởng và điểm đầu tư có thể có trong hoạt động kinh doanh trong tương lai của Jito.
1 lãnh đạo MEV: Định hình lại cục diện MEV của Solana
1.1 Vấn đề nan giải của Solana MEV và giải pháp
MEV (Giá trị có thể trích xuất tối đa) đề cập đến giá trị tối đa mà người khai thác có thể trích xuất bằng cách di chuyển chuỗi giao dịch khi tạo khối trên mạng blockchain. Có nhiều ví dụ về MEV, chẳng hạn như:
Tấn công bánh sandwich: Loại MEV, người tìm kiếm MEV điển hình nhất quan sát các giao dịch đang chờ xử lý có thể ảnh hưởng đến giá của tài sản, gửi giao dịch trước và sau giao dịch và hưởng lợi bằng cách đẩy giá của mã thông báo giao dịch lên hoặc xuống, đồng thời tạo ra giao dịch gốc giao dịch Thanh toán chi phí cao hơn.
Thanh lý: Luôn theo dõi xem có vị thế cho vay nào chưa được thế chấp hay không và nhanh chóng nắm bắt trình độ của người thanh lý khi phát hiện để hoàn tất quy trình.
Đúc NFT: Kiếm NFT có giá trị cao bằng cách giành lấy một vị trí với tư cách là người đào tiền ở hàng ghế đầu trong sự kiện đúc NFT.
Thu thập và bán airdrop: Sau khi airdrop được mở để thu thập, bạn có thể nhanh chóng nhận được airdrop và bán nó ở giai đoạn rất sớm để có được giá bán tương đối cao.
Có rất nhiều ví dụ về MEV, nhưng về cơ bản chúng đều nhằm mục đích ưu tiên thứ tự giao dịch để tối đa hóa lợi nhuận cá nhân. Cuộc thảo luận về MEV ban đầu tập trung vào Ethereum, nhưng nó cũng tồn tại trong các mạng blockchain như Solana. Do cơ chế xử lý giao dịch của chính mạng Solana nên vấn đề MEV trên Solana không hoàn toàn giống như trên Ethereum.
So với Ethereum, điểm khác biệt của Solana là:
(1) Không có bộ nhớ công khai: giao dịch được gửi trực tiếp đến người xác minh và người xác minh sẽ xử lý giao dịch ngay lập tức, trong khi trên Ethereum trước tiên, giao dịch sẽ được lưu trữ trong nhóm giao dịch công khai chờ người khai thác được đưa vào khối;
(2) Các giao dịch được xử lý theo nguyên tắc đến trước xuất trước (FIFO), tức là các giao dịch được xử lý theo thứ tự đến nơi. Trong khi những người khai thác trên Ethereum có thể tự do lựa chọn và sắp xếp các giao dịch thì Ethereum sẽ ưu tiên. để giao dịch với phí gas cao.
Do đó, cuộc cạnh tranh về lệnh giao dịch của Solana đã thay đổi từ "chi phí cao" sang "độ trễ thấp". Đây không phải là cuộc cạnh tranh thông qua phí gas mà là cuộc cạnh tranh để tiếp cận người xác nhận trước. Ngoài ra, phí giao dịch của Solana rất thấp. để giành được quyền ưu tiên, Robot sẽ gửi một số lượng lớn giao dịch spam đến Solana và chỉ giao dịch được thực hiện đầu tiên trong số các giao dịch tương tự mới được hoàn thành, các giao dịch còn lại sẽ thất bại. Theo thống kê từ Jito Network, trong Epoch 414, 60% tính toán khối bị chiếm bởi các giao dịch chênh lệch giá không hợp lệ và hơn 98% giao dịch chênh lệch giá không thành công, khiến trình xác thực Solana phải sử dụng một lượng lớn tài nguyên máy tính để xử lý các giao dịch Thất bại. lãng phí tài nguyên tính toán và làm giảm hiệu quả mạng.
