Автор оригіналу: LD Capital, Duoduo

базова ситуація

pSTAKE Finance — це багатоланцюговий токен стейкінгу, який був запущений на початку 2022 року. Спочатку проект надавав послуги стейкінгу ліквідності для ланцюга BSC і екосистеми Cosmos із TVL приблизно в 7 мільйонів доларів США. Нещодавно він співпрацював із проектом застави BTC Babylon для запуску бізнесу застави BTC. Понад 90% токенів проекту вийшли в обіг, а ринкова вартість токенів становить 57 мільйонів доларів США.

Команда та фінансування: стратегічні інвестиції Binance Labs у 2022 році

Засновник родом із Сінгапуру та закінчив Наньянський технологічний університет. У листопаді 2021 року проект отримав ангельське фінансування в розмірі 10 мільйонів доларів США. Інвестиційні установи включають Galaxy Digital, Coinbase Venture та інші установи. Ціна цього раунду фінансування становить 0,1 долара США, а установа отримала 100 мільйонів токенів, що становить. 20% від загальної кількості жетонів. У грудні 2021 року було проведено публічне розміщення через coinlist, із загальною сумою зібраних 10 мільйонів доларів США, ціна токена становила 0,4 долара США, і загалом було продано 2500 токенів, що становить 5% від загальної пропозиції токенів. У травні 2022 року стратегічний раунд фінансування отримав одну інвестицію від Binance Labs, і конкретна сума інвестиції та оцінка не розголошуються. Можна побачити, що з точки зору цін фінансування, поточна ціна вторинного ринку близька до початкової ціни фінансування та нижча, ніж ціна публічної пропозиції.

Страждаючи від інвестиційних труднощів, спричинених моделлю випуску токенів із низькою ринковою вартістю та високим FDV, у травні 2024 року Binance опублікувала публічний план набору для проекту розміщення валют Binance, сподіваючись посилити підтримку проектів із хорошими фундаментальними показниками, органічною спільнотою та бізнес-моделі та відповідальні для промисловості малі та середні криптовалютні проекти для сприяння розвитку екосистеми блокчейн. pSTAKE, як токен з низькою ринковою вартістю та високим тиражем, який брав участь у ведмежому ринку Binance та ще не був зареєстрований на Binance, має можливість бути обраним для участі в програмі.

Токеноміка: 93,6% токенів потрапляють в обіг

Загальна сума становить 500 мільйонів, і він буде запущений в лютому 2022 року. Понад 93,6% токенів вже вийшли в обіг. Невипущена частина належить команді. Згідно з планом, команда буде заблокована на 18 місяців, а потім випустить її лінійно протягом 18 місяців. Це займе 36 місяців, щоб завершити випуск у лютому 2025 року.

Нещодавня співпраця: новий наратив щодо повторної іпотеки BTC

Нещодавно pSTAKE розширив свій бізнес, зосередившись на повторній заставі BTC, і уклав угоду про співпрацю з угодою про заставу BTC Babylon. Ця співпраця є входом до поточного нового наративу та може забезпечити більший і тривалий ріст TVL проекту.

Babylon — це протокол застави біткойнів, заснований професором Девідом Це зі Стенфордського університету. Він отримав загалом 96 мільйонів доларів США інвестицій від провідних інституцій криптоінвестування, включаючи Paradigm, Hashkey, Binance Labs, Polychain, IDG та інші. Вавилон схожий на статус Eigenlayer в Ethereum. Наразі він знаходиться на стадії тестування мережі. Очікується, що TVL швидко зростатиме.

Навколо Вавилона виникне низка угод про співпрацю, і бізнес-масштаб цих угод зростатиме. При цьому конкуренція формуватиметься і між протоколами. Наразі кілька протоколів оголосили про співпрацю з Babylon у сфері стейкінгу BTC, включаючи B²Network другого рівня BTC, Merlin, рівень виконання BTC, керований ZK, Chakra, протокол повторної застави AI Mind Network тощо.

Рішення pSTAKE для стекінгу ліквідності забезпечить прибуток від біткойнів. Користувачі, які вносять BTC в pSTAKE, можуть отримати відповідні токени застави ліквідності, брати участь в інших проектах DeFi у мережі та отримувати дохід. Після запуску основної мережі Babylon BTC, розміщені в PSTAKE, також будуть передані в протокол Babylon для отримання відповідного доходу.

Binance також надав відгук про останній напрямок розвитку бізнесу pSTAKE. Binance Research згадав про цю зміну у своєму щотижневому звіті про основні моменти ринку 19 травня.

Порівняння оцінки

Нижче наведено оцінку протоколу переставки Ethereum, представленого на Binance. Параметри розгляду, які впливають на оцінку, включають: популярність оповіді, бізнес-дані, премію за ліквідність (незалежно від того, чи буде розміщено на Binance), оцінку фінансування, відстеження конкурентних переваг тощо. pSTAKE мало чим відрізняється від попередніх оцінок інституційного фінансування та, як правило, недооцінений. Коротке порівняння оцінок, пов’язаних із заставними токенами Ethereum як довідка. Слід зазначити, що поточний фактичний TVL pSTAKE дуже малий, і існує великий розрив порівняно з проектами повторного стекінгу Ethereum.

За різних припущень ринкової капіталізації ціна pSTAKE змінюється, а FDV змінюється:

на закінчення

1. Поточна ринкова вартість pSTAKE є відносно низькою, і токени в основному знаходяться в повному обігу. Токен був запущений у лютому 2022 року. Він пережив падіння на всьому ведмежому ринку та повністю вимився. Поточна ринкова ціна близька до ціни приватного розміщення початкового раунду та набагато нижча, ніж ціна публічного розміщення круглий. Отримайте інвестиції від Binance у 2022 році.

2. Бізнес додає гарячі нові оповіді. Ранній бізнес pSTAKE — це ліквідна застава BSC і Cosmos ecology. Ці два застави бізнесу не є гарячими точками. У травні 2024 року бізнес повторної застави BTC був доданий і співпрацював з угодою про заставу BTC Babylon. Ця співпраця може призвести до швидкого та стійкого зростання масштабів бізнесу.

3. pSTAKE отримав стратегічні інвестиції від Binance у 2022 році з низькою ринковою вартістю + високим тиражем + новою історією: BTC обіцяє значну співпрацю в угодах + стратегічні інвестиції Binance, і має можливість стати проектом, вибраним у рамках відкритого плану найму Binance.

4. Основний ризик полягає в тому, що pSTAKE наразі має дуже малий TVL і в основному покладається на розробку babylon у майбутньому; babylon все ще перебуває на стадії тестової мережі і потребує певного часу очікування. У той же час існує кілька угод про співпрацю з babylon, pSTAKE не обов’язково займає домінуючу позицію в треку рестейкінгу BTC, а дані про зростання бізнесу не такі хороші, як очікувалося.