Цього року Ethereum, безсумнівно, має найсильніший сценарій контратаки.
Буквально кілька днів тому ціна Ethereum значно ослабла, одного разу впавши нижче 2900 доларів США, а обмінний курс ETH/BTC досяг трирічного мінімуму. На той момент ставлення ринку до Ethereum було досить незначним і шкода У порівнянні з валютами Ethereum колись широко критикувався. Основною причиною є ETF, зважаючи на те, що SEC продовжує перегляд Ethereum Foundation і жорстке ставлення голови SEC, ринок загалом прогнозує, що спотовий ETF Ethereum пройде.
21 травня ринок влаштував екстремальний розворот. Очікувалося, що Ethereum буде повністю виснажений за ніч і наблизився до 3800 доларів США знову досягнувши 71 000 доларів США, сектор імітаторів зупинив падіння і в сукупності зріс на 10%. Згодом з’являлися хороші новини, які закликали такі установи, як SEC, подати документи, і всі на ринку, затамувавши подих, чекали першої партії спотових ETF.
Факти відповідають очікуванням ринку 24 травня, згідно з офіційними документами, Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) схвалила плани Нью-Йоркської фондової біржі, Чиказької біржі опціонів і Nasdaq щодо спотових ETF Ethereum. тобто додаток Ethereum Spot ETF 19b-4 (Зміна правил біржі) Емітента.
Хоча він ще не був офіційно зареєстрований, він лише за крок від Ether Spot зробив великий крок і вдав новий поштовх на довго сплячий ринок.
Озираючись назад на процес затвердження Ethereum spot ETF, можна сказати, що він має доленосний шлях.
6 вересня 2023 року VanEck і 21Shares&ARK подали заявку на спотовий ETF Ethereum до SEC. Згодом спотовий ETF Ethereum започаткував інтенсивну хвилю інституційних заявок Hashdex, Grayscale, Invesco&Galaxy Послідовно подали заявки, а Франклін і Бітвайз були відносно консервативними і не подали заявки до лютого цього року після схвалення спотового ETF біткойна, ставши останнім ешелоном у черзі заявок.
Через плавне схвалення спотового ETF на біткойн, хоча SEC, як зазвичай, відкладала подачу заявки, ринок мав на нього великі очікування: ф’ючерсний ETF на Ethereum був схвалений 23 жовтня зареєстровано як регульований ф’ючерсний контракт на Чиказькій товарній біржі, тому SEC важко відхилити спотові ETF з різних причин, інакше це призведе до інституційного судового розгляду. Аналітик Bloomberg Ерік Балчунас, який колись отримав високу оцінку за свої прогнози Bitcoin ETF, заявив у лютому цього року, що ймовірність схвалення Ethereum ETF становить 70%.
Однак у той час деякі установи, такі як JPMorgan Chase, висловили опозицію, вважаючи, що через властивості Ethereum ймовірність затвердження ETF у травні була низькою. Починаючи з лютого, справи дійсно пішли на гірше.
По-перше, це жорстке ставлення SEC. Як ми всі знаємо, SEC і CFTC сперечалися щодо того, чи є Ethereum цінним папером, особливо після того, як він був переведений на POS. Навіть у березневому інтерв’ю голова SEC Гері Генслер не висловив чіткої думки. 20 березня, згідно з новинами репозиторію GitHub, Фонд Ethereum заявив, що йому загрожує допит з боку неназваного «національного органу». запит був отриманий, але він усе ще кидав тінь сумніву на ринок. Наступного дня після інциденту журнал Fortune також опублікував статтю про те, що SEC проводить поглиблене розслідування Ethereum, підтверджуючи наміри SEC.
У наступному квітні Комісія з цінних паперів і цінних паперів опублікувала попередження Wells про децентралізовані проекти Defi, які часто постраждали від Uniswap, Consensys та інших, що викликало паніку на ринку. Згідно з документами, голова Комітету з цінних паперів і бірж США Генслер принаймні рік вважав, що Ethereum є цінним папером, і вже 28 березня 2023 року Гурбір Грюол, голова відділу правозастосування Комісії з цінних паперів і бірж США, схвалив розслідування, спрямоване проти Ethereum. Офіційний ордер на статус цінних паперів, який уповноважує правоохоронних органів проводити розслідування та викликати до суду фізичних та юридичних осіб, причетних до купівлі та продажу токенів Ethereum.
На цьому тлі рівень схвалення спотових ETF Ethereum різко впав, а аналітики Bloomberg, які раніше робили прогнози, навіть знизили шанси на схвалення спотових ETF Ethereum до 25%. Банк, який повинен пройти, також змінив напрямок і стверджував, що дата затвердження може бути перенесена.
Ще одним доказом є емітент. Чотири особи, знайомі з цією справою, повідомили, що американські емітенти та інші компанії очікують, що Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) відхилить заявку на спотовий ETF Ethereum, оскільки обговорення з SEC не пройшло гладко і SEC не обговорювала деталі реалізації фінансового продукту різко контрастують із щільними та детальними дискусіями навколо спотових ETF.