Để giảm bớt việc Solana bị chiếm giữ bởi các giao dịch rác không hợp lệ, Jito đã định hình lại mô hình MEV của Solana bằng cách giới thiệu các cuộc đấu giá không gian bộ nhớ và khối. Kiến trúc cơ bản của giải pháp Jito được thể hiện trong hình bên dưới, bao gồm bốn thành phần chính: Người tìm kiếm, Người chuyển tiếp, Block Engine và ứng dụng khách xác minh Jito-Solana. Trước tiên, người chuyển tiếp hoàn tất việc lọc dữ liệu giao dịch và xác minh chữ ký của giao dịch, sau đó chuyển dữ liệu giao dịch cho công cụ khối và khách hàng xác minh gửi các Gói dự kiến sẽ được thực hiện (một tập hợp các giao dịch đã được sắp xếp theo trình tự; và trình xác minh Để thực hiện tập hợp giao dịch này hoàn toàn theo trình tự, việc thực hiện tập hợp giao dịch này là nguyên tử, nghĩa là tất cả chúng đều được thực thi. Sau khi giao dịch thất bại, Gói sẽ không được thực thi) và Mẹo (nghĩa là, phí khuyến khích người xác minh thực thi Gói) ), công cụ khối sẽ tìm kiếm gói có lợi nhất trong số nhiều Gói được gửi và giao nó cho người xác minh, người sau đó sẽ hoàn thành việc thực hiện giao dịch.
1.2 Tổng quan về dữ liệu kinh doanh MEV
Đánh giá từ dữ liệu, doanh thu MEV trên chuỗi Solana đang tăng nhanh và khả năng thu MEV của Jito trên Solana cũng ngày càng tăng.
Theo dữ liệu của Blockworks Research, bắt đầu từ tháng 3 năm 2024, thu nhập MEV mà những người xác thực trên Solana kiếm được bắt đầu vượt qua Ethereum và bắt đầu dẫn trước đáng kể Ethereum vào ngày 12 tháng 5, tổng giá trị kinh tế do Solana tạo ra trong một ngày ( Phí giao dịch + doanh thu MEV) lần đầu tiên vượt Ethereum. Cơn sốt mã thông báo meme trên Solana đã tăng cơ hội cho MEV, đặc biệt là sau khi bơm.fun ra đời. Vòng đời của mã thông báo meme có thể chỉ kéo dài vài phút, điều này khiến thứ tự giao dịch trở nên đặc biệt quan trọng. các nhà phát triển đang tạo mã thông báo. Bạn cần tích lũy chip của riêng mình và mua đồng thời trên nhiều ví tại thời điểm mã thông báo được tạo. Điều này yêu cầu thứ tự giao dịch nghiêm ngặt và trong thời gian giao dịch FOMO, mẹo jito cũng sẽ có biến động lớn.
Sự tăng trưởng của Solana MEV được Jito Network nắm bắt đáng kể. Theo dữ liệu tin tức, tỷ lệ chấp nhận khách hàng Jito-Solana đã vượt quá 78%, trong khi con số này chỉ là 31% vào cuối năm 2023, điều đó có nghĩa là hầu hết những người xác thực đã áp dụng giải pháp MEV do Jito cung cấp. Thu nhập MEV của Jito cũng phản ánh điều này. Số lượng Gói được gửi hàng ngày trên Jito đang tăng lên nhanh chóng, đạt hơn 9 triệu vào ngày 14 tháng 6. Kết quả là thu nhập Mẹo hàng ngày và phần thưởng thu nhập được trao cho người đặt cược cũng đang tăng lên nhanh chóng. đã vượt quá 10.000 SOL trong nhiều ngày và thậm chí đạt tới mức 16.000 SOL vào ngày 7 tháng 6.
Sự phục hồi của hệ sinh thái Solana đã mang lại sự phục hồi cho MEV. Khối lượng giao dịch tăng vọt do cơn sốt MEME mang lại đã trực tiếp thúc đẩy doanh thu MEV tăng đột biến. tháng. ——Lấy dữ liệu của Pump.fun làm ví dụ, các token được triển khai kể từ tháng 4 đã ở mức tương đối cao, phí giao dịch và doanh thu cũng tương đối ổn định. Sự nhiệt tình đối với giao dịch token MEME đã đảm bảo rằng thu nhập của MEV vẫn ở mức cao ở một mức độ nhất định. Vào ngày 9 tháng 3 năm 2024, Jito Labs chính thức đăng trên mạng xã hội rằng do những tác động tiêu cực từ bên ngoài đến người dùng, Jito đã đình chỉ việc sử dụng mempool, giúp giảm tổn thất cho người dùng do đặt hàng giao dịch và tấn công sandwich. động thái này không ảnh hưởng nhiều đến doanh thu MEV của Jito.
