Від messari від John_TotalValue_Locke
Ключові ідеї
Незважаючи на невдачі, пов’язані зі зломом мосту Fantom у середині 2023 року, загальна заблокована вартість (TVL) QiDao зросла на 11% у першому кварталі, перевищивши 3 мільйони доларів протягом кварталу. Це зростання очолив Polygon, де QiDao погасив усі безнадійні борги.
Щоб відновити прив’язку MAI, QiDao усунув безнадійну заборгованість і зменшив обіг MAI через програму викупу та спалювання, зосереджену на Polygon. Ці зусилля стабілізували екосистему та зменшили подальші ризики, пов’язані з подіями depeg.
Незважаючи на зростання TVL, виручка від попиту значно впала. Зменшення комісії, особливо падіння Polygon на 28% порівняно з кварталом, свідчить про необхідність переналагодити структуру комісії або покращити стратегії залучення користувачів, щоб збільшити прибутки від протоколу.
Перший
QiDao (QI) — це децентралізований фінансовий протокол (DeFi), який спочатку був запущений на Polygon. Це дозволяє користувачам позичати стейблкойни під заставу своїх криптовалют, не продаючи їх. Рідний стейблкоїн протоколу, MAI, прив’язаний до вартості долара США (USD) і карбується шляхом внесення підтримуваної застави в смарт-контрактах. QiDao працює на багатоланцюговій основі, підтримуючи різні мережі, щоб розширити свою доступність і корисність.
Протокол використовує механізм боргової позиції під заставу (CDP), за допомогою якого користувачі можуть карбувати MAI, вносячи заставу через криптовалюти, такі як Ethereum, загорнуті біткойни або інші підтримувані активи. Система розроблена для забезпечення надмірної застави, мінімізуючи ризик ліквідації через нестабільні ринкові умови. Користувачів заохочують підтримувати здоровий коефіцієнт застави, щоб уникнути ліквідаційних штрафів.
Управління QiDao здійснюється власниками токенів, які використовують QI, його токен управління, для голосування за ключові рішення щодо протоколів, включаючи типи застави, параметри ризику та пропозиції щодо вдосконалення. Ця децентралізована модель управління спрямована на узгодження інтересів протоколу з інтересами його користувачів.
Веб-сайт / X (Twitter) / Telegram
Ключові показники
Аналіз ефективності
У липні 2023 року міст Fantom, Multichain був зламаний, що вплинуло на роботу QiDao. Хоча контракти QiDao не були зламані, експлойт Multichain призвів до вилучення MAI, викарбуваного на Fantom. Враховуючи те, що MAI було більше, ніж забезпечення, інші мережі залишилися з безнадійною заборгованістю. QiDao працював над тим, щоб видалити надлишок MAI з постраждалих мереж і допомогти повернути MAI на прив’язку, дозволяючи протоколу повернутися до нормальної роботи.
Протягом кварталу загальна заблокована вартість QiDao (TVL) зросла на понад 3 мільйони доларів, або майже на 11%. Ця зміна відображає різну продуктивність у різних мережах у межах екосистеми. MAI скасовано через безнадійну заборгованість, що виникла в результаті минулорічного злому Fantom; тим часом середня ціна угоди за 1 квартал становила 0,53 дол.
Polygon, де непогашений MAI має надмірну заставу, призвело до зростання TVL в абсолютному вираженні, причому TVL зріс на ~3,54 мільйона доларів США. Зростання вказує на потужну активність і збільшення впровадження протоколів QiDao у ланцюжку. Зростання на 19,4% також стало найбільшим процентним зростанням серед інших мереж.
І навпаки, Optimism зіткнувся з найбільшими труднощами: його TVL знизився приблизно на 1,03 мільйона доларів (зниження на 54,9%). Це падіння є найбільшим як в абсолютному, так і у відсотковому вираженні. Оптимізм найбільше вразив безнадійну заборгованість: станом на початок кварталу безнадійна заборгованість становила майже 5 мільйонів доларів. Не було значних змін у найновішому розгортанні QiDao на Base, але нещодавнє голосування за включення AERO як забезпечення може допомогти.
Полігон мав найбільше зниження оборотної пропозиції МАІ, як в абсолютному, так і у відсотковому вираженні. Пропозиція скоротилася приблизно на 1,65 мільйона MAI, тобто на 26,9%. Частково це падіння сталося через майже 669 000 MAI, які були куплені та спалені DAO, щоб видалити всю безнадійну заборгованість на Polygon. База була єдиним виміряним розгортанням, де пропозиція MAI зросла, піднявшись на 8% до 2,4 мільйона MAI. QiDao був запущений на Base 31 серпня 2023 року. Інші екземпляри QiDao, такі як Ethereum, Optimism і Arbitrum, також спостерігали скорочення в обігу MAI зі зниженням на 5,8%, 8,7% і 7,7% відповідно. Ці зміни вказують на ширшу тенденцію до зменшення поширення MAI у більшості підтримуваних мереж.
