Хоча схвалення спотових ETF Ethereum SEC може надати певну ясність щодо статусу Ether як безпеку, експерти вважають, що це може призвести до небажаних наслідків для екосистеми.
Після місяців обговорень і відкладених рішень Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) прийняла спотові ETF (ETH). Однак наразі це схвалення обмежено заявками 19b-4, а фактичний дозвіл на торгівлю може зайняти місяці, оскільки заявки емітента S-1 все ще розглядаються.
Джеймс Сейфарт з Bloomberg зазначив, що фактичний дозвіл на торгівлю може тривати кілька місяців.
Збираюся додати сюди. Зазвичай цей процес займає місяці. Наприклад, до 5 місяців у деяких прикладах, але ми з @EricBalchunas думаємо, що це буде принаймні дещо прискорено.#BitcoinETF були щонайменше 90 днів. Незабаром дізнаємося більше.
— Джеймс Сейффарт (@JSeyff) 23 травня 2024 р
Оскільки індустрія привітала так званий прогресивний рух, особливо після подібного схвалення спотових біткойн (BTC) ETF, троє експертів повідомили crypto.news, що спотові ефірні фонди можуть означати більше, ніж деякі уявляють.
Централізація та бездіяльність ефіру
Фундаментальна відмінність між ETF на базі BTC і ETH полягає в індивідуальних механізмах консенсусу, які використовуються обома блокчейнами. Біткойн використовує модель підтвердження роботи, коли майнери вирішують складні математичні рівняння для винагороди за блок.
У поєднанні із загальною відсутністю функціональності смарт-контрактів та екосистемою defi простий дизайн стимулює учасників надсилати та зберігати BTC.
Ethereum інший. Ще до того, як мережа перейшла на дизайн proof-of-stake, ETH забезпечував багатомільярдний ландшафт дефініції та був створений для розгортання в мережі.
Вчений з обробки даних Flipside Crypto Карлос Меркадо сказав, що неможливість використовувати ETH, розміщений у фондах, здається контрпродуктивною для достоїнств активу. «Бездіяльно тримати ETH — це все одно, що накопичувати бочки з бензином — це не найкраще використання активу», — пояснив Меркадо.
Ставки, можливо, вирішили цю проблему, але всі формулювання ставок було вилучено з кількох оновлених спотових ставок Ethereum ETF. Комісія з цінних паперів і цінних паперів (SEC) також розправилася з постачальниками послуг стейкингу, такими як Coinbase, додавши ще більше спекуляцій щодо впровадження криптостейкінгу в США.
Вам також може сподобатися: Комісія з цінних паперів та цінних паперів дає зелене світло ETF Ether, але ціна Ether мало змінюється
За словами розробника кількісних аналізів Vega Protocol Тома Маккліна, зменшення функцій стекінгу полегшило питання централізації, але не вдалося повністю вирішити проблему. Замість того, щоб емітенти потенційно розподіляли ETH на один валідатор або вибрану групу, ETF, швидше за все, купуватимуть, утримують і продадуть лише токени Ether.
Це «приведе до ризику того, що великі обсяги ETH залишаться як нерозподіленими, так і непродуктивними в системі загалом, оскільки вони також не будуть використовуватися на газі тощо», за МакКліном.
Регуляторна чіткість
З іншого боку, Макклін вважає, що результат може підштовхнути інвесторів і емітентів шукати нормативної ясності щодо ставок. Глава відділу розвитку бізнесу Keyrock (APAC) Джастін д’Анетан повторив подібні думки та висловив думку, що схвалені документи, здається, схвалюють Ether як небезпеку.
Виконавчий криптограф зазначив, що заявки подавали не так само, як ETF, пов’язані з цінними паперами. «Людина, яка займається азартними іграми, може сприйняти це як явну ознаку того, що регулятори не вважатимуть Ether цінними паперами. Це зняло б тягар з плечей багатьох інвесторів і зацікавлених сторін Ethereum».
Хоча аргументи та схвалені документи свідчать про те, що SEC змінила статус фінансового інструменту ETH на 180 пунктів, все ще незрозуміло, як регулятор Уолл-стріт розглядає цей актив.
Докладніше: Spot Ether ETF отримали схвалення SEC без голосування від Гері Генслера