2 Liquidity Stake: Nhanh chóng chiếm lĩnh thị phần và trở thành người dẫn đầu
2.1 Cấu trúc thị trường đặt cược thanh khoản Solana
So với Ethereum, lộ trình đặt cược thanh khoản của Solana đã phát triển rất chậm. Chúng ta hãy xem một bộ dữ liệu: Tỷ lệ đặt cược của Solana vượt quá 65%, trong khi tỷ lệ đặt cược của Ethereum chỉ khoảng 27% (dữ liệu Coinbase), nhưng khoảng 95% của Solana. đặt cược là đặt cược gốc, trong khi gần một nửa số ETH đặt cược chọn đặt cược thanh khoản và đặt cược lại thanh khoản.
Sự khác biệt này được xác định bởi sự khác biệt về kỹ thuật và sinh thái giữa hai chuỗi:
(1) Ethereum có yêu cầu về số tiền cam kết tối thiểu để trở thành người xác thực: 32ETH, trong khi Solana không có yêu cầu về số tiền cam kết tối thiểu, do đó hạ thấp ngưỡng để trở thành người xác nhận;
(2) Giao thức gốc Ethereum không hỗ trợ cam kết được ủy quyền, nghĩa là người dùng thông thường không thể cam kết trực tiếp với người xác nhận thông qua cam kết được ủy quyền của Ethereum và chỉ có thể thực hiện cam kết được ủy quyền thông qua các giao thức của bên thứ ba khác. Nếu họ muốn thực hiện cam kết gốc. họ chỉ có thể tự mình chạy xác minh và yêu cầu 32ETH;
(3) Cơ chế Slashing chưa có hiệu lực trên Solana, vì vậy đối với người dùng thông thường, việc chọn trình xác nhận không quan trọng lắm vì cơ chế Slashing tồn tại trên Ethereum nên người dùng phải chọn trình xác nhận cẩn thận, nếu không họ sẽ phải trả giá. lỗi của người xác thực, đòi hỏi phải có thỏa thuận của bên thứ ba để cung cấp dịch vụ này cho người dùng thông thường, tức là nhóm cam kết;
(4) Hệ sinh thái DeFi trên Solana vẫn chưa trưởng thành, vì vậy ngay cả khi bạn nắm giữ tài sản LST, sẽ có rất ít kênh để canh tác. Nếu không có đủ lợi nhuận hấp dẫn, nhu cầu nắm giữ tài sản LST của người dùng sẽ không mạnh và trên Ethereum The Hệ sinh thái DeFi rất phong phú, do stETH dẫn đầu, đã được hầu hết các giao thức DeFi sử dụng làm tài sản cơ bản.
Do đó, nhu cầu đặt cược thanh khoản của người dùng trên Solana không mạnh và thói quen của người dùng vẫn chưa được hình thành. Tuy nhiên, đánh giá từ dữ liệu hiện có, tỷ lệ đặt cược thanh khoản trên Solana đang tăng đều đặn, từ khoảng 2% vào tháng 6 năm 2023 lên mức 6,38% hiện tại, đạt mức tăng khoảng ba lần trong một năm. Về thị phần của tài sản LST, stSOL và mSOL đã từng bị chia cắt. Tuy nhiên, với việc Lido rút khỏi hệ sinh thái Solana và sự cạnh tranh nhanh chóng để giành thị phần của Jito, thị phần hiện tại của JitoSOL đã vượt quá 40%, gấp khoảng 2,5 lần so với thứ hai. mSOL. Bối cảnh kinh doanh đặt cược thanh khoản của Solana chứng minh sự thống trị của Jito và dữ liệu cũng chứng minh rằng Jito vẫn còn dư địa lớn để phát triển trong hoạt động kinh doanh đặt cược thanh khoản của mình.
