Після оприлюднення даних про ринок праці США минулого тижня долар США знову став сильним.
Насправді, з 30 травня по п'ятницю, 7 червня, індекс долара впав зі 105,1 пункту до 104,1, але потім не тільки повернувся вище 105 пунктів, але й сьогодні піднявся вище 105,2.
Поточний рівень не спостерігався з середини травня, тобто протягом майже місяця, протягом якого він часто коливався трохи вище 104,5 пункту.
Дійсно, до п'ятниці здавалося, що незначна середньострокова тенденція до зниження була на місці, але вона була перервана в п'ятницю.
Індекс долара
Індекс долара, також відомий як USDX або DXY, є просто мірою вартості долара США не по відношенню до іншої єдиної валюти, а по відношенню до кошика іноземних валют.
Цей кошик складається з шести іноземних валют: євро, японської єни, британського фунта, канадського долара, шведської крони та швейцарського франка, але не включає китайський юань.
З цих шести валют найбільшу вагу в індексі має євро з цілими 57,6%, за ним йдуть ієна (13,6%), фунт (11,9%) і канадський долар (9,1%).
Загалом, коли його вартість зростає, це означає, що спекулянти на фінансових ринках продають активи, щоб купити долари, хоча коливання обмінного курсу до євро також, очевидно, має значний вплив.
Насправді, невдовзі після стрибка в п’ятницю ціна біткойна, наприклад, почала падати, а потім впала за кілька хвилин приблизно з 72 000 доларів США до приблизно 69 000 доларів США.
З початку року індекс долара значно зріс, враховуючи, що 2023 рік він завершив на рівні 101,4 пункту.
Це зростання, однак, відбулося в два конкретні періоди: у січні та на початку лютого, досягнувши 104,9 пункту, а потім у першій половині квітня, коли він також піднявся вище 106,4 пункту.
З тих пір здавалося, що був запущений спадний тренд, який фактично повернув його до 104 пунктів минулого тижня, і який натомість міг бути перерваний у п'ятницю.
Поточне значення все ще відносно високе порівняно з серією 2024 року, хоча ще не наближене до річних максимумів.
Однак не слід забувати, що під час ведмежого ринку 2022 року він навіть досяг 114 пунктів, значення, якого не було двадцять років.
Проксі страху
Враховуючи, що індекс долара часто зростає, коли інші активи продаються на фінансових ринках, його можна використовувати як проксі для короткострокового страху.
Насправді, якщо є побоювання на довгострокову перспективу, золото зазвичай купують, але якщо воно продається тільки з наміром викупити пізніше за нижчими цінами, то набагато краще купувати долари.
З огляду на останні 5 років, до спалаху пандемії, індекс долара був на рівні 99 пунктів, що значно нижче поточного рівня. Під час обвалу фінансових ринків у березні 2020 року він піднявся до 103,2 пункту всього за кілька днів, але з QE ФРС почав різко знижуватися, досягнувши 89,8 пункту в грудні того ж року.
У другій половині 2021 року він знову почав зростати, щоб повернутися до рівня до пандемії, а потім з березня 2022 року досяг нових десятирічних максимумів у жовтні.
Це зростання було чіткою ознакою як короткострокового страху, який циркулював на фінансових ринках у той час, так і ведмежого ринку.
Що дивує, однак, це те, що він ніколи не повертався до рівня до пандемії, хоча в липні минулого року він був близький до нього.
Ринок праці США: причина зростання долара
Зростання в п'ятницю, яке також може означати розворот тенденції порівняно зі спадом за останні кілька тижнів, було викликано позитивними новинами на ринку праці США.
Причина проста: чим краще працює економіка США, тим вищі ризики інфляції, що ускладнює зниження ставок ФРС.
Фінансові ринки значною мірою залежать від введеної чи вилученої з обігу ліквідності, тому обмежувальна грошово-кредитна політика головного центрального банку світу в кінцевому підсумку має ведмежий ефект.
У той момент, коли ринки зрозуміли, що через хороші темпи, якими розвивається економіка США, перспективи першого зниження ставки ФРС віддаляються, вони відреагували погано, і зростання індексу долара свідчить лише про явне зростання у страху в середньо-короткостроковій перспективі.
Не варто забувати, що індекси фондових бірж США все ще близькі до своїх максимумів, а S&P500 встановив рекорд саме в п'ятницю.
За такого сценарію очікується, що ФРС почне знижувати ставки або що ліквідність на фінансових ринках знову зросте, але така впевненість може бути поставлена під сумнів ФРС, яка натомість може вибрати продовження своєї поточної обмежувальної монетарної політики .
