Напишіть попереду:
Це нетрадиційний дослідницький звіт про @babylon_chain, а також стаття та попередження про переставлення BTC. Ця стаття була написана на 12-й день після халвінгу біткойна, на XX день, коли вибухнув трек переставлення біткойнів, і на XXX день, коли бульбашка біткойн-переставок лопнула.
Не будучи надто претензійним, давайте спершу поговоримо про те, що трек переставлення біткойнів, представлений babylon, підірве величезну бульбашку в екосистемі біткойнів.
Я хотів би написати цю статтю, щоб відзначити почуття багатьох друзів Ліка, які, як і я, хочуть осідлати хвилю переставлення біткойнів.
1. Причини появи бульбашок
1) Перетворення BTC із засобу збереження вартості в актив, що приносить відсотки
З моменту народження біткойна BTC вважався цифровим золотом як засобом збереження вартості. Власникам BTC важко отримати надлишковий прибуток, як-от Defi, і BTC став незадіяним активом у ланцюжку.
Згідно з даними Defillama, на даний момент відсоткові біткойни розкидані по 87 мережах, 412 протоколам і 574 пулам ліквідності. Усі без винятку процентні біткойни залишили вихідний ланцюжок біткойнів, і існує певний ступінь довіри до інкапсульованих і з’єднаних форм BTC (таких як WBTC, який зараз є найбільш широко використовуваним) і вимагає довіри до єдиної сутності. , бічний ланцюг/L2 BTC має довіряти комітету мультипідпису тощо);
Згідно з даними, наданими в твіті дослідника Messari @NikhilChatu, поточний масштаб процентних BTC перевищує 10 мільярдів доларів США, з яких 4 мільярди доларів США приносять прибуток, із ставкою прибутковості від 0,01% до 1,25%. Усі BTC, що приносять відсотки, реалізовані через рішення щодо зберігання, мають більш-менш припущення про довіру.
2) Пробудження некастодіальних біткойн-рішень
Ризик централізованої опіки став нездоланною горою на шляху до заробітку на відсотках у біткойнах, а рішення щодо застави біткойнів, не пов’язане з зберіганням, стало коротким шляхом для переходу через гору. Некастодіальний біткойн також називають біткойн-рішенням із самоохороною. Коротше кажучи, BTC реалізується за принципом «не виходити з оригінального ланцюга біткойнів, не інкапсулюватися, не бути перехресним, не розміщуватися та не додавати жодних припущень про довіру». ." Активи приносять відсотки та збільшуються у вартості.
Наразі єдиним протоколом, який реалізує некастодіальний біткойн в основній мережі, є @Coredao_Org, а Babylon (ще одне некастодіальне рішення для біткойн-стейкінгу) знаходиться на стадії тестової мережі та ще не запущено в основній мережі.
На даний момент BTC може заробляти відсотки на активи надійним і безпечнішим способом, чи то через ставку BTC для майнінгу, чи то через повторну ставку для надання послуг безпеки для субланцюга PoS, щоб отримати відсотки.
@eigenlayer, провідний протокол, що зосереджується на сценарії переставлення Ethereum, має TVL до 15 мільярдів доларів США в ланцюжку, що становить 5% оборотної ринкової вартості Ethereum; ринкова вартість біткойна становить понад 1 трильйон США доларів, з яких 1,5% розблоковано Ліквідність може залучити 15 мільярдів доларів США. Доріжка переставляння біткойнів, не пов’язана з опікою, наразі порожня, як сповита дитина.
------Розділова лінія------
Але в той же час тихо назріває криза бульбашки щодо переставлення BTC.
У наступних розділах ми поговоримо про те, чому ми приймаємо бульбашку і чому вона лопне, ми поговоримо про це в останньому розділі повної статті.
2. Навіщо обійматися, коли знаєш, що бульбашка лопнула?
1) Розповідь
Основною темою цього циклу бичачого ринку є екосистема біткойна, від розповіді про нові активи біткойна (Ordinals BRC20, Atomics ARC20, RGB++, Runes тощо) до вибуху різних біткойнів другого рівня (Merlin, Bouncebit тощо). .), надаючи користувачам такі захоплюючі розповіді, як нові активи Bitcoin та сценарії смарт-контрактів Bitcoin. Babylon і CoreDAO розповіли Ліксу про некастодіальний стейк/переставлення біткойнів і чітко повідомили Ліксу, що наша технологія може здійснювати стейкінг/переставлення, не передаючи ваш контроль над BTC у ланцюжку біткойнів, дозволяючи біткойнам стати активом, що приносить відсотки. . Це зерно, яке символізує любов і свободу (насолоджуючись безпекою та децентралізацією/ненадійністю основної мережі біткойн), почало пускати коріння і проростати в серці цибулі-порею біткойн обертання монетних пластин.