2.2 Tổng quan về dữ liệu kinh doanh đặt cược thanh khoản của Jito
Hoạt động kinh doanh đặt cược thanh khoản của Jito đang phát triển nhanh chóng - TVL và thị phần của JitoSOL đang tăng lên nhanh chóng Từ ngày 15 tháng 9 năm 2023 đến ngày 25 tháng 11 năm 2023, Jito đã triển khai chương trình tích điểm để thưởng cho những người nắm giữ và những người trong giao thức DeFi. Những người dùng sử dụng JitoSOL và các airdrop tương ứng sẽ nhận được. được phát hành, điều này sẽ khiến JitoSOL TVL bước vào thời kỳ tăng trưởng nhanh chóng sau tháng 9 năm 2023, đồng thời hoàn thiện thị trường vượt qua mSOL. Sau đợt phát hành airdrop, TVL và thị phần sẽ giảm nhẹ và sau đó bước vào giai đoạn tăng trưởng tương đối ổn định. , TVL của Jito hiện vượt quá 1,6 tỷ USD, trở thành thỏa thuận có TVL cao nhất trong hệ sinh thái Solana.
APY đặt cược của JitoSOL hiện là 8,26%. APY bao gồm hai phần: Lợi nhuận đặt cược Solana và chia sẻ doanh thu MEV 5% Mẹo MEV mà Jito nhận được thuộc về giao thức Jito và 95% thuộc về người xác minh. nhận được Hầu hết các Mẹo MEV sẽ được trao cho những người cầm cố được ủy thác. MEV APY tương đối không ổn định và có thể đạt tỷ lệ hoàn vốn 1,5% khi khối lượng giao dịch trên chuỗi lớn.
Xét về các kịch bản sử dụng LST, việc tích hợp giao thức DeFi của JitoSOL đang nhanh chóng mở rộng. Hiện tại, các giao thức có TVL cao nhất là Kamino và Drift. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng hơn 60% JitoSOL vẫn tồn tại trong ví, điều đó có nghĩa là tầm quan trọng của nó. tài sản cầm cố có tính thanh khoản không phải là Nếu Jito muốn phát triển hoạt động kinh doanh của mình, ưu tiên hàng đầu của họ vẫn là mở rộng các kênh và an ninh của Nông nghiệp cũng như tăng cường khuyến khích khai thác.
2.3 Phân tích bối cảnh cạnh tranh
Theo thị phần của giao thức đặt cược thanh khoản sinh thái Solana, giao thức Longer hiện tại có thể so sánh với Jito là Marinade.Finance, trong khi tỷ lệ bSOL, jupSOL và INF đều bằng khoảng 1/5 JitoSOL và khả năng cạnh tranh hiện tại là tương đối yếu, ở đây chúng tôi chủ yếu tiến hành phân tích so sánh giữa Marinade và Jito.
Từ góc độ khác biệt trong kinh doanh, cả Jito và Marinade đều hỗ trợ đặt cược thanh khoản và Marinade cung cấp hai mô hình dịch vụ: đặt cược thanh khoản và đặt cược gốc của Marinade có thể giúp người dùng chọn trình xác thực tốt hơn và giảm chi phí sàng lọc người dùng, nhưng do Solana Nó hỗ trợ một cách tự nhiên. đặt cược gốc và không có cơ chế phạt. Dịch vụ đặt cược gốc của bên thứ ba không giải quyết được các điểm yếu và không thể tạo ra doanh thu cho thỏa thuận. Lợi thế của Jito được thể hiện ở vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực MEV, nhưng thu nhập MEV không chỉ dành riêng cho chủ sở hữu JitoSOL, theo tài liệu của Marinade, những người dùng cam kết với trình xác thực jito-solana thông qua ủy quyền giao thức có thể nhận được thu nhập MEV. giữa người xác thực jito-solana và Jito Labs, những người xác thực có liên quan sẽ vẫn có lòng trung thành mạnh mẽ hơn với Jito.