Саме через різні новини, коли настане час у травні, на ринку майже немає надії на схвалення Ethereum. Аналітик Джеймс Сейффарт навіть сказав, що він відвідав блокчейн-саміт у Вашингтоні, і майже всі, з ким він спілкувався, думали. ETF були б відхилені. На цьому тлі ціна Ethereum продовжує слабшати, кошти перекачуються в біткойн, а екосистема не досягла значного прогресу. Ціни на альткоїни, які нещодавно розміщені на Binance, показали ще більш жахливі результати цього року майже вдвічі.
Але 21 травня Ethereum влаштував відчайдушну контратаку.
21 травня два аналітики Bloomberg раптово опублікували статтю про політичні питання), ця можливість пов’язана із схваленням 19b-4, як очікується, 23 травня SEC ухвалить рішення щодо VanEck Spot Ethereum.
Після новини CoinDesk «SEC вимагає від бірж прискорити оновлення додатків 19b-4», Ethereum зріс більш ніж на 20% за одну ніч, що призвело до того, що ринок продовжив стрімко зростати, знову демонструючи вигляд лідера ринку.
Факти точно такі ж. 23 травня SEC оголосила, що схвалила заявки 19b-4 (зміна правил обміну) для восьми спотових ETF. З точки зору бірж, VanEck, 21Shares, Invesco та Fidelity вибрали лістинг на біржі CBOE, тоді як Hashdex і BlackRock продовжили котируватися на біржі Nasdaq, а Grayscale – на Нью-Йоркській фондовій біржі. Документ показує, що відповідно до Bitcoin ETF спотовий ETF Ethereum все ще вибирає режим погашення готівкою, а не режим фізичного погашення, який сумісний з Гонконгом.
Однак варто зазначити, що навіть якщо 19b-4 схвалено, це насправді не означає, що спотовий ETF Ethereum схвалено, але він наближається до процесу нескінченно. З точки зору процесу затвердження, 19b-4 і S-1/S-3 є процесами затвердження США SEC для спотових ETF, заявники повинні розкрити детальну інформацію про ETF у формі S-1 або S-3 Але перед формою S-1/S-3 заявник спотового ETF ETH повинен отримати схвалення 19b-4, тобто ETF-емітент може бути зареєстрований на відповідній біржі, і переконатися, що розумні правила були сформульовані та впроваджені. запобігання маніпуляціям, шахрайству та нечесній торговій практиці. Коротше кажучи, 19b-4 є галузевим стандартом для емітентів ETF, але йому все ще потрібно пройти S-1/S-3, перш ніж він зможе офіційно почати торгівлю на біржі.
З точки зору перевірки, 19b-4 є процедурною перевіркою, і SEC має втрутитися для розслідування, щоб підтвердити автентичність і дійсність, тоді як форма S-типу є офіційною перевіркою, яка лише забезпечує повноту інформації. Тому, загалом, схвалення 19b-4 важче, ніж форма S-типу, наразі S-3 – це процедура, яка має бути схвалена Grayscale, тоді як S-1 є вимогою схвалення інших установ-заявників. . З точки зору часу, після затвердження 19b-4 період розгляду форм класу S становить 60-120 днів, а мінімальний час розгляду становить лише 1 день. Однак теоретично SEC також може переглядати форми класу S необмежений час. Для довідки, під час процесу затвердження біткойн-спотового ETF SEC витратив майже 4 місяці на перегляд та зміну форми S-1.
Таким чином, схвалення цього разу не означає, що пил спотового ETF Ethereum влягся, і є ще тижні або навіть місяці очікувань. Але з точки зору важливості прийняття, прийняття 19b-4 матиме глибокий вплив на ринок. Перший — це регуляторний сигнал, який прямо визнає його законність і відкритість, усуває історичний багаж його цінних паперів і символізує поворотний момент у відкритості регулювання в США. по-друге, це регуляторний сигнал. У той час, коли потоки капіталу продовжують перетікати в біткойн, ефіріум є важливою інфраструктурою в індустрії шифрування І якщо Ethereum побачить зростання капітальних інтервенцій на основі Ethereum, очікується, що проекти на Ethereum також знову зростуть, і бичачий ринок продовжуватиме сприяти енергійному розвитку Ethereum і навіть крипто-екосистеми. Можна вважати, що лише з точки зору екологічної реакції ефект переливу ціни, спричинений впровадженням Ethereum ETF, буде вищим, ніж ефект біткойна.
Крім того, через обмеження Комісії з цінних паперів і цінних паперів щодо застав, наразі схвалені установи, які займаються розробкою додатків, такі як BlackRock, Grayscale, Fidelity, ARK Invest і 21Shares, видалили заяви про застави у своїх документах. З цієї точки зору спотовий Ethereum ETF також буде немає функції ставки. У зв’язку з цим деякі учасники ринку заявили, що якщо Ethereum ETF втрачає функцію застави, краще купувати безпосередньо Bitcoin ETF, не кажучи вже про ETH. Але насправді, до того, як ETF буде прийнято, деякі фондові установи та банки не зможуть безпосередньо утримувати позиції в Ethereum через політичні причини. Тому, якщо цей ETF буде прийнятий, це також безпосередньо розширить канали фінансування та принесе великий обсяг інституційного капіталу потік.
