Через одинадцять років після того, як близнюки Вінклвосс вперше подали заявку на спотовий ETF біткойн, Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) нарешті схвалила його для торгівлі 11 січня 2024 року. Схвалення спотового ETF Ethereum також неминуче. У той час як криптовалюта продовжує свій крок до загального визнання, регуляторний контроль залишається інтенсивним, зосереджуючись на відповідності та прозорості.

Прояв регуляторного тиску найкраще ілюструють юридичні проблеми Binance. У березні 2023 року Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) звинуватила компанію Binance та її засновника Чанпена Чжао (CZ) у порушенні Закону про товарні біржі (CEA) і правил CFTC. До листопада 2023 року Binance досягла мирової угоди з CFTC, погодившись сплатити 2,85 мільярда доларів у вигляді штрафу, одночасно зобов’язавшись дотримуватися нормативних вимог. Ця сума включала 1,35 мільярда доларів США за комісію за торгівлю незаконними активами, 1,35 мільярда доларів США у вигляді штрафів і 150 мільйонів доларів США цивільних санкцій, які несе CZ.

Після мирової угоди Binance KuCoin стала наступною криптобіржею в центрі уваги CFTC.

Розкриття звинувачень і розмір судових позовів

26 березня 2024 року CFTC звинуватила KuCoin у численних порушеннях правил CEA та CFTC. Цей випадок стався лише через рік після судової битви з Binance, підкреслюючи зростання регулятивних заходів, вжитих проти криптоіндустрії.

І Binance, і KuCoin були звинувачені в порушеннях правил CEA і CFTC, але з різних причин. Звинувачення CFTC проти Binance та CZ включали незаконну торгівлю деривативами цифрових активів, навмисне ухилення від законів США, неможливість зареєструватися як комісійний торговець ф’ючерсами (FCM), неналежне впровадження процедур «знай свого клієнта» (KYC) та інструктування клієнтів із США. щоб обійти контроль відповідності. Колишньому головному спеціалісту Binance з комплаєнсу Семюелю Ліму також висунули звинувачення в пособництві та підбурюванні до цих порушень.

Тим часом KuCoin стикається з звинуваченнями, головним чином пов’язаними з незаконною позабіржовою торгівлею товарними ф’ючерсами, невдачею зареєструватися як FCM, невдачею зареєструватися як об’єкт виконання свопів або визначеного контрактного ринку, неналежним наглядом за бізнесом і невиконанням процедур KYC. Порівняно з Binance, схоже, що звинувачення, які стягуються з KuCoin, більше зосереджені на операційних питаннях і питаннях відповідності, а не на незаконній торгівлі та ухиленні від сплати податків.

За даними CFTC, звинувачення Binance були більш комплексними, включали навмисне ухилення від закону та системні вказівки клієнтам щодо обходу нормативних актів. Це контрастує з випадком KuCoin, де проблеми біржі потенційно викликані недбалістю або поганим управлінням, а не навмисною незаконною діяльністю. У жодному випадку не йшлося про кошти користувачів.

Вивчаючи справу KuCoin, є схожість із нещодавньою мировою угодою за участю Falcon Labs, Ltd. Буквально місяць тому, у травні 2024 року, CFTC оголосила про мирову угоду з брокером цифрових активів із Сейшельських островів, який погодився виплатити 1,8 мільйона доларів за те, що він не зареєструвався. як FCM, включаючи 1,2 мільйона доларів США незаконних доходів і 600 000 доларів США цивільних штрафів.

Виходячи з таких прецедентів, як Binance і Falcon Labs, імовірно, що KuCoin закінчиться розрахунок з CFTC, сплативши штрафи в короткостроковій перспективі.

Короткострокова невдача, довгострокова користь

KuCoin, заснована в 2017 році, є однією з найбільших у світі платформ для торгівлі криптовалютами. За даними CoinMarketCap (CMC), KuCoin посідає сьоме місце у світі як за спотовою торгівлею, так і за деривативами криптовалютних активів.

Після позову CFTC KuCoin зазнав короткострокового чистого відтоку загальних активів, який зрештою стабілізувався. За даними CMC, загальні активи KuCoin наразі становлять приблизно 463,2 мільярда доларів. Останнє підтвердження резервів (PoR) KuCoin вказує на те, що активи BTC, ETH і стейблкойнів на платформі оцінюються в понад 2,5 мільярда доларів США, при цьому коефіцієнти резервування BTC і ETH становлять 115%, а коефіцієнти резервування USDT і USDC – 109% і 120%. відповідно, гарантуючи, що всі кошти користувачів повністю забезпечені гарантованим викупом.

