Надав: Mat/Riffi/Sylvia

Редактор і коректор: Пунько

Особлива подяка: Дякуємо вищезгаданим друзям за їхній видатний внесок у творчий зміст цього випуску.

Огляд проекту

Mellow Protocol — це проект децентралізованого фінансування (DeFi), який зосереджений на забезпеченні ефективних і безперебійних рішень ліквідності. Завдяки співпраці з Lido компанія Mellow запустила діяльність зі збору точок стекінгу, що дозволяє користувачам робити ставки ETH на платформі Mellow, отримувати рідкий токен Lido Ethereum stETH і отримувати додаткові винагороди від платформи.

технології

Mellow побудовано на блокчейні Ethereum з основними функціями, реалізованими смарт-контрактами. Завдяки інтеграції з Lido користувачі можуть заробляти stETH, ставлячи ETH на платформі, а також можуть заробляти додаткові бали ставок на Mellow.

Архітектура технології

  • Розумні контракти: керуйте фондами ліквідності, ставками та розподілом винагород.

  • Пул ліквідності: користувачі можуть надавати ліквідність і отримувати винагороди.

  • Механізм управління: Спільнота голосує за визначення параметрів протоколу та оновлень.

Аналіз ринку

1. Розробка DeFi

Зараз існує багато проектів DeFi, які надають послуги ліквідності, кредитування та ставок, наприклад Aave та Compound. Ці проекти займають важливе місце в галузі DeFi завдяки потужним технологіям і базі користувачів. Однак Mellow виділяється серед жорсткої ринкової конкуренції своїми унікальними механізмами, особливо інноваційним механізмом винагороди за ставки.

Оскільки DeFi стрімко розвивається, попит користувачів на ефективні та безперебійні рішення ліквідності продовжує зростати. Відповідно до цієї тенденції, Mellow має великий потенціал для розширення своєї бази користувачів і обсягу коштів під управлінням. Завдяки співпраці з Lido Mellow надає можливість робити ставки ETH, щоб отримувати stETH і додаткові нагороди за ставки, що ще більше підвищує конкурентоспроможність на ринку та залучає більше користувачів.

2. Останні розробки в модульних LRT

Mellow також дозволяє користувачам вибирати різні конфігурації ризиків на основі їхніх потреб, створюючи модульну інфраструктуру LRT. Ця інфраструктура дозволяє ризик-менеджерам створювати LRT з різними співвідношеннями ризик/винагорода, забезпечуючи гнучке управління ризиками та оптимізацію прибутку.

Джерело: Mellow Medium

- Модульна інфраструктура LRT

  • Забезпечити гнучке управління ризиками та розподіл доходів.

    • Вирішення обмежень поточного підходу «одна монета підходить усім» до ринку LRT.

    • Пропонує різні варіанти розподілу ризиків і налаштування для ризик-менеджерів і вкладників.

- Загальні переваги LRT

  • Забезпечте миттєву ліквідність.

    • Досягніть складної прибутковості.

    • Розподіліть ризик.

3. Основні переваги протоколу Mellow

  • - Гнучкість: користувачі можуть вибрати відповідний LRT на основі своєї схильності до ризику.

  • - Модульний: різні менеджери ризиків можуть видавати LRT для різних рівнів ризику.

  • - Прозорість: управління ризиками та розподіл винагород є відкритими та зрозумілими.

Розробка протоколу Mellow

1. Інтеграція з Lido

Джерело: Mellow Medium

  • Mellow Finance: як член Lido Alliance, Mellow Finance тісно співпрацює з Lido, щоб підтримати створення токенів Liquid Restaking без дозволу (LRT) за допомогою інноваційного оригінального протоколу повторного ставлення.

  • Можливості повторних застав: сприяйте розвитку простору повторних застав Ethereum і надайте більше можливостей повторних застав.

  • Заробляйте винагороди: у партнерстві з Lido Mellow Finance пропонує власникам stETH можливість заробляти винагороди LRT, підвищуючи ліквідність і корисність.

2. Зв'язок із Symbiotic

  • Партнери Restaking: Symbiotic і Mellow Finance та інші партнери надають власникам stETH можливості децентралізованого повторного ставлення. Користувачі можуть отримати Symbiotic Points, щоб збільшити винагороди та переваги.

  • Децентралізований рестейкінг: можливість повторного стекінгу без дозволу, спільний запуск стратегій DeFi із Lido, архітектура Symbiotic і подібні модульні методи повторного стейкингу можуть продемонструвати найсильніші риси Mellow.

