Колись вважалося, що блокчейн обмежується криптовалютою, а зараз відіграє велику роль у звичайній фінансовій системі. Як і очікувалося, першу цифрову облігацію на основі блокчейну буде представлено федеральним німецьким банком Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW); це можна вважати значним кроком до впровадження технології блокчейн звичайними фінансовими установами в цій країні. Зараз ми бачимо прогрес для KfW і ширшу тенденцію в глобальній фінансовій індустрії до переходу на блокчейн і електронну комерцію.

Що таке цифрова облігація?

Цифрова облігація – це вид облігації, яка випускається, реєструється та обмінюється, розгортаючи цифрові активи та децентралізовану книгу. Його іноді називають токенізованим або блокчейн-облігацією. У бухгалтерській книзі ці облігації можна ідентифікувати за допомогою електронного токена, який пропонує чіткий і незмінний запис володіння. Децентралізована книга використовується для запису даних облігацій, забезпечуючи цілісність і усуваючи потребу в посередниках. 

Смарт-контракти можуть бути включені в цифрові облігації для автоматизації таких завдань, як виплата відсотків і зняття коштів. Вони менш дорогі, оскільки їх можна обміняти та погасити швидше, ніж звичайні облігації. Пропонуючи публічний запис, блокчейн-реєстр підвищує підзвітність, одночасно знижуючи ймовірність шахрайства; ось чому уряди, компанії та банки можуть випускати їх, щоб скористатися перевагами технологій, дотримуючись правил і захищаючи інвесторів.

Підхід KfW до блокчейн-облігацій

Закон Німеччини про електронні цінні папери відповідає пропонованим випуском цифрових облігацій KfW, що дозволяє випускати їх як криптоактив і безпечно зберігати в децентралізованій книзі. Важливо зазначити, що оптимізація процесу випуску в режимі реального часу знижує витрати та ускладнення, пов’язані зі звичайним випуском облігацій. Очікується, що випуск облігацій буде завершено влітку 2024 року, а транзакції здійснюватимуться за стандартними процедурами. 

Ініціатива набуває легітимності завдяки участі відомих організацій, таких як Union Investment, яка є основним інвестором-якорем, і групи букраннерів, до якої входять DZ Bank, Deutsche Bank, LBBW і Bankhaus Metzler. Зазначені компанії виконуватимуть роль посередників між великими акціонерами та особами, які здійснюють операції.

Глобальні тенденції впровадження блокчейну

Перехід KfW на цифрові облігації, підкріплені технологією блокчейн, є не лише світовою тенденцією до самої фінансової цифрової трансформації, але й зростаючою цікавістю Німеччини до блокчейну, а також у всьому європейському регіоні. Використання блокчейну в державних фінансах було продемонстровано, коли місто Квінсі, що неподалік від Бостона, випустило муніципальні облігації на суму 10 мільйонів доларів, використовуючи блокчейн Onyx від JP Morgan. Метою цього випуску облігацій є залучення коштів для проектів реконструкції доріг у місті, доводячи корисність технології блокчейн для місцевих ініціатив.

Перехід у бік більш широкого використання цифрових технологій також був посилений запровадженням блокчейн-сервісів великими банками, такими як HSBC у Великобританії та Societe Generale у Франції. Тим часом HSBC увімкнув випуск і збереження цифрових облігацій і навіть представив послугу золотих жетонів для магазинів Гонконгу. Societe Generale запустила свої перші зелені облігації на Ethereum.

У всьому світі використання блокчейну набирає обертів, оскільки компанії з управління ланцюгами постачання, банки та великі банки використовують його для скорочення витрат, спрощення операцій і підвищення прозорості. Уряди розглядають їх як допомогу для виборчих систем, реєстрації землі та контролю особи. Блокчейн також використовується секторами ігор і розваг для цілей токенізованих цифрових активів, безпечної доставки контенту та моніторингу роялті. Прийняття блокчейну також стимулюється незамінними монетами.

Переваги та проблеми блокчейн-облігацій

Існує кілька можливих переваг використання децентралізованої книги під час випуску облігацій. Оскільки технологія блокчейн створює безпечний, незмінний доказ володіння облігаціями та операцій, відкритість є справді великою перевагою, оскільки вона може підвищити довіру серед інвесторів і знизити ризики шахрайства. Блокчейн також може заощадити витрати, усунувши потребу в будь-яких агентах і зменшивши кількість документів. Іншою перевагою є масштабованість, оскільки системи на основі блокчейну можуть обробляти транзакції швидше, ніж ті, які використовують більш традиційні методи.

