Cycle Capital: DOG повертає популярність рун, коли трек вибухне?

Автор: Альфред @GametoRich, Cycle Capital

1. Що таке руни?

Починаючи з початку 2023 року, стандарт BRC-20, запропонований на основі протоколу Ordinals, викликав хвилю будівництва та спекуляцій навколо активів BTC і сприяв притоку капіталу до екологічної інфраструктури, такої як другий рівень BTC і Defi позитивну роль у довгостроковому розвитку екології. Однак ажіотаж щодо BRC-20 також призвів до перевантаження мережі біткойн і надлишкових даних. У відповідь на це Кейсі Родармор, творець протоколу Ordinals, у вересні 2023 року запропонував у блозі протокол Runes, який створить UTXO BTC. Протокол взаємозамінних токенів - це "протокол руни".

Протокол Runes був офіційно запущений, коли біткойн впав вдвічі 20 квітня цього року. Коли його вперше запустили, популярність першої партії розкидання рун збільшила комісію за газ мережі BTC до понад 1000 сат. популярність була безпрецедентною. Але незабаром фокус ринку перемістився з Rune на інші треки. Минулого місяця бічна ціна DOG піднялася з дна до нового максимуму, що привернуло хвилю зростання та привернуло увагу до цілей Rune.

1. Як працюють руни

Протокол Runes використовує власну модель UTXO біткойна для випуску та відстеження токенів, що робить його більш рідним і децентралізованим. Крім того, баланс рун зберігається безпосередньо в UTXO, і один UTXO може містити будь-яку кількість рун. Не створюється «сміттєвих» UTXO, механізм більш ефективний і зменшує слід у ланцюзі.

Зокрема, дані Runes зберігаються в полі OP_RETURN, яке є кодом операції («код операції») з транзакції Bitcoin і дозволяє зберігати 80 байт даних у вихідних даних транзакції. Транзакції позначаються OP_RETURN у протокольних повідомленнях, а потім надсилаються дані з великої літери R. Транзакції видачі або передачі вказуються та призначаються UTXO у наступних надсиланнях даних. Недійсні повідомлення протоколу призведуть до спалювання рун.

Наступний малюнок візуально пояснює, як протокол Runes виконує транзакції видачі та передачі:

Джерело: дослідження Crypto.com, GitHub, блог Casey Rodarmor

2. Порівняння між Rune і BRC-20

У порівнянні з BRC-20 протокол Runes має кілька важливих особливостей

(1) Руни спеціально розроблені як взаємозамінні токени на основі рідної архітектури BTC. Вони не покладаються на дані поза ланцюгом і потребують лише одного кастингу, що робить їх простішими та ефективнішими. BRC-20 базується на протоколі Ordinals, який більше підходить для створення невзаємозамінних токенів. Він покладається на індексацію поза ланцюгом і потребує карбування двічі, що робить його більш складним.

(2) Дані рун зберігаються в полі OP_RETURN розміром 80 байт, тоді як BRC-20 використовує дані-свідки, які займатимуть до 4 МБ. Для порівняння, токени, створені на основі рун, є більш сумісними, займають менше місця та зменшують роздування блокчейну. .

(3) Протокол Runes базується на моделі UTXO та може бути інтегрований із рідною архітектурою BTC та успадковувати безпеку. У майбутньому він матиме кращу масштабованість і може бути ідеально сумісним з екологічними маршрутами розвитку BTC, такими як Lightning Network і BTC L2.

Джерело: Binance Research, документація Ordinals/BRC-20

3. Значення рун

(1) Подальше створення методу випуску активів BTC, який може розірвати коло. Оскільки BRC-20 приніс активи для запису, ця нова форма активів привернула більше уваги до екосистеми BTC у ланцюжках SOL і Base у 2023 році підтвердила, що введення коштів у ланцюг через меми не можна ігнорувати. , а протокол Runes згодом створить спеціалізований, взаємозамінний стандарт токенів для BTC, який більше підходить для спекулятивної діяльності.