  • Незмінні смарт-контракти: розробники послуг не обмежені власними налаштуваннями, коли вони заблоковані в рамках безпеки, механізмами скорочення та логікою винагороди для різних наборів операторів. Ці функції ідеально підходять для LRT Mellow (Liquid Restaking Tokens), надаючи системі Mellow гнучкість, необхідну для різноманітного розподілу ризиків між користувачами.

  • Вибір стратегії: використання LRT Symbiotic Mellow у поєднанні з автоматизованим і модульним підходом Mellow дозволяє користувачам вибирати правильні LRT на основі їхньої схильності до ризику та насолоджуватися ліквідністю та прибутками, не обмежуючись єдиним розподілом ризику.

Посібник для участі

Джерело: Mellow Medium

1. Процес

1.1 Підготовка

  • Підготуйте сумісний гаманець Ethereum (наприклад, MetaMask) і переконайтеся, що в гаманці є ETH.

1.2 Основний процес участі в проекті

  • Підключіть гаманець до сайту Mellow.

  • Перейдіть на сторінку «Ставка» та виберіть опцію «Ставка через Lido».

  • Введіть суму ETH, яку ви хочете зробити, і система автоматично переведе ETH на Lido.

  • Користувачі отримають stETH, а бали ставок і їхні винагороди можна переглядати та відстежувати на платформі Mellow.

1.3 Винагороди

  • 1. Користувач отримає stETH.

  • 2. Нагороди за ставки можна переглянути в інтерфейсі Mellow.

2. Вимоги до збору балів

  • Немає порогу капіталу: користувачі можуть повторно робити ставки ETH на Mellow і отримувати 1 бал Mellow і бал Symbiotic за wstETH на годину.

  • Поточна ситуація: через те, що ліміт Symbiotic заповнено, ставка наразі приносить лише 1,5 бала Mellow. Після збільшення ліміту Symbiotic користувачі, які займаються ставками, матимуть пріоритет у рейтингу Symbiotic.

  • Тривалість заходу: очікується кілька місяців.

  • Обмеження збору балів Mellow: наразі обмежень немає.

3. Період блокування та прослизання після повторної ставки

  • Період блокування: ви можете подати заявку на зняття відразу після внесення коштів. Від часу t до t+180 днів куратор може обробити зняття, зазвичай час обробки становить 24-72 години.

  • Екстрена операція: якщо Curator не оброблено протягом t+90 днів, користувачі можуть скористатися функцією екстреного вилучення.

  • Ковзання: Ковзання дуже низьке.

  • Вибір користувача: якщо час виконання перевищує 180 днів і запит не оброблено, користувач може скасувати та повторно надіслати запит або створити новий запит.

4. Механізм виходу

  1. Доступ до Dapp: відвідайте Mellow і отримайте доступ до Dapp. Підключіть свій гаманець, щоб продовжити.

  2. Інформаційна панель: після підключення перейдіть на інформаційну панель, щоб переглянути список LRT. Виберіть LRT, який потрібно витягти.

  3. Деталі легкої залізниці: вибравши LRT, клацніть на ньому, щоб переглянути його деталі та спливаюче вікно для зняття коштів. Кнопка «Подати запит на зняття коштів» буде неактивною, доки ви не виконаєте необхідні умови.

  4. Сума зняття: введіть суму, яку ви хочете зняти. Ви також можете натиснути кнопку «Макс», щоб встановити максимальну суму, яку можна зняти на основі балансу LRT у вашому гаманці.

  5. Подати заявку на зняття: Після введення суми зняття активується кнопка «Подати запит на зняття». Натисніть цю кнопку, щоб розпочати процес виведення коштів.Джерело: WolfDAO

  6. Підписання транзакції: підпишіть транзакцію зняття за допомогою пов’язаного гаманця.

  7. Запит на зняття коштів: після успішної операції ви побачите картку «Запит на зняття коштів» на панелі керування. Ця картка показує тип LRT, статус, суму зняття, час створення та період блокування, перш ніж ви зможете отримати свої кошти.

  8. Період блокування: протягом періоду блокування ви не отримуватимете балів за зняті LRT. Зароблені бали відображатимуться на панелі інструментів.

  9. Запит на зняття коштів: після закінчення періоду блокування на картці запиту на зняття активується кнопка «Запит на зняття коштів». Натисніть на нього та підтвердьте транзакцію в гаманці.

  10. Підтвердження зняття: після успішної транзакції ви побачите на сторінці LRT кількість знятих токенів LRT, заявлені активи та їх еквівалент у доларах США.

5.5 Відмінності між різними кураторами

Джерело: WolfDAO

  • Ризики та прибутки: немає суттєвої різниці в ризиках та доходах між Кураторами, але час приєднання різний.

