Фінансові ринки США Читайте CoinChapter.com у Новинах Google

НАЙРОБІ (CoinChapter.com) — Фінансові ринки Сполучених Штатів продовжують процвітати, незважаючи на розширену політику Федерального резерву щодо утримання процентних ставок на 23-річному максимумі. Рішення центрального банку зберегти облікову ставку на рівні від 5,25% до 5,5% більше року не призвело до типових системних проблем, які спостерігалися в минулих економічних циклах.

Давайте обговоримо три ключові причини, чому фінансові ринки США працюють добре за цих умов.

Приватизація ризиків на фінансових ринках США

Тривале утримання Федеральною резервною системою процентних ставок спонукало приватні організації брати на себе більші фінансові ризики. Цей зсув очевидний, оскільки приватні фірми та інвестори все частіше наважуються на високоприбуткові облігації та приватні кредитні ринки.

У першому кварталі 2024 року випуск високоприбуткових облігацій США зріс до 68,6 мільярда доларів США, що майже вдвічі перевищує 35,2 мільярда доларів США, залучених у першому кварталі 2023 року, і більш ніж удвічі більше, ніж у 33,4 мільярда доларів США, зафіксованих у четвертому кварталі 2023 року. Ці високі показники підкреслюють прагнення інвесторів до вищих доходів у низьких умовах. -оцінити середовище​​.

На відміну від обвалу акцій технологічних компаній у 2000 році та кризи субстандартних іпотечних кредитів у 2007 році, сьогодні фінансування все більше надходить із приватних ринків. Пенсійні фонди, ендавменти, сімейні офіси та надзаможні люди більш безпосередньо залучені до кредитування через небанківські установи.

Ця зміна означає, що проблеми на ринках приватного кредитування менш імовірно спричинять широку паніку. Пропущені платежі не оприлюднюються, щоб уникнути стадної поведінки інвесторів. Міжнародний валютний фонд (МВФ) підкреслив потенційні ризики, зазначивши відсутність прозорості та можливість зниження стандартів андерайтингу. Однак зниження ризику раптової зупинки фінансування забезпечує стабільність.

Державний борг сприяє зростанню фінансових ринків США

Історично корпоративні та сімейні борги призвели до економічного спаду.

Цього разу, однак, центральне місце займає баланс ФРС, який вніс найбільшу частку у зростання ВВП за останні десять років — 99% ВВП США, згідно з даними Бюджетного управління Конгресу. Таке використання фінансового балансу ФРС за своєю суттю є менш ризикованим, ніж запозичення приватного сектора.

Співвідношення боргу до ВВП становитиме 99 відсотків після 2024 року. Джерело: Бюджетне управління Конгресу

Проте є занепокоєння щодо стійкості зростання рівня боргу. Сет Карпентер, головний глобальний економіст Morgan Stanley, зазначає, що хоча існує обмеження на те, скільки боргових зобов’язань можна випустити без збільшення прибутковості, США ще не досягли цієї переломної точки.

Стратегічне використання державного боргу сприяло зростанню без тих самих ризиків, пов’язаних із приватним сектором.

Стратегічний баланс ризиків ФРС

Федеральна резервна система ретельно балансує ризики для підтримки стабільності на фінансових ринках США. Незважаючи на агресивне підвищення процентних ставок і скорочення портфеля облігацій, ФРС залишається уважним до потенційних ризиків зниження. Центральний банк надав екстрене фінансування під час краху Silicon Valley Bank у березні 2023 року, продемонструвавши свою відданість уникненню фінансової кризи.

Федеральна резервна система ретельно збалансувала ризики для підтримки економічної стабільності. Незважаючи на різке підвищення процентних ставок і скорочення портфеля облігацій, ФРС залишалася уважною до потенційних ризиків зниження. Центральний банк надав екстрене фінансування під час краху Silicon Valley Bank у березні 2023 року, продемонструвавши свою відданість уникненню фінансової кризи.

Голова ФРС Джером Пауелл і його команда фактично зняли з розгляду подальше підвищення ставок, зосередившись на підтримці сильної економіки та контролі над інфляцією. Цей обережний підхід обмежив волатильність ринку та сприяв полегшенню фінансових умов. Однак високі відсоткові ставки протягом тривалого періоду все ще можуть викликати стрес, особливо в сферах з меншою видимістю, таких як кредитування малозабезпечених домогосподарств фінтех-компаніями.

Фінансові ринки США успішно долають тривале утримання ФРС завдяки приватизації ризиків, зростанню державного боргу та стратегічному управлінню ризиками Федеральним резервом. Ці фактори допомогли зберегти стабільність і запобігти системним проблемам, які спостерігалися в минулих економічних циклах. Однак необхідна постійна пильність для усунення потенційних ризиків і забезпечення стабільного економічного здоров’я.

Публікація Три причини, чому фінансові ринки США процвітають під час тривалого утримання ставки ФРС, вперше з’явилася на CoinChapter.