Глобальна політика знову в центрі уваги: ​​президент Франції Макрон несподівано оголосив про розпуск парламенту та нові вибори після того, як його союзники зазнали нищівної поразки на виборах до Європейського парламенту минулого тижня. RN/National Rally, очолювана Ле Пен, досягла значних успіхів в опитуваннях, які, здається, вказують на те, що ультраправа партія на шляху до отримання повної більшості на виборах 30 червня, що підвищує ризик «французького Brexit». Чинний міністр фінансів також попередив про можливу фінансову кризу.

Зростання НР знаменує бурхливий період у європейській політиці, коли ультраправі партії досягли значних успіхів проти основних правлячих партій під тиском імміграційної політики та зростання вартості життя. Цей рік став історичним для демократичних виборів у Німеччині, Франції, Нідерландах, Іспанії, Аргентині та інших країнах Це майбутні вибори в США? Це, звичайно, так виглядає.

Ринкові настрої погіршилися з самого початку, спочатку на французьких акціях і облігаціях, а потім швидко поширилися на кредитні ринки, причому спреди 5-річних CDS інвестиційного рівня в США збільшилися на 2,5 стандартних відхилення за короткий період часу, а ліквідність ринку загалом була низькою, від Односторонні потоки зниження ризику в Європі обтяжують історично високі рівні на кредитних ринках США.

Інші макроактиви здебільшого залишаються стабільними, SPX і Nasdaq все ще коливаються поблизу своїх максимумів за рік завдяки оптимізму щодо штучного інтелекту, але скорочення лідерської групи залишається очевидним, виділяються лише акції, пов’язані зі штучним інтелектом.

Економічні дані за п’ятницю не допомогли: індекс споживчої впевненості UM впав до 65,6, що значно нижче очікуваного значення 72 і є найнижчим з листопада. Крім того, інфляційні очікування також рухаються в неправильному напрямку: ключове середнє інфляційне очікування 5-10 залишилося на рівні 3,3%, а довгострокове середнє очікування зросло до 5,3%, найвищого рівня з 1994 року.

Минулого тижня настрої на криптовалютному ринку залишалися пригніченими через відсутність каталізаторів і слабку цінову динаміку, а за останні два тижні спостерігалася низка повільної ліквідації ф’ючерсних лонгів. Криптовалюти також мали слабкі квартальні показники, впавши на 5%, і з початку року знизилися нещодавно зареєстровані біткойн-адреси, відповідно до нашої довгострокової тези про те, що поточне зростання відповідає ширшому зростанню світових акцій, товарів і навіть золото. На відміну від попередніх циклів, які в основному були зумовлені інтересом TradFi до кількох монет (або навіть BTC), самі криптовалюти набирають обертів, оскільки загальний інтерес інвесторів переходить до наступної великої речі (ШІ). Будівельники галузі в першу чергу зосереджені на покращенні блокчейну та ефективності ринку капіталу. Ці проекти мають високі цілі, але часто займають більше часу порівняно з темами «швидкого збагачення», до яких звикли криптовалюти. бути більш зрілим?