Чому обсяг транзакцій великого пирога збільшується, але ціна не зростає?

Незважаючи на те, що американські ETF-продукти принесли на ринок вражаючу кількість припливу капіталу, спонтанні спотові угоди на ринку, здається, пригнічують тиск покупців, що змушує поточний ринок потребувати більшого неарбітражного попиту для подальшого стимулювання цін. Окрім зосередження на цьому пункті, ми продовжимо досліджувати розбіжності між двома, здавалося б, суперечливими фактами: зменшенням активних адрес і збільшенням кількості транзакцій.

Показники активності в ланцюжку, такі як активні адреси, транзакції та обсяг транзакцій, надають цінний і ефективний набір інструментів для аналізу продуктивності та зростання мережі блокчейн. Коли в середині 2021 року країна запровадила обмеження на майнінг біткойнів, кількість активних адрес у мережі біткойн різко впала з понад 1,1 мільйона на день до лише приблизно 800 000 на день.

Мережа біткойн наразі переживає подібне зниження активності в мережі, хоча причини зовсім інші. Нижче ми досліджуємо, як поява Inscription, Ordinals, BRC-20 і протоколу Runes суттєво змінила погляди та прогнози мережевих аналітиків щодо показників майбутньої діяльності.

Незважаючи на те, що ринок має сильну динаміку, а кількість активних адрес і щоденний обсяг транзакцій, які ми можемо спостерігати, збільшуються щодня, тенденція відхиляється від початкового висхідного шляху. Навпаки, хоча загальна кількість активних адрес, здається, зменшується, обсяг транзакцій, оброблених усією мережею біткойн, близький до історичного максимуму. Поточний середньомісячний обсяг транзакцій становить 617 000 BTC/день, що на 31% вище середньорічного показника, що вказує на те, що ринок все ще має досить високий попит на блоковий простір Bitcoin.

Якщо ми порівняємо нещодавнє падіння активних адрес з Inscription, а також частку транзакцій токенів BRC-20, ми можемо спостерігати сильну кореляцію. Варто зазначити, що з середини квітня кількість написів також різко скоротилася.

Це свідчить про те, що початкова причина падіння адресної активності була насамперед через зменшення використання написів і порядкових номерів. Варто зазначити, що багато гаманців і протоколів у галузі повторно використовують адресу, і якщо адреса активна більше одного разу на день, вона не зараховується двічі. Отже, якщо адреса генерує десять транзакцій на день, вона відображатиметься лише як транзакції з однієї активної адреси, а не як десять окремих транзакцій.