Сара Бреннан – американський юрист із корпоративних прав і цінних паперів і виконує обов’язки головного радника Delphi Ventures, венчурної фірми, що спеціалізується на інвестиціях Web3. Вона 14 років займалася законодавством про корпоративні цінні папери, а в 2017 році почала працювати у сфері цифрових активів.
Бреннан також є співзасновницею проекту LeXpunK, яка зосереджується на юридичній адвокації для децентралізованих громад.
Розмовляючи ексклюзивно з crypto.news, прихильниця криптовалютного закону поділилася своїми думками про криптовалютні супер PAC, невдалу регуляцію та небезпеку відтворення традиційної фінансової системи за допомогою криптовалюти.
Зміст
Великі інституції – це «палиця з двома кінцями»
«Монополісти, яких ми ніколи не бачили»: пояснення централізованої криптовалюти
Невдалий спадок: де регулювання SEC не спрацювало
Радикальна адвокація: як криптоюристи дають відсіч
Великі інституції – це «палиця з двома кінцями»
Криптокомпанії, такі як Ripple і Circle, зібрали понад 100 мільйонів доларів для фінансування кампаній у Конгресі за останній рік. Роблячи це, вони створили крипто-супер-PAC у відповідь на суворе регулювання з боку SEC та адміністрації Байдена, наприклад суперечливий законопроект SAB 121 про криптовалюту, який Байден нещодавно підтримав.
Вам також може сподобатися: Байден наклав вето на законопроект, спрямований на «підрив» криптографічної влади SEC
«Я особисто вважаю, що SAB 121 відображає різноманітні спроби адміністратора Байдена відрізати нас від ширшої фінансової системи», — сказав Бреннан crypto.news. «Зрештою, здається, хоча кампанія Байдена хоче отримати наші голоси, вони не хочуть відповідати перед нами щодо політики».
7 вечора в п’ятницю – це крок боягуза. Не існує добросовісних причин для існування SAB 121. Якщо хтось покаже вам, хто він є (в тисячний раз), повірте йому. https://t.co/xE2UfTW1mk
— С. Бреннан (@SH_Brennan) 31 травня 2024 р
Однак, хоча Бреннан підтримує «молодших, цифрових кандидатів» у політиці, вона висловлює занепокоєння щодо характеру лобістських зусиль основних гравців.
«Мене хвилює політичний імпульс і куди це нас приведе — криптовалюта не є монолітною, і децентралізовані спільноти найменше здатні політично захистити себе».
«Нам потрібні більш креативні спроби регулювання, які б відображали зміни парадигми в криптовалюті», — каже вона. «Я вважаю, що великі централізовані установи як переважаючий «голос» у криптовалюті є палкою з двома кінцями», додаючи, що централізовані установи становлять ризик «відтворення структури ринку Tradfi».
Бреннан описує цю централізацію політичної влади як «антитезу етосу простору».
«Наша нинішня система регулювання базується на таких типах посередників, які перешаровуються один на одного, усі мають ліцензію на воротарях, усі шукають ренти. Це жахливий наркотик, чи не так?»
«Монополісти, яких ми ніколи не бачили»: пояснення централізованої криптовалюти
Бреннан пояснює, як насправді виглядала б консолідація влади в руках кількох великих криптогравців.
«Без будь-яких законодавчих чи регулятивних противаг ми можемо стати жертвою справжнього пекла на практиці, де великі централізовані гравці стають монополістами, яких ми ніколи не бачили», — каже Бреннан.
«Вони можуть вертикально інтегрувати та володіти всім, починаючи з інфраструктури — L1, вузлів, програм гаманців/рішень для зберігання, майнерів, валідаторів, монополістів на постачання токенів управління — водночас маючи монополії на більш традиційні види бізнесу, такі як торговельні платформи, ринкові зброї, керування власними венчурними капіталами. фірм і магазинів розробників».
«Централізоване майбутнє в криптовалюті просто подвоює всі недоліки існуючої системи, не додаючи жодної суспільної цінності».
Далі Бреннан додає, що навіть без централізованого регулювання криптовалюта «може бути знищена через концентрацію власності» основними установами, які зараз домінують у галузі.