Đánh giá từ những thay đổi trong dữ liệu kinh doanh, jitoSOL đã nhanh chóng chiếm lấy thị phần của mSOL kể từ tháng 8 năm 2023. Kế hoạch airdrop point bắt đầu vào tháng 9 đã đẩy nhanh xu hướng mở rộng thị phần của jitoSOL sẽ chậm lại sau khi đợt airdrop được phát hành vào cuối năm. 2023. Tuy nhiên, thị phần của mSOL tiếp tục giảm và hiện không có xu hướng giảm nhẹ, việc mở rộng kinh doanh rõ ràng bị cản trở.
Từ góc độ lợi nhuận, Jito hiện cung cấp cho người dùng 8,26% APY, trong khi APY đặt cược gốc của Marinade là 8,18%. Do thỏa thuận tính phí quản lý 6% cho mSOL nên APY của đặt cược thanh khoản thấp hơn một chút, chỉ tương đối 7,68%. Nói, cho biết không có nhiều khác biệt giữa hai người.
Xét về mức độ tích hợp của giao thức DeFi, tổng lượng mSOL hiện tại là khoảng 5,5 triệu, trong đó 3,4 triệu được phân phối trong ví, chiếm khoảng 61,8%. Dữ liệu này không khác nhiều so với JitoSOL. Vì Solana có ít giao thức sinh thái DeFi hơn nên các chiến lược canh tác chính của họ không khác nhau nhiều. Cả hai đều cung cấp tính thanh khoản cho từng cặp tiền tệ trong các DEX lớn, sử dụng chúng làm tài sản thế chấp trong các thỏa thuận cho vay hoặc chiến lược cho vay mSOL tương đối tiên tiến hơn. Để làm phong phú thêm, chẳng hạn, mSOL đã tích hợp nhiều CEX, bao gồm Coinbase, Gate, v.v., giúp việc trao đổi với SOL trở nên thuận tiện hơn. Ngoài ra, nó còn tích hợp giao dịch quyền chọn, mua NFT, v.v.
Từ góc độ kinh tế mã thông báo, việc sử dụng hai mã thông báo này là tương tự nhau. Chúng đều có chức năng quản trị liên quan đến giao thức và phát thải khai thác thanh khoản của Marinade Earn Mùa 3 sắp bắt đầu và 25 triệu mã thông báo MNDE sẽ được cung cấp. người dùng tham gia vào các chiến lược canh tác cụ thể.
Cuối cùng, so sánh mức định giá và TVL của cả hai, TVL của Marinade và Jito là tương tự nhau, nhưng giá trị thị trường chỉ bằng 1/10 so với Jito. Từ góc độ dữ liệu kinh doanh, Marinade được định giá tương đối thấp. Tuy nhiên, xét theo giá tiền tệ, MNDE chỉ tăng gấp đôi trong năm qua và không theo kịp xu hướng tăng của SOL, thậm chí còn giảm 50% trong 6 tháng qua. đã phân tích giá tiền tệ Việc thiếu bảo trì cũng khiến nó dần mất đi sự chú ý của thị trường (thời điểm dữ liệu: 22/6).