CoreDAO запустив некастодіальний стейкінг BTC в основній мережі. Тут ми коротко розповімо про принцип реалізації некастодіального стейкінгу BTC за допомогою CoreDAO.
Некастодіальний BTC також називається самоохороною або нативним стейкінгом. Він не інкапсульований, не додає жодних припущень про довіру. Він покладається лише на рідну мову біткойнів впровадження.
Основою технології некастодіального стекінгу BTC є застосування блокування часу CLTV.
CLVT: OP_CHECKLOCKTIMEVERIFY (CLTV) Блокування часу — це спеціальний код операції на мові сценаріїв біткойн, який дозволяє створювати умови на основі часу або висоти блоку, які запобігають витрачанню біткойнів із виходів транзакцій, доки ці умови не будуть виконані.
Конкретний процес впровадження виглядає наступним чином:
Користувач надсилає біткойн з однієї адреси на іншу адресу, заблоковану за часом (адреса отримання отримується з закритого ключа основного гаманця користувача, і користувач має контроль над активами адреси). Крім того, транзакція повинна містити вихід op_return, що містить наступні 2 частини інформації:
1) Адреса, за якою стейкер бажає довірити біткойн валідатору ланцюга CoreDAO;
2) Адреса, за якою стейкер бажає отримати винагороду за токени CORE.
Після закінчення часу блокування користувачі можуть витратити UTXO за допомогою відповідного сценарію погашення.
На цьому нативний стейкінг BTC завершено. Користувачі не можуть витрачати біткойни, доки не закінчиться період стекінгу. BTC бере участь у консенсусі ланцюга CoreDAO через власний стекінг, надаючи BTC можливість заробити винагороду за токени CORE в обмін на їхній внесок у консенсус ланцюга CoreDAO.
Механізм реалізації BTC у Babylon подібний до механізму CoreDAO. Він використовує технологію блокування часу для встановлення умов витрат і умов для BTC. Коли користувачі впроваджують «стійк BTC» в основній мережі Bitcoin, вони фактично довіряють BTC верифікаційним вузлам Babylon за допомогою технології блокування часу, забезпечуючи консенсус для ланцюга Babylon для отримання консенсусних винагород. Якщо вузол валідатора діє зловмисно через попередньо встановлену умову похилої позначки BTC UTXO, нерозпоряджений BTC буде надіслано на адресу знищення в цей час.
«Оновлена» функція Babylon, заснована на CoreDAO, полягає в тому, щоб запропонувати концепцію переставлення BTC. Якщо некастодіальний стейкінг BTC може надавати послуги для консенсусу Babylon, то цю консенсусну послугу також можна розширити до будь-якого ланцюга PoS, який інтегрує Babylon. Коротше кажучи, передача BTC іншим мережам PoS для надання консенсусних послуг і отримання консенсусних винагород через babylon як проміжний рівень називається переставкою BTC у Babylon.
Babylon діє як проміжний рівень між мережею Bitcoin та іншими ланцюжками PoS, які інтегрують Babylon, агрегуючи важливі транзакції, які відбуваються в ланцюзі PoS (наприклад, ставки, скасування ставки, подвійні витрати, транзакції перегляду тощо) і публікуючи їх у Bitcoin через позначки часу мережі. Завдяки службі часових позначок час для скасування консенсусних активів ланцюга PoS буде значно скорочено (від тижнів до годин).
Згідно з інформацією, наданою Messari, наразі Babylon співпрацює з більш ніж 45 проектами, включаючи @cosmoshub, @injective, @SeiNetwork та багато інших популярних екологічних мереж Cosmos; мережу Bitcoin L2 тощо. Тобто за допомогою послуги переставлення BTC, наданої Babylon, BTC-активи користувачів у ланцюжку біткойн можуть виконувати кілька завдань одночасно (для кількох ланцюжків PoS), не виходячи з оригінального ланцюжка біткойнів, не будучи кастодіальними та довіреними. -безкоштовно. Надавати консенсусні послуги) і отримувати багаторазову оплату праці (консенсусні стимули від різних ланцюжків торгових точок).