«Я думаю, що нові учасники забувають, що криптовалюта (біткойн) народилася під час фінансової кризи 08/09. Це була відповідь, реакція на монополістів, «занадто великих, щоб збанкрутувати», і на хвороби традиційної фінансової системи».
Невдалий спадок: де регулювання SEC не спрацювало
За словами Бреннана, великі криптоінституції можна і потрібно регулювати, але виклики, які виникають, подібні до тих, що виникають у традиційному фінансовому світі.
«У сфері криптовалют регулювання великих централізованих учасників, особливо тих, які мають невід’ємні конфлікти інтересів у своїх численних бізнесах, що може створити системні ризики, має великий сенс», — каже Бреннан.
«Якщо ви справді DINO (децентралізовані лише за назвою), а не децентралізовані, відповідно до закону до вас повинні ставитися як до будь-якого традиційного актора».
Головною проблемою, звичайно, була відсутність чіткості в регулюванні на сьогоднішній день, що може фактично стимулювати погану ділову практику, за словами Бреннана, не в меншій мірі завдяки голові SEC Гарі Генслеру.
«Спадщина Генслера, якщо можна так її назвати, — це переслідування хороших акторів і перешкоджання хорошим практикам у просторі», — заявляє Бреннан, додаючи, що «відповідність часто суперечить діловому обґрунтуванню».
«Генслер керував суто політикою, і тому йому не вдалося досягти хороших результатів політики на шкоду всім».
«Шкода, яку він заподіяв, значною мірою була спричинена відсутністю політичних рамок, які забезпечували б шлях дотримання».
Радикальна адвокація: як криптоюристи дають відсіч
Бреннан є співзасновником LeXpunK, групи захисту та фінансування криптовалютного законодавства, яка об’єднує юристів, професіоналів криптоіндустрії, розробників та інвесторів. Однією з цілей групи є створення нових потенційних правових рамок і пропозицій для розгляду регуляторами.
У 2022 році Бреннан і група співавторів розробили структуру SEC, спрямовану на те, щоб проекти токенів могли легально випускати криптотокени.
Структура потенційно підтримувала б створення токенів, не порушуючи законодавства про цінні папери та не створюючи загрози для кінцевих користувачів, навіть для проектів токенів, які не підпадають під «безпечну гавань», викладену в існуючих рекомендаціях SEC.
Щиро дякую @RepublicCrypto за високу оцінку в їхніх свідченнях перед комітетом Конгресу з Fintech сьогодні, гарна ідея, зосередившись на нашій пропозиції Reg X 👀 pic.twitter.com/HFA4NkQgye
— LeXpunK_Army (@LeXpunK_Army) 10 травня 2023 р.
Цю пропозицію обговорювали в комітеті Конгресу з фінансових технологій у 2023 році. У той час як юридичні професіонали щодо криптопроектів покращили пропозиції для розгляду регуляторами, звучать як ідеальне рішення сучасних проблем, наразі ця пропозиція, здається, була не почута.
«Здається, ми, як нація, неймовірно не хочемо досліджувати, де політичні рішення зазнали невдачі; нам не вистачає здатності повертатися або відновлюватися, ми надаємо перевагу подвоюванню».
За словами цього експерта з правових питань, крипторегулювання має зосереджуватися на превентивному застосуванні антимонопольного законодавства, щоб запобігти тому, щоб установи стали «занадто великими, щоб збанкрутувати».
Бреннан вважає, що, запобігаючи утворенню монополій, підтримуючи децентралізацію та націлюючись на злочинців, а не на технології, які вони використовують, регулятори можуть усунути шкоду, заподіяну останніми роками, і сприяти створенню безпечної та процвітаючої економіки цифрових активів.
Складність, звичайно, полягає в тому, щоб насамперед змусити регулятори прислухатися до експертів з іншого боку паркану.
На момент написання. Бреннан працює над новою ініціативою з адвокації, щоб продовжити підтримку децентралізованих громад.
Вам також може сподобатися: У США запропоновано новий закон про стейблкойни — але які плюси та мінуси?