Недавні звіти CryptoQuant викликали дискусії в криптовалютній спільноті щодо останнього оновлення Ethereum, Dencun, і його наслідків для економічної моделі блокчейну.
Оновлення Dencun, яке мало на меті підвищити ефективність мережі, схоже, ненавмисно змінило Ethereum зі своєї траєкторії на перетворення на «ультразвукові» гроші — термін, який використовується для опису чудової форми «надійних грошей», які не тільки зберігають вартість, але й потенційно збільшують це з часом через зменшення пропозиції.
Ethereum був на шляху до скорочення загальної пропозиції через механізми, запроваджені EIP-1559 і The Merge. Ці зміни мали на меті зробити Ethereum дефляційним, коли швидкість створення нових $ETH буде випереджати швидкість спалювання (знищення) $ETH під час транзакцій. Однак оновлення Dencun відкоригувало цю динаміку, зменшивши комісію за транзакції та, як наслідок, швидкість спалювання ETH, що призвело до збільшення пропозиції $ETH.
Економічний вплив зниження комісії за транзакції та рівня витрат
Оновлення Dencun ефективно відокремило комісію за транзакції Ethereum від рівня активності мережі. Це коригування означає, що навіть коли мережа відчуває високу активність, швидкість спалювання ETH, яка раніше була ключовою дефляційною характеристикою, залишається низькою. Це призводить до нижчої комісії за транзакції для користувачів, що вигідно для тих, хто здійснює транзакції в мережі, але це ускладнює раніше встановлений механізм дефляції, встановлений The Merge. Щоб Ethereum зберіг свій дефляційний статус після Dencun, мережі тепер потрібен набагато вищий рівень активності.
Ця подія ставить серйозні питання щодо економічної моделі Ethereum та його майбутнього як «надзвукових» грошей. Зменшення спаленого ETH на транзакцію не тільки ставить під сумнів дефляційний аспект, але й змінює уявлення інвесторів про довгострокову цінність Ethereum. Аналіз CryptoQuant підкреслює, що хоча користувачі отримують вигоду від нижчих комісій, це може вплинути на ширші наслідки для динаміки пропозиції Ethereum і його привабливості як інвестиції.
Реакція на ці зміни була неоднозначною. З одного боку, користувачі та розробники цінують нижчі комісії, оскільки вони покращують зручність використання та доступність мережі Ethereum, особливо для децентралізованих програм (dApps) і смарт-контрактів. З іншого боку, інвесторам та економічним теоретикам, які відстоювали концепцію «надзвукових» грошей, можливо, доведеться скоригувати свої очікування та стратегії у світлі цих нових подій.
Оскільки спільнота оцінює вплив оновлення Dencun, стає зрозуміло, що шлях Ethereum до «надзвукових» грошей не такий простий, як вважалося раніше. Баланс між зниженням плати за ефективність мережі та підтриманням дефляційної пропозиції є делікатним. Завдання для розробників Ethereum і ширшої спільноти полягає в тому, щоб знайти стійкий шлях, який підтримує як операційну ефективність, так і економічні принципи.
Оновлення Dencun відокремило комісію за транзакції#Ethereumвід мережевої активності, зменшивши швидкість спалювання навіть за високої активності. Це призводить до зниження комісії за користувачів, але кидає виклик механізму дефляції, встановленому The Merge, що вимагає значного підвищення активності мережі, щоб… pic.twitter.com/ IAQYnmgiIW
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 10 травня 2024 р.
Погляд у майбутнє: шлях Ethereum вперед
Що це означає для майбутнього Ethereum? Зменшення швидкості спалювання вимагає ретельного спостереження за мережевою активністю та її впливом на загальну пропозицію Ethereum. Аналітики, включно з CryptoQuant, вважають, що моніторинг цих тенденцій є важливим для розуміння довгострокових економічних наслідків оновлення Dencun.
Крім того, ця ситуація відкриває дискусії щодо потенційних коригувань або додаткових оновлень, які могли б допомогти адаптувати Ethereum до «надзвукового» грошового наративу. Оскільки екосистема продовжує розвиватися, рішення, прийняті розробниками, користувачами та інвесторами, формуватимуть майбутній напрям Ethereum та його економічну модель.
