З моменту свого створення в 2009 році біткойн (BTC) неухильно набирав поширення, і зараз його ринкова капіталізація становить понад 1,3 трильйона доларів. Він був розроблений як децентралізована валюта та система валових розрахунків у режимі реального часу. Децентралізований підхід, що базується на протоколі, дає власникам змогу перенести довіру від централізованого учасника до децентралізованого протоколу, який підтримує код.

Ви читаєте Crypto Long & Short, наш щотижневий інформаційний бюлетень, який містить статистику, новини та аналіз для професійних інвесторів. Зареєструйтеся тут, щоб отримувати його на свою поштову скриньку щосереди.

Незважаючи на те, що біткойн є оригінальною криптовалютою та відповідним блокчейном, його функціональність до цього моменту була вкрай обмеженою щодо смарт-контрактів і функцій децентралізованого фінансування (DeFi), які пропонують Ethereum, Solana та інші блокчейни. Однак ця динаміка зміниться з появою біткойн-шарів, метапротоколів, бічних ланцюгів, рівня 2 та інших технологій, які зараз будуються на блокчейні біткойн. Ці рівні забезпечать швидші платежі, а також кредитування, розширену функціональність взаємозамінних і незамінних токенів, децентралізовані обміни, GameFi, SocialFi та багато інших випадків використання. Власники біткойнів незабаром зможуть підвищити продуктивність своїх активів за допомогою децентралізованої фінансової системи на основі протоколів. Основною відмінністю між DeFi на біткойнах і DeFi на інших мережах є базовий актив (власний токен). У той час як Ethereum, Solana та блокчейни наступного покоління конкурують на основі достоїнств своїх відповідних технологій, DeFi на біткойнах зосереджено виключно на підвищенні продуктивності біткойнів, виводячи екосистему DeFi біткойнів у власну лігу.

Створення цінності через децентралізовану фінансову систему на основі біткойнів базується на трьох припущеннях:

  • перевагу блокчейну біткойн як базового рівня для інших токенізованих активів

  • попит на більшу продуктивність біткойна, активу

  • попит на фінансову систему, яка відображає децентралізовані принципи біткойна

Ми вже бачимо сильні сигнали попиту на блокчейн біткойн як базовий рівень для інших токенізованих активів. Ринок незамінних токенів на біткойнах, які називаються Ordinals, менш ніж за шість місяців виріс з менш ніж 100 мільйонів доларів до понад 1,5 мільярдів доларів.

Однак найбільша можливість ще попереду. Велика частина ринкової вартості децентралізованої фінансової системи біткойна відображатиметься у вартості взаємозамінних токенів біткойна. Взаємозамінні токени сприятимуть більшій продуктивності біткойна (активу) за допомогою прибуткових інструментів і децентралізованих фінансових систем за допомогою протоколів і рівня 2. Порівняно з Ethereum, Solana та іншими ланцюгами, вартість взаємозамінних токенів у біткойнах все ще мізерна, головним чином через те, що ми знаходимося на початку впровадження програмованих функцій у цьому блокчейні.

Провідний протокол невзаємозамінних токенів Bitcoin, Ordinals, не було випущено до січня 2023 року. BRC20s і Runes, провідні протоколи взаємозамінних токенів Bitcoin, були запущені в березні 2023 і квітні 2024 відповідно. Навіть з цими недавніми випусками для існування надійної децентралізованої фінансової екосистеми на біткойнах потрібні додаткові функції.

Додаткові функції вводяться в біткойн двома способами:

  • Пропозиції щодо вдосконалення біткойна (BIP): Оновлення основного програмного забезпечення біткойна здійснюється через BIP, наприклад OP_CAT, який спрямований на покращення функціональності смарт-контракту та підвищення ефективності використання біткойна.

  • Технологічний розвиток: такі інновації, як BitVM, pegs і bridges, розробляються, щоб надати користувачам покращену програмованість і ефективність без необхідності оновлення основного програмного забезпечення Bitcoin.

Як згадувалося раніше, децентралізована фінансова екосистема біткойна все ще перебуває на ранніх стадіях свого життєвого циклу. Однак сильні показники майбутнього зростання можна побачити через зростання активності розробників і DeFi у просторі. У 2023 році 40% розробників біткойн з відкритим кодом були зосереджені на біткойнах L2 і рішеннях для масштабування. Потім, у першому кварталі 2024 року, загальна заблокована вартість екосистеми біткойн (TVL) зросла більш ніж у шість разів з 492 мільйонів доларів до понад 2,9 мільярдів доларів. Враховуючи ці перші показники в поєднанні з тим, що ми бачили в інших екосистемах, ми вважаємо, що протягом наступних п’яти-10 років в екосистемі DeFi біткойнів може бути створено вартість понад 1 трильйон доларів.

Застереження від Франкліна Темплтона:

Усі інвестиції пов’язані з ризиком, включаючи втрату основної суми.

Інвестиції в цифрові активи залежать від багатьох спеціальних ризиків і міркувань, включаючи, але не обмежуючись ризиками, пов’язаними з:

(i) незріла технологія, яка швидко розвивається, що лежить в основі цифрових активів, (ii) слабкі місця безпеки цієї технології, (iii) кредитний ризик бірж цифрових активів, які можуть утримувати цифрові активи облікового запису, (iv) нормативна невизначеність щодо правил, що регулюють цифрові активи Активи, обмін Цифровими активами та інші аспекти та сторони, залучені до транзакцій Цифрових активів, (v) висока волатильність вартості/ціни Цифрових активів, (vi) нечітке прийняття деяких або всіх Цифрових активів користувачами та глобальними ринками та (vii) ) маніпуляції або шахрайства внаслідок псевдоанонімного способу реєстрації та управління цифровими активами.

Це повідомлення носить загальний характер і надається лише для освітніх та інформаційних цілей. Його не слід розглядати чи покладатися на нього як на юридичну, податкову чи інвестиційну консультацію чи інвестиційну рекомендацію чи як заміну юридичного чи податкового консультанта. Потенційні інвестори повинні завжди звертатися до кваліфікованого фінансового фахівця, щоб отримати індивідуальну пораду або інвестиційні рекомендації, адаптовані до їхніх конкретних цілей, індивідуальної ситуації та толерантності до ризику. Висловлені погляди належать автору і не відображають поглядів інших керівників або фірми в цілому. Перегляди актуальні на дату цієї публікації та можуть змінюватися. Інформація ґрунтується на поточних ринкових умовах, які будуть коливатися та можуть бути замінені наступними ринковими подіями. Посилання на конкретні цінні папери, класи активів і фінансові ринки наведені лише для ілюстрації та не повинні розглядатися як рекомендації.

Примітка: погляди, висловлені в цій колонці, належать автору та не обов’язково відображають погляди CoinDesk, Inc. або її власників і афілійованих осіб.