Tên dự án TVL Giá trị thị trường FDV Marinade 1,16B (394,3 triệu là cam kết ban đầu, 762,06 triệu là cam kết thanh khoản) $31.596.919 $119.467.628 Jito 1,57 tỷ $326.308.804 $2.658.010.596
Dựa trên phân tích trên, Jito đã đưa ra kế hoạch airdrop point vào tháng 9 năm 2023, trùng hợp với thời điểm hệ sinh thái Solana đang rất cần phát triển. Vào thời điểm đó, các đối thủ cạnh tranh duy nhất là Lido và Marinade. đã chiếm lĩnh phần thị phần này và kế hoạch airdrop point phù hợp với quá trình phục hồi của Solana, vì vậy nó đã thu được vốn mới trong quá trình phục hồi này và nhanh chóng vượt qua Marinade. Marinade hiện thiếu khả năng cạnh tranh với Jito về dữ liệu kinh doanh và giá token. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng thị trường không còn là sự cạnh tranh giữa Jito và Marinade vào thời điểm này. Sự phục hồi của Solana đã thu hút nhiều giao thức đặt cược thanh khoản hơn. các đối thủ cạnh tranh mới, jupSOL và INF, đã hoạt động rất xuất sắc, APY hiện tại của họ vượt quá 9%, dẫn đầu trong số các giao thức tương tự và họ đã nhanh chóng chiếm được gần 20% thị phần. Trong số đó, jupSOL được hỗ trợ bởi nhà lãnh đạo DeFi Jupiter và nhóm cung cấp cam kết 100 nghìn SOL và phân phối thu nhập cam kết cho những người nắm giữ jupSOL để tăng thu nhập; Sanctum, thuộc sở hữu của INF, là một giải pháp thanh khoản LST và INF có thể chia sẻ các giao dịch trên Phí xử lý nền tảng Sanctum, hoạt động kinh doanh độc đáo này khiến tỷ lệ hoàn vốn của INF vượt trội so với các chương trình khác và chỉ dành riêng cho chủ sở hữu INF. Ngược lại, mặc dù Jito có hoạt động kinh doanh MEV hàng đầu nhưng phần thưởng MEV không dành cho chủ sở hữu jitoSOL. Lợi ích độc quyền: Sau khi hoàn thành. Sau đợt airdrop của jitoSOL, khả năng mở rộng của TVL hơi yếu. Cần phải cảnh giác với sự cạnh tranh trên thị trường từ các đối thủ mới và nhanh chóng áp dụng các biện pháp khuyến khích mới để đảm bảo tiếp tục mở rộng kinh doanh.
3 Tính kinh tế của token và hiệu suất giá
Vào ngày 25 tháng 11 năm 2023, Jito Foundation đã công bố ra mắt mã thông báo quản trị JTO. Tổng nguồn cung của JTO là 1B và mức phân phối như trong hình bên dưới:
10% (100 triệu xu) sẽ được sử dụng cho các airdrop có hiệu lực trở về trước, trong đó 80% (80 triệu xu) sẽ được airdrop cho người dùng điểm JitoSOL, 15% (15 triệu xu) sẽ được airdrop cho người xác thực Jito-Solana và 5% (5 triệu xu) sẽ được phân phối cho những người tìm kiếm Jito MEV. 90% số airdrop này được mở khóa ngay lập tức và 10% còn lại sẽ được phát hành tuyến tính trong vòng một năm;
24,3% được xác định bởi quản trị DAO để xác định tốc độ sử dụng và phân phối;
25% được sử dụng để phát triển hệ sinh thái, bao gồm tài trợ cho cộng đồng và những người đóng góp, giúp thúc đẩy việc mở rộng giao thức đặt cược thanh khoản hàng đầu trên Solana và sự phát triển của các mạng liên quan và được kiểm soát bởi Jito Foundation;
Phần còn lại được phân bổ cho các đội và nhà đầu tư, với thời gian mở khóa tuyến tính là 1 năm và 3 năm.
Theo kế hoạch phân phối, lạm phát chính hiện tại của JTO đến từ việc mở khóa tuyến tính 10% trong airdrop và phát hành tuyến tính các mã thông báo (25%) được sử dụng để phát triển hệ sinh thái. Theo dữ liệu Mở khóa mã thông báo, số lượng phát hành mã thông báo hàng ngày là. khoảng 198,44 kJTO. Do vách đá kéo dài một năm đối với các nhà đầu tư và nhóm, JTO sẽ không nhận được số lượng lớn lượt mở khóa trong sáu tháng tới và lần mở khóa đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng 12 năm 2024.
Từ góc độ sử dụng token, JTO hiện không có nhiều chức năng thực tế và chủ yếu được sử dụng để bỏ phiếu quản trị. Ngoài ra, JTO được sử dụng như một công cụ khuyến khích khai thác thanh khoản trên Kamino và Meteora để tăng thu nhập DeFi của JitoSOL.