(2) Цей метод випуску активів є простішим, ефективнішим і більш сумісним, ніж раніше. Випуск протоколу Runes базується на рідній архітектурі Bitcoin UTXO, яка не вимагає довіри до третіх сторін і даних поза ланцюгом, займає менше місця, зменшує перевантаження мережі та буде повністю сумісна з різними оновленнями та екологічними рішеннями мережі BTC. у майбутньому (наприклад, L2, перемикання тощо).

(3) Популярність цього активу може додатково вирішити проблему бюджету безпеки біткойна. Рунні транзакції можуть збільшити комісію за транзакції в мережі. Особливо після халвінгу у майнерів з’являється нове джерело доходу після того, як кількість блоків зменшиться, що позитивно впливає на підтримку безпеки та стабільності мережі.

2. Огляд даних треку

Судячи з даних мережі BTC, з точки зору обсягу транзакцій і частки транзакцій, Rune в даний час становить близько 20% від загального обсягу мережі. Коли протокол Rune був вперше запущений, транзакції становили до 81,3%, а потім він швидко перейшов у період охолодження спостерігайте за поточним ринком рун.

Порівнюючи Rune і BRC-20, Rune став найбільш активним активом L1 за межами транзакцій, що не пов’язані з BTC, а це приблизно 99 Найнижчий – близько 55%, а поточна популярність торгівлі рунами перевершила токени BRC-20.

З точки зору комісії, поточна комісія за трансакції біткойн становить 70–80%, руни становлять 10–20%, ординали та BRC-20 складають близько 10% загалом, а руни становлять до 70% при халвінгу. день. Наразі ажіотаж із рунами розширив джерела доходу для мережевих майнерів BTC і отримав найбільшу частку нових активів.

Походження: Dune@cryptokoryo

Якщо і Rune, і BRC20 наразі вважаються мемами, порівняно з ринковою вартістю інших мем-монет ланцюга, ринкова вартість мемів у ланцюжку біткойнів становить найменшу частку, менше 0,1% ланцюжка. У горизонтальному порівнянні на частку лідерів мемів у мережах ETH і SOL припадає понад 3% ринкової вартості мережі. Оскільки BTC є ланцюжком з найвищою консенсусом, ринковою вартістю та основною увагою, частка ринкової вартості мемів. має мотивацію до подальшого розширення. Вертикальне порівняння показує, що на даний момент Rune в цілому перевершує BRC-20 за обсягом транзакцій і вартістю внеску. Однак існує розрив між Long Yi Rune і Long Yi BRC-20 рівня CEX, він перевершить потенціал ORDI.

Джерело: Cycle Research

3. Система оцінки рун і аналіз ПСА

Ця стаття вважає, що оцінка популярних проектів Rune може бути проаналізована з трьох етапів і дев'яти вимірів на: безперервність зв'язку та безперервність цін, увагу буде приділено: обсягу торгів, ринковій капіталізації, структурі фішок і ціновій стабільності;

Поєднуючи наведену вище логіку, ця стаття вважає, що Long Yi у поточній ланцюзі рун є DOG:

1. Метод розповсюдження: дизайн розповсюдження є пошаровим і несе великі витрати на мережу.

Він буде випущений поетапно перед тим, як буде запущено Rune Protocol (Runestone) після того, як буде запущено Rune Protocol в день халвінгу У той же час, незалежно від того, чи це буде скидання Runestone, або скидання першої руни буде безкоштовним для тих, хто скидається, кошти збиратимуться спільнотою, а сторона проекту нестиме витрати на випуск.

2. Ступінь дисперсії: загальні зацікавлені сторони на ранній стадії мають високу якість і велику кількість, що забезпечує швидкий холодний старт і масове поширення серед основних користувачів.

Рунні камені були роздані 110 000+ користувачам, які брали активну участь в екології написів BTC у минулому. Правило полягає в тому, щоб у 826 000-му блоці було принаймні 3 написи (за винятком написів, що починаються з «text/plain» або «application/json»). ", включно з тими, які можуть натискати порядкові номери, щоб отримати проклятий напис), першу руну DOG скидають до власників рунічного каменю 7w+.

3. Засновник і оповідання:

Засновник Леонідас є OG спільноти BTC і співзасновником передового браузера Ordinals Ord.io. Він має тісні стосунки із засновником Oidinals Кейсі; ім’я Runestone пов’язане з протоколом Runes запущений наполовину код у протоколі Випущена руна DOG є найпоширенішим мем-образом у криптосвіті та випускається як нові токени в найбільш консенсусній мережі біткойн.