Незважаючи на зростання TVL, комісії, які сплачують користувачі, продовжували падати в п’яти виміряних мережах. Дохід за протоколом розраховується шляхом агрегування обсягу депозиту, помноженого на ставку депозиту, загального обсягу погашення, помноженого на ставку комісії за викуп, і обсягу свопу, помноженого на ставку свопу MAI. Після того, як торік користувачі заплатили трохи менше 300 000 доларів за позики на QiDao, у першому кварталі 24 року користувачі заплатили лише 16 200 доларів. Комісії майже повністю надходять від Polygon та Optimism, які заробили 11 500 доларів США та 4 600 доларів США за квартал відповідно. Для Polygon, найбільшої та найактивнішої мережі QiDao, це означало зниження комісії на 28% порівняно з кварталом.
Комісія розподіляється 50/50 між шафками токенів DAO та QI. На даний момент для DAO, ймовірно, важливіше отримати прибуток, оскільки він балансує, викуповуючи надлишок MAI, щоб повторити актив, не витрачаючи резерви. MAI був розроблений для сумісності між ланцюжками, але з моменту депег QiDao вимкнув власне перемикання MAI, щоб зменшити поширення. Ця дія може зашкодити використанню. Крім того, DAO все ще працює, щоб повторити MAI і повернути довіру позичальників.
Ключові події
4 січня 2024 р. QiDao додав сховище PSM (модуль стабільності прив’язки) для підвищення стабільності стейблкойна MAI. Цей стратегічний крок має на меті покращити стійкість MAI до нестабільності ринку та забезпечити його прив’язку до долара США.
12 січня 2024 р.: dQUICK як заставу не підтримується протоколом. Це рішення було прийнято з метою оптимізації активів і підвищення безпеки та ефективності управління заставою.
19 січня 2024 р.: QiDao припинив усі існуючі стимули для видобутку ліквідності MAI і перенаправив усі доходи від протоколу для подальшого стимулювання MAI, щоб підвищити його корисність і впровадження.
19 січня 2024 року: USDM було включено до PSM, що розширило екосистему та покращило механізми стабільності для ще одного великого стейблкойну в середовищі QiDao.
23 січня 2024: QiDao було розгорнуто на zkEVM, що ознаменувало значний технологічний прогрес. Це розгортання в мережі віртуальної машини Ethereum (EVM) із нульовим знанням (ZK) підкреслює прагнення QiDao до конфіденційності та масштабованості.
26 січня 2024 р.: вартість запозичень приведено у відповідність із ставкою Федеральних фондів. Цей крок було зроблено для синхронізації з традиційними фінансовими показниками, підвищуючи економічну реалістичність і привабливість запозичень.
26 січня 2024 року: vGHST було припинено як заставу, продовжуючи зусилля протоколу щодо вдосконалення та оптимізації типів застави, які використовуються в його системах.
29 січня 2024 року: усю безнадійну заборгованість було видалено з платформи Polygon, що значно очистило баланси та відновило впевненість у фінансовому стані протоколу.
6 лютого 2024 р.: було розпочато розгортання на Fraxtal (Frax Finance L2), яке, як очікується, покращить ліквідність і взаємодію з користувачами завдяки підвищенню доступності та зменшенню транзакційних витрат.
8 лютого 2024 року: протокол почав надавати фінансову інформацію через Den, використовуючи розширену аналітику даних, щоб надавати користувачам і зацікавленим сторонам глибшу фінансову аналітику та можливості прогнозування.
22 лютого 2024 року: xBOO було припинено як заставу в рамках поточного перегляду та вдосконалення активів, прийнятих протоколом для забезпечення стабільності та надійності.
24 лютого 2024 року: протокол Band було інтегровано для служб Oracle, підвищивши точність даних протоколу та безпеку для ціноутворення активів, що має вирішальне значення для управління заставою.
28 лютого 2024 р.: QiDao скасував плату за сховища на Base для cbETH і wstETH, зменшивши навантаження на користувачів і заохочуючи більшу участь та інвестиції в ці активи.
15 березня 2024 року: sDAI було включено до PSM, узгоджуючи зі стратегією QiDao розширення підтримки стейблкойнів і посилення синергії екосистеми.
19 березня 2024 року: токен UMA використовувався в тестовому запуску для Oval OEV, експериментуючи з новими функціональними можливостями токена та розширюючи базу активів і корисність протоколу.
Підсумкове резюме
Перший квартал 2024 року став для QiDao періодом відновлення та стратегічної перебудови. Після невдач, пов’язаних із інцидентами безпеки минулого року, протокол успішно запровадив заходи для захисту та стабілізації своїх операцій у кількох ланцюгах. QiDao представив нові типи застави та почав спалювати MAI для вирішення проблемної заборгованості. Його TVL також виріс на 11% порівняно з кварталом.
Крім того, протокол запровадив технологічні оновлення, такі як розгортання на zkEVM та інтеграцію з новими службами Oracle, демонструючи його прагнення підтримувати конкурентну перевагу в просторі DeFi. Суттєве зниження доходу вказує на поточні проблеми, пов’язані з балансуванням зборів із зростанням і утриманням користувачів.
