Джерело: bloomberg
Упорядник: Ning
KOL, безсумнівно, є дуже особливим існуванням у сфері шифрування.
Оскільки вони часто мають величезних послідовників, під впливом їх зазвичай можна використовувати як інструмент для залучення трафіку, але вони також є потужною мішенню для скорочення цибулі-порею. Якщо використовувати невідповідну метафору, KOL можуть бути як арбітрами, так і спортсменами.
Але для криптоіндустрії, де емоції та ліквідність відіграють важливу роль, KOL, які ближчі до прямих інвесторів, ніж установи, мають значною мірою більше переваг, ніж недоліків. Зрештою, гранична вартість емісії монет близька до нуль, але Ліквідність безцінна. Очевидно, тусовка проекту також відчула цей тренд.
Останніми місяцями тривають нескінченні дискусії про зв’язок між KOL та венчурними капітальними капіталами, які часто мають коротші періоди розблокування та нижчі знижки на оцінку, але в порівнянні з венчурними капітальними капітальними капіталами вони мають не лише інвестувати великі суми реальних грошей, але й інвестувати. у сфері продажів операційні та технічні напрямки діляться ресурсами, а KOL часто закінчують свої зобов’язання, просто надіславши кілька твітів.
У зв’язку з цим деякі венчурні інвестори скаржилися, і навіть роздрібні інвестори вважають, що KOL є суб’єктом, який полегшує отримання вигод на «бичачому» ринку. Але чи так це?
На тлі різноманітних суперечок Bloomberg нещодавно опублікував детальний звіт про раунди KOL, аналізуючи переваги та проблеми KOL. Нижче наведено повний текст Gyro Finance:
Хронологія починається з березня, коли ринок криптовалют процвітав, біткойн продовжував досягати рекордних значень, а мільярди доларів продовжували надходити в спотові ETF. І серед них є особлива група інвесторів, які вболівають більше, ніж більшість інших.
У той час стартап Monad Labs завершив новий раунд збору коштів, а венчурні інвестори, включно з Paradigm, оцінили його до 3 мільярдів доларів. Відповідно до стандартів криптовалюти, Mona вже є проектом із дуже великим масштабом транзакцій зі збору коштів, але він також має відмітну особливість: за словами людей, обізнаних у цьому питанні, деяким людям, відомим як "KOL" у галузі, дозволено збирати кошти лише за п’яту частину суми.
Ці так звані «колеса KOL» дуже схожі на маркетинг знаменитостей, який американські регулятори розправляли останніми роками. Оскільки цифрові активи вийшли з ведмежого ринку, «колеса KOL» виросли і стали дивом у криптовалюті. світ. Порівняно з трансакціями зі знаменитостями, інвестори, які отримують пільгові умови, швидше за все, будуть авторами криптовалют або великими проти, а не спортсменами чи іншими знаменитостями, які є звичайними маркетинговими цілями.
Згідно з інтерв’ю з KOL, підприємцями та юридичними експертами, в обмін на просування криптовалютних проектів KOL часто отримують різні пільгові умови, такі як знижки на оцінку та коротші періоди блокування. Подібні угоди стали джерелом суперечок в останні місяці, причому противники зосереджуються на неадекватному розкритті інформації та потенційних ризиках для роздрібних інвесторів.
Кілька інсайдерів галузі, знайомих із такими транзакціями, сказали, що принаймні деякі стартапи не вимагають від KOL розкривати приналежність до проекту під час збору коштів, що є явним порушенням відповідних норм США.
Звичайно, наразі немає жодних ознак того, що фінансування Monad Labs порушувало будь-які правила США щодо цінних паперів. Один інвестор сказав, що компанія не поставила чітких вимог до KOL, тоді як генеральний директор Кеоне Хон відмовився коментувати, які умови блокування та правила розкриття інформації були надані таким інвесторам.
Paradigm із Сан-Франциско, яка керує одним із найбільших криптофондів венчурного капіталу, також відмовилася від коментарів.
01. KOL і криптовалюта
Майкл Селіг, партнер Willkie Farr & Gallagher LLP, який спеціалізується на праві цінних паперів, відповів в електронному листі: «Включіть KOL та впливових діячів галузі в раунд фінансування та сподівайтеся на краще. Ці особи просувають токени проекту та можуть підлягати SEC перевірка».