Але є ще труднощі. Наприклад, повсюдне поширення цифрових облігацій, забезпечених бухгалтерською книгою, може бути обмежено проблемами дотримання вимог, особливо в США. У зв’язку з цим через ринкові нормативні обмеження цифрові облігації KfW не продаватимуться чи продаватимуться в Сполучених Штатах, тому впровадження технології блокчейн для звичайних банків може бути тривалим і складним процесом.

Якими способами банки можуть використовувати блокчейн?

Банки можуть використовувати технологію блокчейн для підвищення ефективності роботи, посилення безпеки та спрощення послуг. Він може повністю змінити міжнародні платежі та грошові перекази, позбувшись посередників, скоротивши витрати та прискоривши час розрахунків. Технологія блокчейн також може використовуватися банками для фінансування торгівлі, оцифрування торгових документів, підвищення прозорості та зниження ризику шахрайства. Блокчейн може покращити процедури відповідності KYC і AML, забезпечуючи безпечний обмін даними споживачів. 

У системах блокчейн банки можуть досліджувати фінансування та токенізацію, відкриваючи нові варіанти інвестування та, можливо, скорочуючи витрати та час розрахунків. Технологія блокчейн може бути застосована до фінансування ланцюга постачання для підвищення прозорості, зниження ризику та автоматизації процедур. Технологія блокчейн може створювати системи електронної ідентифікації, знижуючи ризик крадіжки особистих даних і полегшуючи доступ до фінансових послуг. Блокчейн-мережі можуть використовувати розумні контракти для автоматизації таких завдань, як адміністрування активів і отримання позик, підвищення продуктивності та доступності.

Наприклад, провідний американський інвестиційний гігант Goldman Sachs запустив навчальну платформу для інформування компаній і споживачів про те, чому використання децентралізованої книги є безпечним. Крім того, вони мають значну частку в стейблкойні Circle USDC, що дозволяє здійснювати міжнародні грошові операції без проблем з волатильністю. У квітні 2022 року вони заявили, що розслідуватимуть фінансовий механізм токенізації реальних активів.

Іншим яскравим прикладом є JPMorgan Chase, який використовує свій додаток Confirm для прискорення грошових переказів і зменшення кількості відхилених транзакцій. Він також використовує Liink, безпечну однорангову технологію обміну даними, яку використовують 382 банки. У лютому 2022 року JPMorgan Chase також інвестував у TRM Labs, компанію з аналізу блокчейну, яку схвалено Uniswap, PayPal, Visa та ФБР.

Майбутнє блокчейну у фінансових установах

Процес випуску облігацій фактично включає технологію блокчейн, що вказує на її потенціал для підвищення прозорості, зменшення витрат і забезпечення більшої масштабованості. Очікується, що співпраця між банками та фінтех-компаніями стимулюватиме більше інновацій у фінансовому секторі, оскільки більш відомі фінансові установи вивчатимуть технологію блокчейн.

Аналітик Bright Pixel Capital Жоао Фернандес наголосив на важливості технології блокчейн у низці галузей, особливо для малого та середнього бізнесу (МСП). Хоча він вважає, що поточна крипто-зима може призвести до затримок у її розгортанні, він все ще оптимістично налаштований. За словами Роберта Ріхтера, координатора Франкфуртської школи фінансів і менеджменту, практична оцінка сценаріїв використання блокчейн-ініціатив і навчання має вирішальне значення. Він порівняв блокчейн з Інтернетом, сказавши, що зараз багато компаній отримують вигоду від його використання і що обидва вони знаходяться на порівнянній стадії розвитку та впровадження. 

Прикладом безперервного процесу перетворення фінансової системи на повністю цифрову є блокчейн-облігація KfW. Потенціал для подальших розробок і вдосконалень у випуску, управлінні та торгівлі фінансовими активами стає більш очевидним, оскільки сектор приймає технологію блокчейн, тому ми можемо визнати, що майбутнє фінансів, ймовірно, буде залежати від співпраці креативних фінтех-компаній і засновані банки.

Повідомлення Цифрові облігації KfW на основі блокчейну: стрибок до більш прозорої та ефективної фінансової екосистеми вперше з’явилося на Metaverse Post.