Заявка 13F цього тижня показала, хто купує спотові біткойн ETF і який розмір їхньої позиції, і хоча головний інвестиційний офіс Bitwise Мет Хоуган відзначав успіх ETF, він каже, що є важливий момент, який ЗМІ можуть упустити, що робить його навіть більш оптимістичні щодо BTC ETF.

Хоуган сказав, що 563 професійні інвестиційні компанії повідомили про те, що вони володіють біткойн ETF на загальну суму 3,5 мільярда доларів. Хоуган передбачає, що ці цифри зрештою можуть перевищити 700 фірм із загальним обсягом активів під управлінням близько 5 мільярдів доларів.

Припущення Хоугана були вірними: останні дані K33 Research показують, що понад 900 фірм оприлюднили свої спотові біткойн-ETF.

У дописі на X від 16 травня старший аналітик K33 Research Вентл Лунде поділився такою діаграмою:

«Згідно зі звітністю 13F, станом на 31 березня 937 професійних фірм інвестували в спотові ETF США. Для порівняння, у перший квартал ETF із золотом інвестували 95 професійних фірм (побітово)».

Унікальні власники біткойн ETF Q1. Джерело: K33 Research

Старший аналітик ETF Bloomberg Ерік Балчунас зауважив, що найбільші ETF залучили найбільшу частину інституційного капіталу, а IBIT BlackRock залучив понад 400 власників.

Джерело: Ерік Балчунас

Називаючи це «величезним успіхом», Хоуган сказав,

«Це абсолютно масово. Для будь-якого фінансового консультанта, сімейного офісу чи установи, які цікавляться, чи вони єдині, хто розглядає можливість піддаватися впливу біткойнів, відповідь однозначна: ви не самотні».

Однак виконавчий директор зазначив, що з активами в управлінні (AUM) понад 50 мільярдів доларів США професійні інвестори володіють лише 7-10% від загального обсягу інвестицій, а дані K33 Research показують, що ця частка становить 18%.

Лунде пояснює допис X,

«Роздрібна торгівля володіє більшою частиною акцій. Станом на кінець 1 кварталу професійні інвестори мали 11,06 мільярдів доларів, що становить 18,7% AUM BTC ETF».

Spot Bitcoin ETF AUM за когортою. Джерело: K33 Research

Однак Хоуган стверджував, що зображення спотових біткойн-ETF як «роздрібних» фондів у ЗМІ може не помічати критичної нової тенденції, яка залишає його «неймовірно оптимістичним» у порівнянні з початковими заявками 13F.

ІТ-директор Bitwise виклав типову чотириетапну інвестиційну траєкторію, яка спостерігається серед установ, починаючи з періоду належної обачності, що триває 6-12 місяців оцінки інвестицій. На другому етапі професіонали роблять невеликий особистий розподіл, перш ніж «виставляти своїх інвесторів на ринок». Зрештою це призводить до більш значних розподілів на платформі по всій книзі клієнтів, як правило, від 1 до 5% портфеля, приблизно через шість місяців після початкового розподілу.

«Це говорить мені, що розподіл, який ми бачимо в останніх заявках 13F, є лише початковим внеском», — написав Хоуган.

Використовуючи Hightower Advisors як приклад, Хоуган пояснив, що його поточний спотовий розподіл Bitcoin ETF становить лише 0,05% його активів. Однак, якби вони дотримувалися типового чотириетапного інвестиційного процесу, 1% виділення в часі дорівнював би 1,2 мільярда доларів від однієї фірми.

«Помножте це на зростаючу кількість професійних інвесторів, які беруть участь у цьому просторі, і ви почнете бачити, що стоїть за моїм ентузіазмом».

Ця стаття не містить інвестиційних порад чи рекомендацій. Кожне інвестування та торгівля пов’язані з ризиком, і читачам слід провести власне дослідження, приймаючи рішення.