Раунди фінансування KOL існують частково через унікальність ринку криптовалют. У криптофінансуванні стартапи цифрових активів часто пропонують власний капітал для залучення фінансування венчурного капіталу, тоді як інші компанії збирають кошти, продаючи токени випуску або афілійовані токени. Оцінка проекту залежить від кількості та ціни проданих токенів, подібно до продажу акцій, а також існують гібридні раунди, які змішують токени та капітал, як-от вищезгадана Monad Labs.
Купівля токена, як правило, не дає інвесторам такого ж захисту, як фінансування акцій, але пропонує одну очевидну перевагу: інвестори можуть продати свої токени всього за кілька місяців, тоді як інвесторам акцій часто доводиться робити це вперше оскільки публічні пропозиції прив’язані роками до того, як вони відбудуться.
Крім того, роль KOL на ринку криптовалют також дуже унікальна. Протягом багатьох років криптовалюти створили індустрію альткойнів, оскільки відомі особистості, починаючи від знаменитостей і спортсменів, а також самопроголошених експертів, просувають проекти в Інтернеті. Під час початкової ажіотажної пропозиції монет у 2017 році наявність великої кількості підписників у Twitter може бути квитком до багатства для автора. Конкретна операція полягає в тому, щоб отримати популярні токени зі знижкою заздалегідь, а потім продати їх після зростання ціни на валюту .Отримайте величезні прибутки.
02. Спокуса "заробити великі гроші"
Варто зазначити, що вам не обов’язково потрібно мати багато підписників, щоб стати інвестором KOL.
Саймон Чедвік, співзасновник криптовалютної платформи Eclipse Fi, сказав: «Майже кожен, хто має певний вплив або спільноту, може стати KOL. «Наприклад, це може бути людина, яка має 5000 користувачів у Twitter і пише звіти про дослідження. Він мав на увазі платформу соціальних мереж, тепер відому як X.
Основним напрямком діяльності Eclipse Fi є допомога проектам у випуску токенів на блокчейні Cosmos. Чедвік зазначив, що для того, щоб зробити випуск монет більш зручним, компанія сформувала мережу з понад 400 інвесторів KOL, якими можуть скористатися стартапи. «Потенціал для швидкого повернення настільки великий, що деякі KOL намагаються створити кілька облікових записів, використовуючи підроблені облікові записи в соціальних мережах, за допомогою яких вони можуть інвестувати кілька разів в той самий раунд фінансування».
Чедвік підкреслив, що KOL, які беруть участь у таких транзакціях, можуть отримати знижки від 20% до 50%, а також коротші періоди розблокування. Коротше кажучи, вони можуть продати токени раніше, ніж інші інвестори.
Колесо KOL справді є кодом добробуту. «Деякі KOL інвестували сотні раундів і заробили багато грошей», — сказав він.
Комісія з цінних паперів і бірж США, як регулюючий орган, розправляється з маркетингом KOL криптовалютних проектів. У жовтні 2022 року Кім Кардашьян погодилася заплатити 1,3 мільйона доларів, щоб припинити звинувачення регуляторів у тому, що вона порушила правила США, просуваючи цифрові токени, не розголошуючи, що вона була співробітником, хоча вона не коментувала звинувачення. Чотири роки тому SEC оштрафувала Флойда Мейвезера за те, що він не розкрив аналогічну схему маркетингу криптовалюти.
Емілі Мейерс, головний юрисконсульт і головний спеціаліст із відповідності крипто-венчурного фонду Electric Capital, заявила, що в світлі судового переслідування Кардашьян з боку SEC та подібних випадків минулого року вона застерегла б проект не продовжувати у минулорічній справі США. Комісія з цінних паперів і бірж звинуватила вісім знаменитостей, включаючи Ліндсі Лохан, у нерозкритті компенсації за просування токенів.
Шість обвинувачених знаменитостей, включаючи Лохан, досягли мирової угоди, не визнаючи і не заперечуючи звинувачення SEC.
Наразі Комісія з цінних паперів і цінних паперів США не відповіла на запит Bloomberg прокоментувати раунд KOL.
