Вчора на ринках був спокійний торговий день із ризиками, збільшеними негативними подіями минулого тижня (політика ФРС схиляється до м’якшого ринку праці, уповільнення заробітної плати JOLTS/Nonfarm, слабші економічні дані та ринок зіткнувся з великими короткими позиціями з фіксованим доходом) Після настроїв ринки продовжили щоб зберегти імпульс цього тижня. Через відсутність первинних економічних даних до публікації даних ІСЦ 15 травня (тиждень пізніше), а компанії, які оприлюднюють фінансові звіти, складають лише близько 7% ринкової капіталізації SPX, а Федеральна резервна система не має великої ваги. Таких офіційних осіб, як Пауелл і Уоллер, очікують, що останнім часом ринок був відносно слабким. Цілком можливо, що технічні фактори домінуватимуть.
Говорячи про імпульс, дохідність облігацій різко впала після випробування опору накладних витрат, впавши на 20–30 базисних пунктів за останній тиждень. Щодо акцій, ф’ючерси SPX відновили своє 50-денне ковзне середнє, і останні історичні максимуми знову в полі зору, хоча короткострокові технічні показники виглядають дещо перекупленими. Перехресна волатильність активів також знизилася, коли волатильність фондового ринку повернулася до мінімумів циклу, за якою слідує волатильність процентних ставок і валютних курсів, зокрема USD/CNH і USD/JPY повернулися до останніх діапазонів. Наша точка зору залишається незмінною, і ринок, швидше за все, повільно рухатиметься вгору в найближчій перспективі, поки ринок нарешті не вирішить чітко сприймати «погані (економічні) новини» як «погані новини» для майбутніх прибутків і зростання.
На фронті криптовалюти не було багато новин, окрім нових судових позовів від SEC, цього разу спрямованих проти криптовалютного підрозділу Robinhood. Ціни BTC продовжують відображати підйоми та падіння настроїв на фондовому ринку, причому ф’ючерси SPX і BTC за останній місяць демонструють разючу схожість. Ми очікуємо, що ціни на криптовалюту рухатимуться разом з акціями за відсутності нових каталізаторів (куди поділися розмови про халвінг?), хоча ми все ще віддаємо перевагу цінам на криптовалюту, враховуючи ліквідацію масивних довгих кредитів у квітні. Бажаю всім плавної торгівлі.
