Уоррен Баффет, один із найповажніших інвесторів у світі, всесвітньо відомий своєю філософією довгострокового інвестування та методами цінного інвестування. Однак дивно те, що в той час як NVIDIA стала зіркою технологічних акцій і ціна її акцій продовжує стрімко зростати, Баффет і його Berkshire Hathaway не зробили великого кроку в ці акції. Причини можна проаналізувати з таких аспектів:
1. Відмінності в інвестиційних філософіях
Баффет завжди виступав за інвестування в бізнеси, які він може зрозуміти та зрозуміти. Його інвестиційна філософія наголошує на компаніях із чіткими бізнес-моделями, стабільною прибутковістю та потужними рівами. Незважаючи на те, що Nvidia має значні технічні переваги та лідерство на ринку штучного інтелекту та графічних процесорів (GPU), швидкі зміни та високі ризики індустрії технологій можуть бути поза «колом компетенції» Баффета.
Технологічна галузь, особливо сфера виробництва мікросхем, вимагає від інвесторів глибоких професійних знань і точного оцінювання ринкових перспектив. Навпаки, Баффет віддає перевагу компаніям зі стабільними грошовими потоками та простими та передбачуваними бізнес-моделями, таким як Coca-Cola та страхові компанії.
2. Питання оцінки
Баффет відомий своїм обережним інвестуванням і не бажає платити занадто високу премію за високе майбутнє зростання. Оскільки ціна акцій досягає нових максимумів, співвідношення ціна-прибуток (P/E) і ціна-продаж (P/S) Nvidia також зростають. Незважаючи на те, що Nvidia продемонструвала потужний потенціал зростання та частку ринку, висока оцінка означає, що майбутні прибутки вимагатимуть дуже високого зростання, щоб це виправдати.
На думку Баффета, поточна ціна акцій Nvidia могла відображати оптимістичні очікування ринку щодо її майбутніх перспектив, і коли ринкові настрої зміняться, ціна акцій може суттєво коливатися, що суперечить його інвестиційній філософії прагнення до стабільних прибутків.
3. Стратегія концентрованого інвестування
Баффет і його партнер Чарлі Мангер давно віддають перевагу концентрованому інвестуванню, вкладаючи більшу частину своїх грошей у декілька компаній, які, на їхню думку, мають найбільший потенціал. Ця стратегія вимагає від них високого рівня впевненості та глибокого розуміння кожної інвестиції. Тому вони дуже обережні при виборі цілей інвестування.
Хоча Nvidia показала хороші результати, Berkshire вже має значні пакети акцій в інших технологічних гігантах, таких як Apple, що змушує їх не поспішати робити масштабні інвестиції в Nvidia. Хоча важливо диверсифікувати інвестиційні ризики, занадто великі інвестиції в ту саму галузь чи подібні підприємства також можуть збільшити системні ризики.
4. Історичний досвід і стиль
Баффет сказав, що йому не подобається інвестувати в компанії, які вимагають постійних великих капіталовкладень і швидкого технологічного оновлення. Індустрія чіпів є висококонкурентною, і технологічний прогрес змінюється з кожним днем, що вимагає постійних інвестицій у дослідження та розробки та інновацій. Ця бізнес-модель не зовсім відповідає інвестиційним уподобанням Баффета.
Історично склалося так, що Баффет відносно мало інвестував у сферу технологій, наприклад IBM і Apple, він втрутився лише після того, як побачив надійну модель прибутку та низький ризик заміни технологій. Тому його стиль інвестування надає перевагу компаніям із довгостроковими конкурентними перевагами та стабільним грошовим потоком, а не компаніям із високим ризиком і високою прибутковістю, які покладаються на постійні технологічні інновації.
на закінчення
Рішення Баффета не інвестувати в NVIDIA пояснюється не браком визнання її бізнесу та перспектив, а скоріше через його послідовну інвестиційну філософію та стиль. Він вважає за краще інвестувати в компанії, які він добре розуміє, і купувати підприємства з солідними ровами за розумною оцінкою. Хоча Nvidia має величезний потенціал і лідерство на ринку, її висока оцінка та висока невизначеність у галузі технологій роблять її неповною відповідністю інвестиційним критеріям Баффета.
Як інвестори, ми можемо винести важливий урок з вибору Баффета: під час інвестиційного процесу ми повинні дотримуватися наших власних інвестиційних принципів і кола компетенції, раціонально дивитися на гарячі точки ринку та уникати погоні за короткостроковими тенденціями, щоб ми могли отримання стабільної прибутковості в довгостроковій перспективі.