Подібна ситуація спостерігалася у справі Binance, у якій, незважаючи на позов CFTC і короткий відтік коштів, загальні активи досягли рекордного рівня в 120,2 мільярда доларів після врегулювання.

У відповідь на регулятивні виклики KuCoin вжив заходів для усунення звинувачень, висунутих CFTC, і не зупинив виведення коштів. За цей час біржа також передала користувачам на загальну суму 28,951 мільйона доларів у KCS та BTC. Цей підхід узгоджується з ширшою регулятивною тенденцією, оскільки історичні дані свідчать про те, що регулятори США не зацікавлені в стримуванні зростання криптоіндустрії. Регулюючі органи більше зосереджені на захисті інвесторів і мінімізації непотрібних ризиків – критичних факторів, які сприяють загальному здоров’ю та довговічності галузі.

За даними CoinGecko, більше половини криптокомпаній, які зіткнулися з судовими позовами та врегулювали понад 10 мільйонів доларів з регуляторними органами США, змогли продовжити свою діяльність, у тому числі Telegram (Ton), Coinbase і Tether – гіганти галузі, які входять до десятки найкращих. у ринковій капіталізації.

Податливість корисна для росту

Станом на березень 2024 року кількість зареєстрованих користувачів KuCoin становила майже 32 мільйони, що на 4,32% більше, ніж у попередньому кварталі. Примітно, що зростання кількості користувачів у Латинській Америці досягло 16,26%, потім 11,29% на Близькому Сході та в Африці та 6,98% у Європі. У першому кварталі 2024 року обсяг спотових торгів KuCoin зріс на 121,85% порівняно з аналогічним періодом минулого року, а регіон Близького Сходу та Північної Африки (MENA) зріс на 263,91%. Крім того, KuCoin додав 73 нових цифрових активи протягом кварталу, довівши загальну кількість торгових цифрових активів до 892. Загальна траєкторія зростання підкреслює, що послуги та продукти KuCoin задовольняють критичні потреби ринку, що робить його ключовим гравцем у криптоіндустрії. у кількох регіонах.

Бізнес-дані KuCoin також свідчать про те, що, незважаючи на юридичні проблеми, довгостроковий вплив на бізнес біржі є обмеженим. Натомість позов CFTC може стати важливим попередником для більшої відповідності криптоіндустрії.

Провідні показники, які вказують на розвиток галузі

Нерегульоване зростання є майже само собою зрозумілим на будь-якій стадії зародження будь-якої індустрії, і криптосектор нічим не відрізняється. Швидкість інновацій часто призводить до значної нестабільності ринку та неминучих зіткнень з регуляторними органами. Ці проблеми росту є природною частиною процесу дозрівання будь-якої руйнівної галузі.

Це нормативне тертя не є винятковим для криптовалюти; традиційні фінансові гіганти стикалися з подібними перешкодами. Наприклад, Bank of America витримав 156 позовів, що призвело до штрафів у розмірі понад 41 мільярда доларів США, тоді як Goldman Sachs подав 58 позовів і штрафів у розмірі 13,1 мільярда доларів США. Ці історичні прецеденти демонструють, що навіть найвідоміші фінансові установи проходять ретельний регулятивний контроль, що підкреслює універсальний характер таких проблем у всіх фінансових секторах.

Позов CFTC проти KuCoin може стати ключовим моментом для криптоіндустрії. Епоха нерегульованого розширення добігає кінця, сигналізуючи про нову фазу відповідності та регулювання. Нещодавнє схвалення спотового ETF біткойна ще більше прискорило цю зміну. Ця трансформація є природним прогресом в еволюції галузі, оскільки лише через дотримання регулятивних стандартів можна залучити традиційних гравців і кошти на ринок.

Криптоіндустрія переходить від фази нестримного зростання до фази сумісних операцій. Для таких компаній, як Binance та KuCoin, виклики, з якими стикаються на цьому шляху до дотримання нормативних вимог, схожі на труднощі зростання — ключові показники галузі, яка розвивається та досягає зрілості. У міру еволюції відповідності галузь стане сильнішою, залучить більше основних інвесторів і досягне сталого здорового зростання.

Повідомлення про те, як юридична битва KuCoin із CFTC може сприяти крипторинку, вперше з’явилася на Coin Edition.