У четвер Сенат проголосує за резолюцію про скасування суперечливих вказівок Комісії з цінних паперів і бірж щодо бухгалтерського обліку, які, на думку критиків, стримували інвестиційні банки від пропозиції масштабного зберігання криптовалют.
The Block повідомили, що очевидно достатньо двопартійної підтримки, щоб переконатися, що захід пройде.
Це задовольнить низку інтересів — законодавців, інвестиційні банки, криптоінвесторів і криптоскептиків — які зазвичай мало що мають спільну мову.
Усі хотіли б, щоб бухгалтерський бюлетень SEC 121, відомий як SAB 121, було скасовано, оскільки вказівки змушують банки поводитися з криптовалютою інакше, ніж з іншими активами.
«Навіть я вважаю, що переписувати правила щодо того, як працює зберігання криптовалют, є обурливим», — сказав DL News Шон Таффі, експерт з банківського регулювання та самовідданий криптоскептик.
Отже, що таке SAB 121 і чому так багато обурення таємним питанням дотримання банківських вимог?
Втрата ETF
Давайте подивимося на біржові фонди, щоб зрозуміти вплив SAB 121.
Емітенти ETF платять зберігачам, часто банкам, за захист активу, що лежить в основі фонду.
BNY Mellon, JPMorgan і State Street мають великі депозитарні підприємства в США.
Тож чому, коли йдеться про спотові Bitcoin ETF, жодне з цих імен не задіяно? Якщо ви подивитеся на проспекти фондів, ви побачите Coinbase, Gemini, BitGo та Fidelity, вказані як зберігачі.
Це принаймні частково завдяки SAB 121, «де-факто правилу зберігання криптовалюти, яке дійсно обмежувало зберігачів», – сказав Таффі.
SEC опублікувала SAB 121 у березні 2022 року. Вона радить будь-якій організації, яка охороняє криптоактиви від імені інших, поставити їх на свій баланс так, ніби вони є її власністю.
Їм не потрібно робити це з традиційними активами, такими як акції.
Як і інші банки, які є надто великими, щоб збанкрутувати, зберігачі повинні мати резервний капітал для компенсації ризикованих статей на балансі, щоб вони могли фінансувати свої позиції у разі дефолту.
Завтра Сенат проголосує за скасування SAB-121.
Можливо, це єдине, з чим погоджуються індустрії криптографії та TradFi.
По-перше, повторюю, SAB-121 — це правило, яке SEC прийняла в односторонньому порядку без консультацій з галуззю, яке говорить наступне:
На відміну від усіх…
— Остін Кемпбелл (@CampbellJAustin) 16 травня 2024 р
Це дорого: капітал, який вони змушені тримати в резерві, можна використати для отримання прибутку.
SAB 121 не чітко визначає, скільки банки повинні утримувати проти криптоактивів, і чи буде SEC навіть примусово дотримуватись цього — це не правило саме по собі, а лише вказівка високого рівня.
Але сама по собі невизначеність, як повідомляється, стримувала низку великих компаній, включаючи BNY Mellon, State Street і Nasdaq, від входу в цей бізнес.
Чому це проблема?
Такі законодавці, як республіканець Майк Флуд, який підтримує резолюцію проти SAB 121, кажуть, що вилучення жорстко регульованих і досвідчених банків із криптовалютного бізнесу ставить під загрозу активи інвесторів.
Частково цей ризик пов’язаний з тим фактом, що більша частина біткойнів, що лежать в основі спотових ETF, зосереджена в одного постачальника. Coinbase зберігає вісім із 10 ETF, або близько 90% біткойнів у цих фондах.
«Це просто дуже дивна ситуація і хороший приклад того, як SEC трохи зав’язала себе вузлами, повним судовим тиском на криптовалюту».
Шон Таффі
Однак це ставить SAB 121 у прямий розбіж із позицією голови SEC Гері Генслера про те, що існуючі правила є достатніми для контролю за крипторинками, сказав Таффі.
«Якщо це правда, а я схильний вірити, що це так, то чому SEC потрібно створювати зовсім інші правила зберігання криптовалюти?» – сказав Таффі.
SAB 121 по суті передає опіку над біткойн-ETF Coinbase, проти якої SEC активно судиться за порушення законодавства про цінні папери.
«Це просто дуже дивна ситуація і хороший приклад того, як SEC трохи зав’язала себе вузлами, повним судовим тиском на криптовалюту», – сказав Таффі.
Тиск для скасування
Gensler, схоже, не бажає скидати SAB 121.
Ймовірно, він вважає, що це стосується ризиків, які співробітники SEC бачать на криптовалютних ринках — позицію, підкріплену величезними збитками, спричиненими банкрутством криптовалютних компаній, таких як FTX і Celsius.
Але на нього тиснуть, щоб скасувати його або принаймні дозволити громадськості висловити свою думку.
Управління підзвітності уряду, спостерігач Конгресу США, заявило в жовтні, що SAB 121 є правилом і має бути проведено через законодавчий процес публічних консультацій.
А ще є могутнє велике банківське лобі. Впливові торгові асоціації, такі як Асоціація індустрії цінних паперів і фінансових ринків, закликали виключити інвестиційні банки з SAB 121.
Однак Генслер має президента США Джо Байдена в своєму кутку. Байден заявив, що накладе вето на резолюцію Флуда, якщо вона буде прийнята Сенатом.
«Обмеження здатності SEC підтримувати комплексну та ефективну фінансову нормативну базу для криптоактивів призведе до значної фінансової нестабільності та ринкової невизначеності», — сказав Байден.
Зв’яжіться з автором за адресою joanna@dlnews.com.
