Чи є надмірна концентрація ринку причиною бульбашки? Кеті Вуд вказує на два ключові фактори
ArkInvest нещодавно повідомив, що індекси Nasdaq 100 та S&P 500 виглядають дедалі схожішими через довгострокову ефективність і вищу вагу ринкової капіталізації акцій технологічних компаній з великою капіталізацією. Багато зрілих компаній, які вважалися піонерами 10-40 років тому, більше не знаходяться в авангарді інновацій.
Велика сімка технологічних гігантів (MagSeven) домінувала в останніх показниках фондового ринку завдяки своїй високій концентрації в індексах Nasdaq 100 і S&P 500. Вагові коефіцієнти MagSeven складають 40% і 29% індексів Nasdaq 100 і S&P 500 відповідно. Це нинішня ситуація надмірної концентрації на ринку.
Кеті Вуд використовує наведену нижче таблицю, щоб пояснити поточний історичний рекорд надлишкової концентрації на ринку. У наступній таблиці розраховується ринкова вартість найбільших акцій відносно 75-го процентиля акцій, що представляє частку акцій з великою капіталізацією на загальному ринку. Можна побачити, що поточна ринкова концентрація є найвищою за весь час.
Ключ до виходу ринку зі здорового стану!
Вуд зазначив, що найбільш подібна ситуація була в 1932 році! Щоб полегшити розуміння, ми також включили тенденцію промислового індексу Доу-Джонса світло-помаранчевим за той період. Можна побачити, що після 1932 року промисловий індекс Доу-Джонса повільно виходив із найгіршого періоду Великої депресії, і Вуд пояснив, що це сталося через повільний перехід ринку від акцій великої капіталізації до інших акцій, а також ротацію акцій. спонукали до зростання загального фондового ринку.
Вуд зазначив, що все ще є шанс для ринку вийти зі здорової моделі, і більша дефляція та нижчі процентні ставки почнуть новий виток ринкових умов.