Đánh giá từ hiệu suất giá tiền tệ, JTO về cơ bản duy trì xu hướng tương tự như SOL. Ở đây chúng tôi so sánh SOL, JTO và JUP, cũng được coi là Solana Beta. Có thể thấy rằng trong ba tháng qua, xu hướng của cả ba về cơ bản là giống nhau, nhưng biến động giá tiền tệ của JTO cao hơn đáng kể so với cả hai. Sử dụng JTO làm mục tiêu đầu tư của Solana Beta sẽ là một lựa chọn. rủi ro và lợi nhuận cao hơn. Sự suy yếu tổng thể hiện tại của hệ sinh thái Solana một phần là do sự cường điệu hóa của ETH ETF, điều này đã làm thay đổi trọng tâm thị trường. Đánh giá theo xu hướng của JTO, nó bắt đầu bứt phá tăng trưởng sau khoảng hai tháng sụt giảm sau khi ra mắt. xuống đáy hai lần. Khu vực xung quanh 2,3-2,7, hiện được đánh giá từ phạm vi chip và xu hướng đường K, phạm vi này là mức hỗ trợ mạnh cho JTO và hiện đang ở mức thấp của phạm vi này (thời gian dữ liệu: Tháng 6). 22).
4 Tóm tắt: Điểm đầu tư của Jito
Dựa trên phân tích trên, những điểm chính khi đầu tư vào Jito được tóm tắt như sau:
Các nguyên tắc cơ bản về kinh doanh: Hoạt động kinh doanh cốt lõi của Jito là đặt cược thanh khoản và MEV. Dữ liệu cốt lõi được quan tâm bao gồm mức tăng trưởng MEV tổng thể của Solana, tỷ lệ sử dụng trình xác thực Jito-Solana cũng như TVL và thị phần của JitoSOL. Thu nhập MEV làm tăng lợi nhuận của việc đặt cược thanh khoản, nhưng đây không phải là lợi thế độc quyền của Jito. Các giao thức LSD khác được cam kết trong trình xác thực Jito-Solana cũng có thể nhận được thu nhập MEV. Sự tăng trưởng dữ liệu của JitoSOL là điều quan trọng nhất đối với Jito. Với LST APY không khác nhiều, khả năng cạnh tranh chính được thể hiện ở việc tích hợp giao thức DeFi, tính phong phú của chiến lược và tính bảo mật.
Phân tích bối cảnh cạnh tranh: JitoSOL đã mở rộng thị trường nhanh chóng trong năm qua, được hưởng lợi từ (1) kế hoạch airdrop điểm; (2) sự phục hồi nhanh chóng của hệ sinh thái Solana (3) sự phát triển yếu kém của thỏa thuận đặt cược thanh khoản ban đầu; đồng thời sự chồng chất của khoảng thời gian đã góp phần tạo nên sự thành công của JitoSOL. Tuy nhiên, với việc hoàn thành airdrop và sự gia tăng của các đối thủ trên đường đua, việc mở rộng thị trường của JitoSOL hiện đang trở nên khó khăn hơn và cần tiếp tục chú ý đến sự cạnh tranh giữa Jito và các giao thức mới nổi.
Phân tích giá và kinh tế mã thông báo: Là một mã thông báo quản trị, bản thân JTO không có nhiều quyền lực ngoài chức năng quản trị của nó và nó không có bất kỳ phương tiện nào để nắm bắt giá trị. Lạm phát chính hiện nay của JTO đến từ việc khai thác thanh khoản trên giao thức DeFi Ưu đãi càng cao thì nhu cầu về jitoSOL của người dùng sẽ càng tăng, từ đó nâng cao TVL để thu hút người dùng đầu tư vào JTO. Do đó, nhóm có nhu cầu đầu tư nhất định. . Từ quan điểm phân tích giá, JTO về cơ bản duy trì xu hướng mã thông báo giống như SOL, nhưng độ biến động cao hơn so với JUP mà chúng tôi đã phân tích, JTO có tốc độ tăng trưởng kinh doanh mạnh hơn và biến động giá cao hơn. Đây là một khoản đầu tư lý tưởng vào. Hệ sinh thái Solana. Rủi ro và tỷ lệ lợi nhuận có thể cao hơn. Hiện tại, xu hướng chung của altcoin và hệ sinh thái Solana không mạnh và JTO đã giảm xuống dưới mức hỗ trợ chính. Chờ đợi dấu hiệu đảo chiều có thể là cơ hội giao dịch tốt hơn.
