Як використовувати арбітражний спред на Binance Futures

Розділ "Арбітражний спред" на Binance Futures надає вам відповідну арбітражну інформацію про квартальні ф’ючерсні контракти та їх спотові еквіваленти на ринку.

Що таке арбітражний спред?

Також відомий як "Календарний арбітражний спред", арбітражний спред – це поширена техніка хеджування, яка використовує дельти у зовнішній вартості між 2 контрактами з чітко визначеним терміном дії одного токена для отримання прибутку.

Ф'ючерсна ціна відображає ринкові настрої щодо ціни суб'єкта. На ф’ючерсному ринку контракти з різним часом розрахунку для того самого токена відрізнятимуться. Наприклад, на момент написання статті ціна маркування за квартальним контрактом становить 10 033,3 USD, тоді як за двотижневим контрактом – 9973,88 USD.

Ф’ючерсні контракти на поставку з різними термінами дії (наприклад, BTCUSDT Quarterly 220930 та BTCUSDT Quarterly 221230) майже завжди відображатимуть різні ціни.

Ф'ючерсні ціни на певний актив відображають настрої ринку щодо його спотової ціни. На відміну від безстрокових ф’ючерсних контрактів без терміну дії, ф’ючерсні контракти на поставку завжди збігаються зі спотовими цінами на дати закінчення терміну дії.

Ця конвергенція дає змогу визначати та передбачати тенденції цін на ф’ючерси на поставку, використовуючи переваги спреду між спотовими та ф’ючерсними контрактами на один і той самий актив із різними термінами дії для отримання прибутку.

"Спред" означає різницю між ціною активу на спотовому ринку та його квартальним еквівалентом (наприклад, BTCUSDT Quarterly 220930 – BTC/USDT) або між цінами його квартальних контрактів з різними термінами дії (наприклад, BTCUSDT Quarterly 221230 – BTCUSDT Квартальний 220930).
Арбітражний спред описує дельта-нейтральну стратегію, яка полягає у прийнятті двох протилежних позицій за контрактами з різним терміном дії (спот-ф’ючерси або ф’ючерси-ф’ючерси), одночасно фіксуючи їхній спред у певний час.

Як отримати доступ до даних арбітражного спреду у режимі реального часу на Binance?

Перейдіть на платформу Binance Futures і наведіть курсор миші на меню Дані. Виберіть [Дані ф’ючерсів] - [Арбітражні дані]. Потім клацніть [Арбітражний спред] над таблицею.

Приклади стратегій арбітражного спреду на Binance Futures

Binance Futures відображає арбітражні дані для контрактів USDⓈ-M і Coin-M, що охоплюють два типи арбітражного спреду: Спот-Деривативи та Деривативи-Деривативи.

1. Арбітражний спред спот/квартальних контрактів (Спот-Деривативи)

Візьмемо за приклад спот та квартальні контракти DOT:

Спотова ціна: 6,45 USDT
Ціна квартального ф'ючерсного контракту 220930: 6,424 USDT

Для портфелів Спот-Деривативи, Ставка спреду = (Ф'ючерсна ціна – Спотова ціна) / Спотова ціна
= (6,424 - 6,45) / 6,45 = -0,4 % (на момент торгівлі)

Оскільки ставка спреду є від’ємною, ви продаєте актив на спотовому ринку (тобто DOT/USD) і купуєте лонг квартальний контракт (тобто DOTUSD Quarterly 220930):

Ви продаєте 10 000 USDT в DOT на спотовому ринку за спотовою ціною 6,45 USDT.
Потім ви відкриваєте лонг позицію на 10 000 USDT за квартальним контрактом, тобто DOTUSD Quarterly 221230 за 6,424 USDT.

Припустімо, що спотова ціна DOT знизиться на 10% від початкової ціни 220930 на момент закінчення терміну дії о 08:00 (UTC):

Збиток на споті (= -10% = -1000 USDT) буде компенсовано прибутком від шорт позиції (+10% = +1000 USDT) за допомогою дельта-нейтральної стратегії хеджування
Квартальна ціна збігатиметься зі спотовою ціною після закінчення терміну дії, що означає, що обидві позиції разом забезпечать вам прибуток, рівний ставці спреду ABS, помноженій на розмір позиції = | -0,4 % | * 10 000 USDT = 40 USDT

Орієнтовний дохід = | Поточна ставка спреду | * Розмір позиції (USDT)

Припустімо, що спотова ціна DOT зросте на 10% від початкової ціни 220930 на момент закінчення терміну дії о 08:00 (UTC):

Збиток від шорт позиції (= +10% = -1000 USDT) буде компенсовано прибутком від спотового ринку (+10% = + 1000 USDT) за допомогою дельта-нейтральної стратегії хеджування
Тим часом квартальна ціна буде збігатися зі спотовою ціною після закінчення терміну дії. Це означає, що обидві позиції разом забезпечать вам прибуток, рівний ставці спреду ABS, помноженій на розмір позиції: | -0,4 % | * 10 000 USDT = 40 USDT

1. Квартальний/квартальний арбітражний спред (Деривативи-Деривативи)

Візьмемо за приклад квартальні контракти BCH:

Ціна BCHUSD Quarterly 930: 109,58 USD
Ціна BCHUSD Quarterly 1230: 107,60 USD

Для портфелів Деривативи-Деривативи, Ставка спреду = (Ціна довгострокового контракту – Ціна короткострокового контракту) / Ціна короткострокового контракту = (107,61 - 109,58) / 109,58 = -1,7978% (на момент торгівлі)

Оскільки спред є від’ємним, ви відкриваєте шорт позицію за короткостроковим контрактом (тобто BCHUSD Quarterly 220930) із розміром позиції 10 000 USDT.
Тим часом ви відкриваєте лонг позицію на 10 000 USDT за довгостроковим контрактом (тобто BCHUSD Quarterly 221230).

