Не очікуйте, що спотові біржові фонди Ethereum будуть запущені відразу після того, як Комісія з цінних паперів і бірж дасть їм зелене світло.

До понеділка SEC, здавалося, була готова відхилити всі заявки на ETF Ethereum, і раптова зміна думки агентства здивувала як його співробітників, так і потенційних емітентів.

Зараз, коли наближається важливий кінцевий термін, цілком ймовірно, що SEC затвердить інвестиційні продукти майже не офіційно в четвер, але, ймовірно, знадобиться більше часу, щоб розібратися з документами, перш ніж ETF зможуть запустити.

«Між схваленням і запуском тут пройдуть дні (мінімум), ймовірно, принаймні тижні, а потенційно й місяці», — написав аналітик Bloomberg Intelligence ETF Джеймс Сейффарт.

«Пройдуть тижні, а не місяці, але всі ми лише робимо обґрунтовані припущення», — сказав DL News Ерік Балчунас, інший аналітик Bloomberg Intelligence ETF. «Однак інформація надійде незабаром, ми точно знатимемо».

Документи SEC

Йдеться про два набори заявок, які потенційні емітенти ETF повинні отримати: заявки 19b-4 і заявки S-1.

Документи 19b-4 підписуються відділом торгівлі та ринків SEC, а форми S-1 обробляються відділом корпоративних фінансів регулятора.

Лише після того, як вони обидва будуть завершені, SEC може офіційно надати зелене світло продуктам.

Усім потенційним емітентам ETF потрібно підготувати свої 19b-4s до четверга, якщо вони хочуть, щоб їхній продукт був готовий до запуску. Це пов’язано з тим, що наближається важливий термін для подання заявки VanEck 19b-4: якщо SEC не схвалить цю заявку до того часу, це буде так, ніби агентство відхилило заявку.

Але це не лише проблема VanEck. Так само, як і у випадку зі спотовими біткойн-ETF, SEC, ймовірно, хоче схвалити всі потенційні Ethereum ETF одночасно, щоб уникнути надання переваги якомусь окремому продукту. Отже, кожен емітент повинен поспішати, щоб підготувати цей документ до кінцевого терміну VanEck.

Однак після схвалення 19b-4s у SEC та потенційних емітентів буде набагато більше часу для завершення подання S-1.

«SEC витратила майже чотири місяці на перегляд і ітерацію спотових S-1 біткойн і п’ять місяців на перегляд S-1 ф’ючерсів біткойн», — написав Скотт Джонссон, юрист міжнародної юридичної фірми Davis Polk & Wardwell.

«Якщо відділу фінансів корпорації вчора дійсно повідомили про це потенційне схвалення, то вони, ймовірно, тільки починають», — додав він.

Іншими словами, SEC, ймовірно, дасть сигнал у четвер, що вона схвалить ETF Ethereum, завершивши реєстрацію документів 19b-4, але вона офіційно дасть їм зелене світло лише пізніше, можливо, цього літа, коли будуть розглянуті документи S-1. так само.

«Місяць — це досить швидкий поворот», — сказав Джонссон. «Це фактично один хід коментарів SEC».

Том Каррерас є ринковим кореспондентом DL News. Отримали пораду щодо ETF Ethereum? Зверніться за адресою tcarreras@dlnews.com