03. Накачати і розпродати?
Незалежно від нормативних наслідків, раунди KOL, безсумнівно, викликають суперечки в сфері криптовалют.
Крипто KOL, який розміщує повідомлення під псевдонімом CL CL, який не проживає в Сполучених Штатах і говорив на умовах анонімності через делікатність теми, уникав таких транзакцій через потенційні ризики для репутації.
CL, який має майже 200 000 підписників
Чедвік з Eclipse Fi сказав, що KOL часто готові погоджуватися на довший період блокування у великих угодах, підтриманих великими венчурними капіталістами. Але для цього в угоді проситимуть вищу дисконтну ставку.
Орла Браун, керівник відділу корпоративної стратегії в Dealroom, вважає, що через те, що інвестиційні деталі щодо KOL часто важко зробити прозорими, статистика даних про венчурний капітал не містить окремих звітів про раунди фінансування KOL.
На практиці вони часто приймають різні форми. Наприклад, деякі транзакції складаються у формі письмових контрактів, у яких зазначено, що KOL має робити в просуванні, а деякі транзакції здійснюються через Telegram. Деякі з них є частиною фінансування, забезпеченого венчурним капіталом, тоді як інші є проектами на більш ранній стадії, які ще не є достатньо зрілими для залучення великих інвестицій венчурного капіталу.
Хоча переважна більшість транзакцій KOL повністю складаються з токенів, деякі з них поєднують капітал і варанти на цифрові валюти, які ще не запущені.
Bloomberg переглянув письмовий контракт на фінансування KOL, який передбачає, що KOL, які інвестують зі знижкою, повинні рекламувати проект через подкасти та відео TikTok. В угоді також згадується, що KOL повинні розкривати свою приналежність до проекту під час його просування.
Але багато проектів цього не роблять.
«Це не є обов’язковою умовою», — сказав 0xJeff, який керує криптоконсалтинговою компанією Steak Capital, яка вказує керування KOL як одну зі своїх послуг. «Це дійсно залежить від того, чи хоче KOL, щоб спільнота знала про їхні інвестиційні стосунки, і чи вони пов’язані з проектом».
04. Неспокій поширюється
Джед Брід, засновник Breed VC, сказав, що великі криптовалютні проекти зазвичай не мають чітких вимог до інвесторів KOL. Натомість емітент прагне побудувати так звану «секретну мережу» в рамках спільноти KOL криптовалюти. «Я ніколи не бачив, щоб угоди з венчурним капіталом працювали так, тобто якщо ви хочете отримати цей розподіл, вам потрібно зробити X, Y, Z тощо», — сказав Брід.
Звичайно, є стартапи, які користуються великою популярністю і не потребують пільгових умов для KOL.
Humanity Protocol будує блокчейн-мережу, яка використовує відбитки долонь для перевірки особи, і цього місяця компанія залучила фінансування від компаній венчурного капіталу, включаючи Animoca Brands, на суму 1 мільярд доларів. KOLs інвестували близько 1,5 мільйона доларів у березні, але їхні умови інвестування були «такими ж, як і в деяких компаній венчурного капіталу», а ліміт інвестицій на одну людину становив лише 25 000 доларів, повідомив засновник Humanity Теренс Квок.
Джошуа Чеонг, інженер із продуктів Parity Technologies, який брав участь у фінансуванні Monad Labs як KOL, сказав, що компанія не просила його просувати проект під час інвестування. Він відмовився коментувати оцінку та період блокування.
За словами ОксДжеффа, KOL у Сполучених Штатах більш обережні щодо перевірки SEC, тому вони зазвичай вирішують розкривати свої стосунки зі стороною проекту, просуваючи проекти чи токени.
ОксДжефф вважає, що незалежно від того, де знаходиться KOL, у всій спільноті почало поширюватися занепокоєння. Це значною мірою тому, що «оперативний детектив» ZachXBT, користувач Twitter з майже 600 000 підписників X, почав публічно критикувати та викривати транзакції KOL.
«Якби я сказав, що KOL не варто хвилюватися, я б точно збрехав. Зараз усі KOL панікують», — сказав ОксДжефф . "
