Елементи Закону про платіжні стейблкойни можуть бути корисними для американських споживачів, але критики стверджують, що інші частини є «неконституційними».
Республіканка Синтія Ламміс і демократка Кірстен Гіллібранд стали чимось на кшталт двопартійних, прокриптографічних подвійних діячів у Конгресі, очоливши звинувачення у прагненні запропонувати чіткість регулювання цифрових активів у США.
Остання їхня законодавча спроба була зосереджена на стейблкойнах, причому обидва стверджували, що потрібна чітко визначена структура для захисту споживачів і забезпечення домінування долара, оскільки цифрові платежі продовжують набирати обертів.
Однією з найбільш важливих пропозицій у Законі про платіжні стейблкойни Ламміса-Гіллібранда є повна заборона алгоритмічних стейблкоїнів у США — запобігання запуску монет, які не забезпечені реальними активами. Це явний знак катастрофи, яка оточила UST Terraform Labs, яка зазнала спіралі смерті після втрати прив’язки до долара в 2022 році.
Ця конкретна пропозиція викликала занепокоєння серед деяких правозахисних груп, а саме Coin Center. Хоча некомерційна організація дала зрозуміти, що не є прихильником UST, вона стверджує, що пряма заборона на алгоритмічні стейблкойни є «не просто поганою політикою, але й неконституційною». Виконавчий директор мозкового центру Джеррі Бріто стверджував:
«Можуть існувати «алгоритмічні стейблкойни», які (на відміну від Terra) повністю децентралізовані, без емітентів або промоутерів, які дають будь-які обіцянки. У таких випадках заборона на «алгоритмічні стейблкойни» по суті є забороною на публікацію коду, що порушує права на свободу слова».
Джеррі Бріто
Інші аспекти Закону про платіжні стейблкойни також викликають більше питань, ніж відповідей. По-перше, це залишає статус деяких цифрових активів, таких як децентралізована пропозиція DAI від MakerDAO, м’яко кажучи незрозумілим.
Також може виникнути головний біль для Circle, який випускає USDC — другий за величиною стейблкоїн у світі з ринковою капіталізацією 33 мільярди доларів на момент написання статті. Штаб-квартира компанії розташована в Массачусетсі, що означає, що вона підпадає під дію Закону про платіжні стейблкойни. Враховуючи пропозиції, згідно з якими трастові компанії зможуть випускати стейблкоїни на суму до 10 мільярдів доларів, Circle не зможе працювати в своїй нинішній формі, не ставши регульованою депозитарною установою.
Хоча обидва політики справедливо стверджують, що номіновані в доларах США стейблкоїни, розташовані в інших юрисдикціях, «наразі створюють правила для долара», також незрозуміло, як будь-яке з цих правил може застосовуватися до Tether. USDT домінує в галузі з ринковою капіталізацією в 110 мільярдів доларів, але базується в офшорах. Дослідження S&P Global також свідчать про те, що з ринку стейблкоїнів, прив’язаних до долара США, приблизно 80% було випущено за межами США в 145 мільярдів доларів.
Джерело: S&P Global Перспективні заходи
Елементи Закону про платіжні стейблкойни можуть бути корисними для американських споживачів.
По-перше, слід вітати будь-яке законодавство, яке відкриває двері для масового впровадження платежів стейблкойнами. Як відзначають Ламміс і Гіллібранд, для оформлення транскордонних транзакцій із використанням застарілих систем може знадобитися до 10 днів — і часто вони супроводжуються високими комісіями. Навпаки, стейблкойни пропонують майже миттєвий розрахунок за набагато нижчою ціною.
Це може мати кардинальний ефект для грошових переказів, які залучають іноземних працівників, які надсилають кошти додому своїм сім’ям. Дані Світового банку свідчать про те, що у 2023 році цей сектор оцінювався в 669 мільярдів доларів, але типова вартість грошових переказів становить 6,2%. Це 41 мільярд доларів, які могли б принести користь місцевій економіці — і все це було з’їдено комісіями за транзакції.
Якщо закон буде підписаний, ці пропозиції запровадять гарантії, щоб гарантувати, що всі стейблкойни належним чином забезпечені на основі один-до-одного резервними доларами, а також запровадять страхування депозитів FDIC на випадок банкрутства емітента. У банківському секторі це наразі автоматично захищає клієнтів на суму 250 000 доларів США.
Ламміс і Гіллібранд також стверджують, що ці заходи можуть пом’якшити перспективу дедоларизації, оскільки великі економіки в усьому світі працюють над створенням власних фінансових систем — «закріплюючи американські цінності та долар як базову валюту для глобальної економіки в 4,5 трильйона доларів». Первинні кредитні аналітики S&P Global Мохамед Дамак і Ендрю О’Ніл припустили, що схвалення законопроекту може призвести до випуску банками власних стабільних монет.
Зараз велике питання полягає в тому, чи буде прийнятий Закон про платіжний стейблкойн і як. Глобальна юридична фірма Akin попередила:
«Оскільки увага зосереджується на майбутніх виборах і законодавча діяльність сповільнюється, є обмежені можливості для проходження законопроекту через Конгрес».
Шахта
Докладніше: Circle, Solana об’єдналися для підвищення сумісності USDC
