Bitcoin Spot ETF (Exchange-Traded Fund) là một chứng chỉ quỹ của một quỹ đầu tư sở hữu Bitcoin giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống. Nó đầu tư trực tiếp vào Bitcoin và nắm giữ Bitcoin thực, không thông qua các hợp đồng tương lai như bitcoin futures ETF. Điều này có nghĩa là mỗi cổ phiếu trong quỹ ETF biểu thị một phần của Bitcoin thực sự.

Bitcoin spot ETF

Bitcoin ETF (hay Bitcoin exchange-traded funds) là nhóm các tài sản có liên quan đến Bitcoin hoặc giá Bitcoin được cung cấp trên các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống bởi các công ty môi giới, giao dịch dưới dạng chứng chỉ quỹ (ETF).

Mục đích đằng sau những ETF này là cung cấp phương tiện tiếp cận tiền điện tử cho các nhà đầu tư không thoải mái, gặp rắc rối với các thao tác khi đầu tư vào các loại tài sản này mà không cần thật sự sở hữu chúng.

Bitcoin ETF sử dụng cấu trúc tương tự như ETF truyền thống để cho phép giao dịch. Giá của ETF sẽ theo sát giá của Bitcoin. Khi giá trị của Bitcoin tăng và giảm, giá trị của ETF sẽ tăng và giảm tương ứng. 

Khi nhắc tới Bitcoin ETF, nhiều người sẽ nghĩ các Bitcoin ETF sẽ được bảo chứng bởi BTC nắm giữ trong ví. Trên thực tế, có 2 loại Bitcoin ETF chính: Bitcoin Physical ETF và Bitcoin Futures ETF.

Phân loại Bitcoin ETF

Bitcoin Physical ETF

Bitcoin Physical ETF hay còn gọi là Bitcoin spot ETF, là quỹ ETF hoạt động giống như các loại ETF trong thị trường truyền thống. Các công ty quản lý quỹ sẽ thực hiện việc mua BTC, các nhà đầu tư có thể tham gia đầu tư bằng cách mua cổ phần trong ETF, các cổ phần này đại diện cho quyền sở hữu BTC, đồng nghĩa với việc nhà đầu tư đang gián tiếp sở hữu BTC mà không phải chịu các rủi ro liên quan tới thị trường crypto. Điều này cũng có nghĩa giá trị của các loại quỹ BTC ETF này sẽ theo sát giá trị thực tế BTC được giao dịch trên thị trường.

Đã có nhiều quỹ ETF liên quan tới Bitcoin được SEC thông qua, tuy nhiên, đó chủ yếu là Bitcoin Futures ETF, trên thực tế vẫn chưa có bất kì Bitcoin Physical ETF nào được SEC cho phép giao dịch trên các thị trường chứng khoán Mỹ. 

Mới đây, SEC đã tiếp tục từ chối đơn đăng ký của Grayscale Investments để chuyển đổi Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) thành một loại Bitcoin Spot-based ETF. Tuy nhiên, các loại Bitcoin Physical ETF lại được chấp nhận rộng rãi hơn ở các quốc gia khác như Canada, Brazil…

Bitcoin Futures ETF

Do SEC từ trước đến nay vẫn ủng hộ các quỹ ETF gắn với hợp đồng tương lai Bitcoin của Chicago Mercantile Exchange (CME), ở thời điểm hiện tại, các tài sản cơ bản trong Bitcoin ETF trên các thị trường chứng khoán Mỹ thường được liên kết với các hợp đồng tương lai Bitcoin và giao dịch trên các sàn giao dịch như New York Stock Exchange ARCA, Nasdaq… 

Hợp đồng tương lai là một hợp đồng thoả thuận giữa hai bên, nhằm trao đổi một tài sản cụ thể với chất lượng và số lượng chuẩn hóa, với giá thỏa thuận hôm nay nhưng lại giao hàng vào một thời điểm khác trong tương lai. 

Như vậy, hợp đồng tương lai BTC là một thoả thuận giữa 2 bên để trao đổi một đơn vị hợp đồng Bitcoin, quỹ sẽ tạo ra cổ phiếu với giá dựa trên giá hiện tại của một đơn vị hợp đồng và đưa ra trao đổi mua bán trên sàn. Vì vậy, Bitcoin futures ETF được đảm bảo bởi giá Bitcoin ở những thị trường phái sinh (tỷ lệ tham chiếu Bitcoin BRR của CME) thay vì giá trị Bitcoin spot.

Ưu điểm

Dễ dàng tham gia: Bitcoin Spot ETF cho phép nhà đầu tư tham gia vào thị trường Bitcoin một cách dễ dàng và tiện lợi thông qua sàn giao dịch truyền thống, giúp họ tránh được quá trình mua và lưu trữ Bitcoin.

