Оригінальна назва: «Вашингтон пробуджується: ось як виглядає Альфа»

Автор: Метт Хуган, головний інвестиційний директор, Bitwise

Упорядник: Кріс, Techub News

Крім криптовалютної бульбашки, здається, мало хто звертає увагу на зміну ставлення Вашингтона до криптовалют. Це може означати Альфа.

Альфа — найрідкісніший товар у світі.

Investopedia визначає альфа як «здатність інвестиційної стратегії випереджати ринок» або її «перевага». Альфа-версії зустрічаються рідко, оскільки на ринку висока конкуренція. Щоб отримати альфа-версію, вам потрібно знати те, чого не знає ринок.

Це не легко. Хедж-фонди, інституції та фірми високочастотної торгівлі мають великий досвід і мільярди доларів ресурсів, і вони є супротивниками, які вам потрібні, щоб перевершити ваші пошуки альфа-версії.

Ось чому індексне інвестування настільки популярно, і більшість активних менеджерів фондів намагаються перемогти ринок. За даними S&P, за останні 10 років майже 90% активних менеджерів фондів показали нижчі результати на ринку.

Я рішучий прихильник індексного інвестування. Я допомагаю керувати найбільшим у світі індексним фондом криптовалют і написав передмову до книги Еріка Балчунаса «Ефект Богла». Книга розповідає історію Джека Богла, засновника Vanguard Group, якого визнають «батьком індексного інвестування».

Але іноді я також виявляю, що на ринку є Альфа, і немає нічого більш захоплюючого, ніж це. Зараз такий хвилюючий час.

Пострілів не чути ніде в світі

Як відомо читачам, за останній місяць ставлення Вашингтона до криптовалют значно змінилося.

За останні кілька років тема криптовалюти стала політично складною за партійним принципом. Республіканці загалом підтримують криптовалюти, тоді як демократи переважно проти.

Яскравим прикладом ворожості Демократичної партії до криптовалют є план сенатора Елізабет Воррен «створити антикриптовалютну коаліцію», оголошений у березні минулого року.

Проте останніми роками політичний вплив криптовалют зріс, включаючи формування одного з 10 найкращих комітетів політичних дій у Вашингтоні. Ці зусилля починають приносити плоди. Зміни почалися 8 травня, коли 21 демократ проголосував у Палаті представників за скасування SAB 121, безглуздого правила, створеного SEC, яке фактично забороняло великим банкам зберігати криптоактиви. Кілька днів потому 10 демократів у Сенаті, включаючи лідера більшості в Сенаті Чака Шумера, приєдналися до республіканців у голосуванні за скасування законопроекту. Це перша в історії США активна законодавча дія, спрямована проти криптовалют.

Тоді, 20 травня, 71 демократ приєднався до 208 республіканців, проголосувавши за FIT21, широке застосування законодавства про криптовалюту, яке надасть Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) основними регуляторними повноваженнями щодо криптовалют.

Ще більш несподівано Гері Генслер, призначений демократами голова Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), схвалив заявку на лістинг спотового ETF Ethereum.

Зрозуміло: з політичної точки зору криптовалютам ще попереду довгий шлях. У п’ятницю президент Байден наклав вето на законопроект про скасування SAB 121, ігноруючи зростаючу двопартійну більшість в обох палатах Конгресу.

Незважаючи на це, це лише незначна невдача. Протягом останнього десятиліття ми пливли проти вітру в криптовалютному просторі, і тепер вітер починає змінюватися.

Чому саме Альфа?

Причина, чому я думаю, що це Альфа, полягає в тому, що люди байдужі до будь-чого, крім бульбашки криптовалюти.

Протягом останніх кількох тижнів я їздив на конференції, і, як би я не намагався, ця історія завжди мала резонанс. Я говорив про результати голосування, антикриптокоаліцію Уоррена та несподівані події з Ethereum ETF, але люди були байдужі.

Історія надто складна, а її наслідки надто далекосяжні. Зрештою, політика у Вашингтоні ще не змінилася. Скасування SAB 121 навряд чи пройде сенат до виборів, а Ethereum офіційно не запущено.

Хоча напрямок припливу ясний, потрібен час, щоб приплив піднявся. Якщо люди зрозуміють вплив змін у Вашингтоні, ринок криптовалют досягне історичних максимумів.

Дозвольте навести вам приклад.

Фінансові консультанти в Сполучених Штатах управляють статками приблизно в 20 трильйонів доларів. Щороку протягом останніх шести років ми запитували цих консультантів, що заважає їм виділяти більше криптовалют у своїх портфелях. П’ять років поспіль відповідь була незмінною: регуляторна невизначеність. Це залишається основною проблемою, з якою стикаються 64% консультантів у нашому останньому опитуванні.

Отже, уявіть, скільки з цих 20 трильйонів доларів надійде на ринок криптовалют, коли будуть усунені найбільші бар’єри.

Візьмемо, наприклад, Уолл-стріт. В останні роки деякі з найбільших банків або відмовилися від криптовалют, або обережно вийшли на ринок з тієї ж причини. Наприклад, Bank of New York, Nasdaq і State Street оголосили про плани запустити послуги депозитарного зберігання криптовалюти протягом останніх двох років, але ці ініціативи зрештою були відкладені через невизначеність регулювання.

Якщо ви вважаєте, що набіг BlackRock на криптовалюту позитивно вплинув на ринок, уявіть собі нестримний потік Уолл-стріт, який приймає криптовалюту як невід’ємну частину.

Ринок зрозуміє, що ми перебуваємо в новій епосі криптовалют, яка підштовхне всю галузь до нових історичних максимумів.