Огляд кожної стратегії

  • Steakhouse Restaking Vaults: розроблено, щоб почати з базової точки зору розподілу мережі та використовувати wstETH як ліквідний актив для підтримки стратегії.

  • Сховище повторних ставок, куратором якого є P2P.org: розроблено для збільшення шансів повторних ставок. P2P.org є одним із світових лідерів у сфері стекінгу та рестейкінгу.

  • Amphor Restaved ETH (amphrETH): захищайте, сприяйте та контролюйте керування переставленими мережами в екосистемі Symbiotic.

  • Re7: зосереджено на ранньому забезпеченні ліквідності для різних протоколів DeFi, забезпеченні ліквідності в DeFi з 2019 року, розгортанні капіталу за допомогою стратегій прибутковості та ліквідності.

Джерело: WolfDAO

5.6 Оновлення балів і механізм

Джерело: Mellow Medium

Симбіотичні точки нерозбавлені + очки Mellow черги збільшені в 1,5 рази

Оскільки ліміт Symbiotic wstETH наразі обмежено, нові депозити в сховищі Mellow наразі не будуть повторно внесені в Symbiotic. Це означає, що нещодавно внесений ETH не призведе до зменшення симбіотичних очок, і всі стейкери матимуть однакову кількість симбіотичних очок.

Щоб вирішити цю проблему, Mellow запроваджує автоматичну чергу та механізм винагороди. Користувачі, які зробили депозит до досягнення ліміту Symbiotic, продовжуватимуть отримувати звичайні бали Symbiotic і Mellow, тобто 1x + 1x. Нові вкладники після досягнення ліміту Symbiotic отримають бали після збільшення ліміту Symbiotic, але заднім числом отримають 1,5 бали Mellow, поки їх ліквідність не використовується в сховищі Mellow.

Кінцевий результат для вкладників Mellow Vault:

  • Користувачі, які входять до досягнення ліміту Symbiotic: отримують 1x Symbiotic і 1x Mellow бали, жодних змін не потрібно.

  • Користувачі, які входять після досягнення ліміту Symbiotic: вони тимчасово не отримуватимуть бали Symbiotic, але отримають у 1,5 рази більше балів Mellow і будуть першими користувачами, які ввійдуть у Symbiotic після зняття ліміту.

Цей механізм забезпечує справедливість та стимулювання системи, мінімізуючи негативний вплив на вкладників.

Ризики та потенційні винагороди

1. Ризики смарт-контракту

1.1 Статус аудиту контракту

Mellow побудований на блокчейні Ethereum і покладається на смарт-контракти для реалізації основних функцій. Уразливі місця в смарт-контрактах можуть призвести до крадіжки коштів або збою функцій контракту. Наразі аудит Mellow проводять ChainSecurity та Statemind.

Аудит системи Mellow LRT, проведений з 6 по 27 травня 2024 року, в основному оцінював різні компоненти системи, такі як казначейство, різні стратегії та модульні контракти, а також оракули. Система Mellow LRT дозволяє користувачам безпечно розгортати та керувати токенами Liquidity Reward Tokens (LRT), забезпечуючи надійний контроль доступу та стратегічне управління активами.

1. Основні висновки

  • Загальна кількість виявлених проблем: 25 проблем, виявлених у базі коду.

  • Розподіл серйозності:

  • Середня серйозність: 4 проблеми (усі виправлено)

    • Серйозність інформації: 21 проблема (15 виправлених, 6 підтверджених)

2. Конкретні запитання та пропозиції

  • Неправильне округлення в розрахунках депозитів: виявлено проблему з розрахунками округлення, яка вплинула на карбування токенів LP. Рекомендується налаштувати метод округлення, щоб запобігти розбіжностям.

  • Застарілі дані про ціни в ChainlinkOracle: ціни оновлюються недостатньо часто, що потенційно може призвести до використання застарілих даних. Рекомендується встановити унікальний інтервал оновлення для кожного каналу цін.

  • Потенційне блокування обробки зняття: виявлено проблему, яка може заблокувати процес зняття, якщо в сховищі було нульовий баланс для певних токенів. Рекомендується налаштувати логіку перевірки, щоб краще обробляти нульові суми.

  • Тригер несанкціонованого депозиту: було виявлено, що будь-хто міг ініціювати депозит активу сховища, минаючи передбачені обмеження. Рекомендується переконатися, що лише авторизовані ролі можуть ініціювати такі операції.

1.2 Деталі розгортання

Звіт про аудит також містить деталі розгортання різних контрактів на Ethereum, пов’язаних зі сховищем і стратегією, з адресами контрактів, наданими для перевірки.