An toàn và bảo mật: Nhà đầu tư không cần lo lắng về vấn đề bảo mật và lưu trữ tài sản số, vì quỹ ETF chịu trách nhiệm về việc này.

Tiêu chuẩn quản lý: ETF thường phải tuân thủ các tiêu chuẩn quản lý và báo cáo, điều này có thể mang lại sự minh bạch và độ tin cậy cho nhà đầu tư. Hơn nữa các quỹ ETF nếu được thông qua sẽ được quản lý bởi cơ quan có thẩm quyền của nhà nước nên các nhà đầu tư có thể yên tâm đầu tư mà không sợ rủi ro về mặt pháp lý.

Đa dạng hóa khoản đầu tư: Bitcoin Spot ETF có thể cho phép nhà đầu tư đa dạng hóa danh mục đầu từ của họ bằng cách thêm Bitcoin vào danh mục đầu từ, cùng với các loại tài sản truyền thống khác.

Nhược điểm

Ngoài những ưu điểm trên, Bitcoin ETF cũng không phải là không có nhược điểm:

• Phí quản lý: Các quỹ ETF thường thu phí quản lý hàng năm cho các hoạt động họ cung cấp. So với việc chịu phí 1 lần (thậm chí 0%) khi mua bán trên một số sàn giao dịch tiền điện tử, việc sở hữu cổ phần trong một Bitcoin ETF có thể dẫn đến phí quản lý cao theo thời gian.

• Thời gian giao dịch: Thị trường crypto hoạt động 24/7, nhà đầu tư có thể tham gia vào bất cứ thời điểm nào. Tuy nhiên, Bitcoin ETF sẽ chỉ giao dịch tuỳ theo thời gian mở và đóng cửa của thị trường chứng khoán.

• Mất tính năng thanh toán: Bitcoin có thể được sử dụng là phương tiện thanh toán tại một vài quốc gia, nhưng Bitcoin ETF tất nhiên không thể sử dụng trực tiếp để thanh toán, điều này làm mất khoản thanh toán tức thời.

• Giá ETF khác so với giá trị thực của Bitcoin: Các quỹ ETF theo dõi giá cả của một nhóm tài sản cơ sở được quản lý, do đó đôi khi giá ETF không phải lúc nào cũng khớp với giá trị tài sản ròng của quỹ.

Tầm quan trọng của Bitcoin ETF 

Bitcoin ETF cho phép nhà đầu tư đa dạng hóa khoản đầu tư một cách dễ dàng mà không cần sở hữu trực tiếp tài sản mà quỹ theo dõi. Những quỹ ETF này cung cấp một giải pháp đơn giản để mua và bán tài sản, giúp tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro. 

Bitcoin ETF là một phiên bản mô phỏng giá trị của đồng tiền mã hóa có vốn hóa lớn nhất thế giới, cho phép nhà đầu tư có thể tiếp cận với Bitcoin mà không cần phải thực hiện các giao dịch phức tạp như trong thị trường tiền mã hóa. Người nắm giữ Bitcoin ETF không đầu tư trực tiếp vào BTC, do đó không cần lo lắng về các quy trình lưu trữ và bảo mật phức tạp liên quan đến tài sản tiền mã hóa. Vì những lợi ích này, một quỹ Bitcoin ETF sau khi được chấp thuận, có thể thu hút một luồng vốn đầu tư mạnh mẽ vào thị trường tiền mã hóa. 

Nhiều người kỳ vọng nếu ETF Bitcoin Spot được thông qua, nó sẽ mở ra một cánh cửa mới để vốn đầu tư đổ vào đồng tiền mã hóa lớn nhất thế giới, bởi ETF này sẽ được giao dịch trên một sàn chứng khoán lớn của Mỹ, cho phép nhà đầu tư cá nhân, các tổ chức lớn và thậm chí là quỹ hưu trí tham gia.

Một ưu điểm của Bitcoin ETF đó là nhà đầu tư có thể bán khống chúng nếu họ tin rằng giá BTC sẽ giảm trong tương lai, điều mà không thể thực hiện trong giao dịch truyền thống.

Một ưu điểm khác là Bitcoin ETF giúp nhà đầu tư tiết kiệm thời gian tìm hiểu thị trường. Khi một nhà đầu tư chứng khoán muốn tham gia vào không gian tiền mã hóa nhưng không có đủ thời gian để nghiên cứu về thị trường, anh ta có thể tập trung vào việc giao dịch một công cụ mà anh ta hiểu rõ hơn, và ở đây chính là Bitcoin ETF.