Розглядаючи причини розвороту Ethereum, галузь погоджується, що це більше ґрунтується на політичних міркуваннях. Поточний голова SEC очолює Демократична партія, очолювана Байденом. Інсайдери в галузі вважають, що ця зміна політики означає, що ставлення Сполучених Штатів до нагляду за шифруванням зазнало величезних змін.
Цей рік збігається з виборами в США, і Трамп неодноразово закликав криптоспільноту до голосування та прийняв криптовалюту як фінансування. Але до цього Байден завжди мав жорстку позицію. Незадовго до цього план скасування бухгалтерського бюлетеня SEC за 2022 рік (SAB121) був послідовно прийнятий Палатою представників і Сенатом, ставши першим законопроектом про шифрування, поданим на розгляд президента SEC За звичайних обставин, якби президент отримав резолюцію, він відхилив би пропозицію.
Через його жорстку позицію деякі співробітники партії запропонували Байдену своєчасно скасувати регулювання індустрії шифрування, щоб отримати голоси за шифрування. Причина в тому, що дані показують, що в кількох ключових штатах, таких як Арізона, Мічиган, Монтана, Невада, Огайо та Пенсільванія, близько 18% виборців володіють цифровими активами.
Звичайно, дивлячись лише на виборців, це насправді досить надумано. Згідно з останнім опитуванням Федерального резерву, кількість американців, які використовують криптовалюту, скоротилася з спочатку очікуваних 50 мільйонів. мільйон, лише 1% дорослих стверджують, що вони використовують криптовалюти як спосіб оплати або для надсилання грошей. З певної точки зору, є лише один мільйон людей, які дійсно володіють криптовалютою і піклуються про голосування, і вони розкидані в 52 штатах, для 160 мільйонів американських виборців, які приймають виборчу систему, їхній вплив є трохи посереднім. Однак, судячи з ринкових новин, передвиборча команда Байдена планує залучити молодих виборців, найнявши «менеджерів MEME».
Крім голосів, деякі люди аналізують, що основною причиною є Уолл-стріт. Bitwise одного разу опублікував статтю, в якій вказував, що конгресмен-демократ і лідер більшості в Сенаті Чак Шумер одного разу віддав важливий голос на користь законопроекту про скасування SAB121, і за ним стояли прихильники Уолл-стріт. Окрім Шумера, 10 інших демократів у Сенаті також проголосували за пропозицію, а 21 демократ у Палаті також проголосував за, що відображає розбіжності щодо шифрування навіть усередині партії. Інституції Уолл-стріт, очевидно, дивляться на високі прибутки, які приносить сфера криптовалют, і ставлення президента не змінило проникнення Уолл-стріт у партію.
Згідно з поточною ситуацією, Ethereum ETF випадково став переможцем у боротьбі між сторонами. Якщо така ситуація розвинеться, Байден, швидше за все, прийме законопроект про скасування SAB121 28 травня, що також означає, що ринок побачить, що інші регулюючі агенції будуть. також змінить їхнє ставлення, і наступне прийняття Закону про фінансові інновації та технології 21-го століття також може дати нову надію.
У будь-якому випадку, важлива віха для спотового ETF Ethereum була встановлена, і це лише питання часу, коли вона пройде без будь-яких сюрпризів. Період очікування затвердження форми S-1 стане періодом накопичення цін на Bitcoin та Ethereum. Звичайно, через масштабність розподілу, розмір Ethereum ETF буде значно нижчим, ніж BTC. Балчунас передбачив, що розмір активів Ethereum ETF становитиме лише 10%-15% від розміру біткойнів. У той же час, завдяки Grayscale Convertible ETF, ринок неминуче призведе до хвилі тиску продажів на Ethereum, але в довгостроковій перспективі не можна недооцінювати ціновий ефект інституційного входу.
Що стосується макроспрямування, хоча нещодавно оприлюднений травневий протокол засідання ФРС все ще демонструє сильну позицію, ринок також загалом прогнозує, що протягом року може відбутися два зниження процентних ставок, і дуже ймовірно, що у вересні відбудеться перше зниження процентних ставок. . Якщо, як очікує ринок, криптосфера, яка сильно залежить від ліквідності, також почне новий виток зростання очікувань. З поєднанням ліквідності та ETF справді може настати справжній бичачий ринок.
Досить цікавим є те, що коли Ethereum був на низькому рівні, Джастін Сан продовжував робити великі покупки і став провідним холдингом ETH. Згідно з даними онлайн-аналітика Ember, поточна кількість ETH, якою володіє Джастін Сан, становить 665 000 (приблизно 2,447 мільярда доларів США), з яких 390 000 (1,435 мільярда доларів США) було придбано за середньою ціною 2 984 долари США до кінця 2023 року. і кінець квітня ціна купити. Брат Сонце знову знав внутрішню інформацію? Це також невідомо.
Наразі біткойн та Ethereum торгуються на рівні 67 830 доларів США та 3 792 долари США відповідно з невеликим падінням на 0,22% та 0,11% за 24 години.