1.3 Оцінка та рекомендації

Аудит виявив надійну систему з надійними механізмами для управління цифровими активами через LRT. Незважаючи на те, що для забезпечення безпеки та ефективності операцій необхідно було вирішити кілька проблем, більшість виявлених проблем було вирішено під час аудиту, що свідчить про прагнення команди проекту підтримувати високі стандарти безпеки та експлуатації. Решта підтверджених проблем вказують на області майбутніх удосконалень, але, здається, не відразу суттєво впливають на базову роботу.

Цей аудит демонструє, що, незважаючи на можливість удосконалення, основи системи міцні, і завдяки постійному моніторингу та оновленням Mellow LRT здатна ефективно виконувати свою заявлену мету в екосистемі DeFi.

2. Волатильність ринку

  • Коливання, пов’язані з ETH: ціна на ринку криптовалют різко коливається, і значні коливання ціни ETH вплинуть на прибуток інвестицій користувачів. Це вірно, навіть якщо у вас є stETH, оскільки вартість stETH прив’язана до ETH.

  • Системні ризики: як проект DeFi, Mellow піддається системним ризикам у всій децентралізованій фінансовій галузі та її екосистемі, таким як виснаження ліквідності або хакерські інциденти, спричинені масштабними розпродажами.

3. Відповідність і безпека

  • Підкреслюючи безпеку смарт-контрактів, компанія співпрацює з ChainSecurity і Statemind для проведення аудитів.

  • Регуляторна невизначеність: нормативні акти у сфері DeFi ще не повністю уточнені, і позиції та правила національних регуляторних органів можуть мати значний вплив на Mellow. Невизначеність щодо цих правил може створювати проблеми для розвитку проекту та діяльності, наприклад, заморожування фінансування, штрафи або бізнес-обмеження.

  • У майбутніх планах — запровадити функцію динамічного відновлення балансу для оптимізації прибутку з поправкою на ризик і зменшення потенційних втрат через волатильність ринку.

Проблема безпеки смарт-контрактів є одним із основних ризиків, з якими стикаються проекти DeFi. Хоча Mellow співпрацює з ChainSecurity та Statemind для проведення аудиту контрактів, все ще існують потенційні вразливості, які можуть призвести до втрати коштів або атаки на систему. З цієї причини необхідні регулярні перевірки безпеки та оновлення контрактів.

4. Потенційна віддача

  1. Механізм винагороди: ставлячи ETH на платформі Mellow, користувачі можуть не тільки отримати stETH, наданий Lido, але й отримати додаткові винагороди від Mellow. Ці механізми винагороди є надзвичайно привабливими та можуть принести користувачам вищі річні доходи (APY).

  2. Інноваційний механізм нарахування балів: інноваційний механізм винагороди Mellow є ключовим фактором залучення більшої кількості користувачів до участі. Зокрема, у співпраці з Lido користувачі можуть отримати подвійну вигоду, ставлячи ETH - stETH і додаткові винагороди за ставки. Цей інноваційний механізм недоступний в інших проектах DeFi.

  3. Тенденції ринку: наразі на ринку існує багато проектів DeFi, які надають послуги ліквідності, кредитування та ставок, як-от Aave та Compound, але унікальний механізм Mellow дає йому місце в жорсткій ринковій конкуренції. Коли ринкові умови сприятливі, Mellow має потенціал для збільшення бази користувачів і коштів під управлінням.

  4. Висока річна прибутковість (APY): завдяки співпраці з Lido та її власній системі заставних балів користувачі мають можливість отримувати вищі річні доходи. Така висока норма прибутку більш приваблива для інвесторів, які прагнуть максимізувати прибутки.

Підведіть підсумки

У сукупності очікується, що протокол Mellow виділятиметься серед дедалі жорсткішої ринкової конкуренції та залучатиме більше користувачів і коштів завдяки своїм технічним перевагам та інноваційним механізмам винагород у сфері DeFi. Співпраця протоколу з Lido та його унікальний механізм нарахування балів ставки приносять користувачам вищу річну норму прибутку (APY), підвищуючи інвестиційну привабливість. Однак користувачі також повинні звертати увагу на потенційні ризики та реагувати на них, включаючи вразливість смарт-контрактів, нестабільність ринку та системні ризики в галузі DeFi.

Завдяки розумному управлінню ризиками та глибокому розумінню механізму платформи Mellow користувачі можуть ефективніше використовувати інвестиційні можливості, які надає платформа, і досягати значного прибутку від інвестицій. Виходячи з цього, перспективи розвитку Mellow Protocol варті очікування, але його все ще потрібно постійно оптимізувати та вдосконалювати з точки зору безпеки та сталого розвитку.