4. Безперервність спілкування: потужне і безперервне залучення уваги

Як OG спільноти BTC, засновник Leo має відносно сильну комунікаційну силу та ресурси, особливо в європейських та американських спільнотах, кількість твітів, опублікованих у Twitter, може досягати приблизно 100 на день, і більшість із них містить докладні дані та підбурливий контент продовжують привертати увагу ринку.

5. Безперервність ціни: ажіотаж щодо рунічного каменю та рунічного релею

Runestone NFT був розігрітий перед запуском протоколу Runes. Після першого падіння Rune DOG ціна на рунічні камені впала, і після місяця ціноутворення на ринку та консолідації ціна почала зростати приблизно з 0,0025 до максимуму 0,0097 у середині травня зараз падає до 0,0078. Відбудуться два подальших викиди рунічних каменів (коли DOG стане першою монетою-мемом пізніше цього року), ціна на рунічні камені може бути знову підвищена залежно від ціни DOG.

Ціна рунічного каменю, Джерело: Okx.com

Ціна DOG, джерело: Magic Eden

6. Обсяг транзакцій: обсяг транзакцій випереджає інші руни, а ліквідність є найкращою.

Загальна ліквідність сектору рун є поганою, і DOG був торговою ціллю номер один на загальній шкалі часу з моменту свого запуску. Поточний обсяг транзакцій в основному зосереджений у Gate, на який припадає понад 80%, за яким йдуть Bitget, Okx Wallet і Magic Eden. Поточний щоденний обсяг транзакцій перевищує 70 мільйонів доларів США, а Runes x займає друге місце за обсягом транзакцій. обсяг, становить близько 2 млн. доларів США. DOG перевершує всі рунічні цілі біля скелі та досяг обсягу транзакцій основних токенів.

Джерело: Okx.com

7. Ринкова вартість: перше місце за загальною ринковою вартістю

Після виключення руни ZZZ, яка має дуже низький обсяг торгів і високу ціну за одиницю, ринкова вартість DOG в основному зберігала перше місце за ринковою вартістю протягом усього періоду після його випуску.

Джерело: Okx.com

8. Структура чіпа: є величезні тримачі, але чіпи недостатньо сконцентровані.

Утримувачі DOG залишаються стабільними на рівні 70 000+, оскільки основна ліквідність знаходиться на CEX, кількість власників є величезною, а консенсус сильний. Однак найбільший коефіцієнт утримання валюти в ланцюжку становить близько 1,69%, і останніми днями він постійно скорочує свої авуари. Є лише 5 адрес з більш ніж 1%. , але загальний рівень фішок недостатньо сконцентрований. Це може бути причиною того, чому Longyi не може просунутися до першого рядка CEX, хоча наразі має чіткий статус.

Джерело: Okx.com

9. Цінова стабільність: ціни стабільно зростають

Ціна DOG неухильно та сильно зросла з моменту дна консолідації біля 0,002, після стабілізації на 0,004 та 0,007 пункту вона може ще зростати, і сила покупця з точки зору обсягу та ціни залишається сильною, коли загальний ринок відкоригується.

Джерело: coingecko

На основі системи оцінювання, запропонованої в цій статті, можна динамічно аналізувати найкращі проекти доріжки рун і переглядати нові цілі для кастингу. Наразі ця стаття не обговорюватиме це.

4. Підведення підсумків

1. Технічно протокол Rune є простішим, ефективнішим і більш сумісним, ніж BRC-20, з точки зору частки транзакцій форма активів, на яку необхідно звернути увагу.

2. Поточна головна роль Rune полягає в тому, щоб служити валютою-мемом для підвищення уваги та захоплення капіталу в мережі біткойн, що має значення для сталого розвитку спалаху, і має потенціал для подальшого відкриття ціни.

3. У цій статті пропонується триетапна дев’ятивимірна система оцінювання рунічних проектів. Наразі DOG займає лідируючу позицію на треку порівняно з іншими цілями, але структура фішок у цей час є відносно розпорошеною, і приземлення на біржах першого рівня може потребувати певного часу для накопичення.