На відміну від безстрокових контрактів, квартальні контракти збігатимуться зі спотовою ціною після завершення терміну їх дії. Спред буде звужуватися, оскільки ціна короткострокового та довгострокового контракту наближатиметься до спотової ціни.

Припустімо, що ціни обох контрактів впадуть на 10% від початкової ціни у відповідний час закінчення терміну дії:

Збиток за BCHUSD Quarterly 221230 (= -10% = -1000 USDT) буде компенсовано прибутком від шорт позиції за BCHUSD Quarterly 220930 (+10% = + 1000 USDT) з використанням дельта-нейтральної стратегії хеджування.
Тим часом квартальна ціна буде збігатися зі спотовою ціною після закінчення терміну дії. Це означає, що обидві позиції в сукупності забезпечать вам прибуток, який дорівнює ставці спреду ABS, помноженому на розмір позиції = | -1,7978% | * 10 000 USDT = 180 USDT, припускаючи, що ставка спреду наближатиметься до 0 після закінчення терміну дії.

Тепер припустімо, що ціни обох контрактів зростуть на 10% від початкової ціни у відповідний час закінчення терміну дії:

Збиток від шорт позиції за BCHUSD Quarterly 220930 (= +10% = -1000 USDT) буде компенсовано прибутком від підвищення ціни BCHUSD Quarterly 221230 (+10% = + 1000 USDT) з використанням дельта-нейтральної стратегії хеджування.
Тим часом квартальна ціна буде збігатися зі спотовою ціною після закінчення терміну дії. Це означає, що обидві позиції в сукупності забезпечать вам прибуток, який дорівнює ставці спреду ABS, помноженому на розмір позиції = | -1,7978% | * 10 000 USDT = 180 USDT, припускаючи, що ставка спреду наближатиметься до 0 після закінчення терміну дії.

Як читати та коригувати дані арбітражного спреду?

1. Розмір позиції

Ви можете коригувати розмір позиції в USDT, який використовується для розрахунку орієнтовного доходу для торгових пар USDⓈ-M і Coin-M, що виникають в результаті арбітражного спреду.

2. Портфель

Стовпець [Портфель] вказує напрямок арбітражних угод між квартальними ф'ючерсами та спотом або між квартальними ф’ючерсами з різними цінами та термінами дії.

Ви можете відкрити посилання на контракт або клацнути [Торгівля] праворуч, щоб отримати доступ до відповідних торгових інтерфейсів для обох ринків і розпочати арбітраж із розміщенням ордерів.

Залежно від знака ставки спреду (додатного чи від'ємного) стовпець [Портфель] відображатиме напрямки арбітражної торгівлі певної торгової пари відповідно до:

Ставки від'ємного спреду (Спот-Деривативи): купуйте лонг безстроковий контракт і продавайте його на спотовому ринку, щоб отримати дохід наприкінці максимального періоду.

Ставки додатного спреду (Спот-Деривативи): купуйте шорт безстроковий контракт та купуйте актив на спотовому ринку, щоб отримати дохід наприкінці максимального періоду.

Ставки додатного спреду (Деривативи-Деривативи): купуйте лонг квартальний контракт із вищою ціною та шорт квартальний контракт із нижчою ціною, щоб отримати дохід наприкінці максимального періоду.

Ставки від'ємного спреду (Деривативи-Деривативи): купуйте шорт квартальний контракт із вищою ціною та лонг квартальний контракт із нижчою ціною, щоб отримати дохід наприкінці максимального періоду.

3. Дохід (USDT)

Оцінка доходу, що генерується обраним розміром позиції за умови застосування відповідної арбітражної стратегії, з урахуванням поточної ставки спреду.

USDⓈ-M: Орієнтовний дохід = | Поточна ставка спреду | * Розмір позиції (USDT) / 2
Coin-M: Орієнтовний дохід = | Поточна ставка спреду | * Розмір позиції (USDT)

4. Ставка спреду

Різниця між цінами двох контрактів вважається частиною арбітражної стратегії.

Для портфелів Деривативи-Спот, Ставка спреду = (Ф'ючерсна ціна – Спотова ціна) / Спотова ціна
Для портфелів Деривативи-Деривативи, Ставка спреду = (Ціна довгострокового контракту – Ціна короткострокового контракту) / Ціна короткострокового контракту

5. APR

Річна відсоткова ставка, отримана шляхом екстраполяції ставки спреду на рік.

Coin-M APR = | Поточна ставка спреду | * 365 / Максимальний період (у днях)
USDⓈ-M APR = | Поточна ставка спреду | * 365 / Максимальний період (у днях)

*Максимальний період менше 1 дня розраховуватиметься як 1 день

6. Максимальний період

Арбітражні трейдери отримають орієнтовний дохід наприкінці максимального періоду.

Для портфелів Деривативи-Спот максимальний період – це час, що залишився до дати закінчення терміну дії контракту на поставку.
Для портфелів Деривативи-Деривативи максимальний період – це час, що залишився до дати закінчення терміну дії короткострокового контракту на поставку.

7. Щоденні / річні відсотки (запозичення)

Поточна вартість запозичення відповідного активу.

Відсоткова ставка криптовалюти залежить від вашого VIP-рівня Binance. Зверніть увагу, що функція запозичення може бути відключена під час екстремальних ринкових умов.

8. Дія

Ви можете швидко перейти до безстрокового або спотового ринку за допомогою кнопки [Торгівля].