2) На основі попиту
Екосистема біткойн завжди була основою цього циклу зростання ринку: від боротьби за нові активи в екосистемі біткойн до битви сотень ланцюжків біткойнів L2, важко сказати, що вони керуються реальним попитом, але більше. через ажіотаж гарячих тем і концепцій.
Некастодіальний трек переставлення BTC, представлений Babylon, ближче до розповіді, керованої реальним попитом. BTC завжди вважався резервом цінності в криптосвіті, але на ринку немає широко визнаного рішення для заробітку на активах. Причину можна пояснити тим фактом, що зараз немає достатньо децентралізованого, вільного від довіри. і безпечне рішення для отримання прибутку BTC.
Коли більш децентралізоване та безпечніше рішення для самообслуговування біткойнів, надане Babylon, буде підтверджено ринком як стабільне та можливе, і воно зможе отримати стабільний прибуток від повторних ставок BTC, ми можемо зробити оптимістичне припущення, що великі інвестори готові використовувати холодні гаманці Неактивний BTC використовується для «праці та заробітку», і поведінка великих інвесторів також може спричинити FOMO дрібних інвесторів.
3) Інституційний привід
Після розмови про наративний драйв і драйв попиту, давайте поглянемо на фінансову ситуацію Babylon.
У грудні 2023 року компанія Babylon оголосила про завершення раунду фінансування на суму 18 мільйонів доларів США під керівництвом Polychain Capital і Hack VC за участі Framework Ventures, ABCDE Capital, IOSG Ventures, Polygon Ventures і OKX Ventures; у лютому 2024 року компанія Binance Experiment оголосила завершення раунду фінансування Вавилона, конкретна сума невідома.
З фінансування Binance Lab треку переставлення BTC ми бачимо, що Babylon є дуже важливою частиною входження Binance в екосистему біткойнів. Binance Labs неодноразово оголошувала про фінансування таких проектів, як Babylon, @Stake_Stone, @bounce_bit тощо. Binance, безсумнівно, бачить величезний потенціал цього конкретного треку в екосистемі біткойнів.
3. Усі без винятку бульбашка з часом лопне.
Трек повторних ставок BTC, представлений Babylon, є провідним напрямком наступного екологічного оповідання про біткойн. Під впливом багатьох факторів бульбашка буде роздуватися все більше і більше, а ліквідність величезних обсягів активів, створених біткойнами, буде розблокована. Але бульбашка зрештою лопне, коли ринкові настрої досягнуть найвищого рівня, і великі інвестори наповняться грошима, і мрія про цибулю-порей і жовті пучки прокинеться.
1) Суперпозиція ризику під механізмом матрьошки
Як згадувалося раніше, повторна ставка BTC через Babylon може надавати консенсусні послуги для кількох ланцюжків PoS і отримувати численні консенсусні винагороди. Але ризик і віддача прямо пропорційні. Кожне збільшення віддачі збільшує ризик скорочення. За наявності механізмів із кількома вкладеними похилими рисками ризики будуть нескінченно збільшені.
2) Від попиту, керованого попитом, до млявого попиту виникає негативний економічний маховик
Попит на переставлення BTC походить від того факту, що власники BTC можуть отримати значний дохід від повторного ставлення в більш безпечний спосіб. Під час спаду ціна консенсусних жетонів споживчого ланцюжка падає, що призводить до різкого зниження доходу від повторного ставлення з'явиться точка вимкнення.
Якщо потенційний ризик скорочення буде більшим, ніж потенційний дохід від переставлення, виникне хвиля скасування ставок BTC, криза довіри пошириться, великі інвестори втечуть, а роздрібні інвестори підуть їхнім прикладом. Попит має тенденцію до спаду, створюючи негативний економічний маховик.
постскриптум
Нарешті, з емоційної точки зору, передбачається, що життєвий цикл Вавилона також відповідає мудрому вислову Баффета: «Я жадібний, коли інші бояться, і я боюся, коли інші жадібні». далеко не час для інших бути жадібними.
Переставлення BTC створить безпрецедентну екологічну бульбашку біткойнів, але до того, як бульбашка лопне, будь ласка, привітайте та обійміть бульбашку.
Сфабрикований вміст у цій статті є суто вигаданим, і будь-яка схожість є чисто випадковою.
Повний текст.
ррр
Написано на 12-й день після четвертого халвінгу біткойна.
