За словами президента Федерального резервного банку Нью-Йорка Джона Вільямса, підтримання стабільності цін і досягнення економічного процвітання значною мірою залежить від цільового показника інфляції центрального банку США в 2%.

Найближчими місяцями політики ФРС збираються провести комплексну оцінку політичних рамок центрального банку, де кілька критиків виступають за значні зміни.

ФРС збирається жорстко знизити ставку

Зважаючи на постійні вимоги до Резерву змінити свій підхід до керівництва, встановлення та інформування про політику, він рішуче захищає важливість цільового рівня інфляції.

Теорія та досвід також показали важливість прозорості та чіткої комунікації, включаючи встановлення чіткої чисельної довгострокової цільової інфляції та вжиття відповідних заходів для підтримки досягнення цієї мети […] Це має вирішальне значення для закріплення інфляційних очікувань, які , у свою чергу, допомагають утримувати інфляцію на цільовому рівні.

Президент штату Нью-Йорк Джон Вільямс

Понад два роки ФРС активно займається проблемою високої інфляції. У березні 2022 року вони прийняли рішення підвищити процентні ставки більш ніж на 5 % пунктів, що є надзвичайно сміливим кроком, якого не було протягом чотирьох десятиліть.

Незважаючи на те, що ціновий тиск зменшився після свого піку в середині 2022 року, інфляція продовжує перевищувати ціль ФРС у 2%, що є ключовим напрямком політики ФРС з 2012 року. Насправді Лоуренс Саммерс, колишній міністр фінансів США, запропонував на тій самій конференції, що ФРС має переглянути свою ціль щодо інфляції в 2%.

За його прогнозом, її збереження призведе до значного економічного спаду в США найближчим часом. Саммерс також розкритикував інші аспекти комунікації Комісії, зокрема різноманітність політичних поглядів, висловлених керівниками центральних банків у промовах і публічних заходах.

Вплив зниження ставки на крипторинок

Виступаючи на одній панелі з Вільямсом, президент ФРС Чикаго Остан Гулсбі наголосив на важливості різноманітних точок зору та наголосив на важливості ефективної комунікації.

Для ФРС було б корисно покращити свій квартальний «точковий графік» поглядів політиків на зміну процентної ставки шляхом включення індивідуальних економічних очікувань, які формують кожен прогноз.

У своєму нещодавньому рішенні політики суб’єктів господарювання вирішили підтримувати витрати на короткострокові позики в діапазоні 5,25%–5,5%, який залишався незмінним з липня 2023 року. Гулсбі та Вільямс не надали жодних останніх даних про напрямок інфляції цього року чи терміни потенційного зниження ставок ФРС.

Трейдери були вражені нещодавнім падінням цін на цифрові активи, яке було ще більше посилене поточними макроекономічними викликами. Наскільки негативні сьогодні настрої на крипторинку?

ФРС і крипто-вихідні

Індикатори оптимізму або його відсутність можна спостерігати на ринках ставок, таких як Polymarket і ф’ючерси на фонди ФРС, які активно торгуються на Чиказькій товарній біржі. Ці нечіткі, але комбіновані прогнози щодо термінів потенційного зниження процентної ставки Федеральним резервом підкреслюють помітну різницю.

Трейдери на Polymarket, децентралізованій ринковій платформі прогнозування, у березні спостерігали 7% ймовірність того, що Комісія залишить процентні ставки незмінними до 2024 року. Наразі трейдери оцінюють 38% ймовірність того, що організація не буде здійснювати жодних знижень ставок протягом року.

Це значно негативніше, ніж 23% ймовірність відсутності зниження ставок, розрахована у вівторок інвестиційно-аналітичною компанією Bianco Research. Організація використала дані FedWatch Tool CME, які вказують на те, що трейдери CME прогнозують 45% ймовірність зниження ставки ФРС у вересні.

Коли відсоткові ставки зростають, привабливість більш ризикованих активів, таких як акції та криптовалюта, як правило, зменшується. Інвестори вважають прибуток від цих активів менш привабливим порівняно з більш стабільними варіантами, такими як готівка та казначейські векселі США.

Після засідання з політики у березні ФРС запрогнозувала три зниження ставок на чверть відсоткового пункту кожне до кінця року. У світлі нещодавніх ознак стійкої інфляції в Сполучених Штатах і несподівано стрімкого зростання заробітної плати, політики ФРС та учасники фінансових ринків стали менш впевненими.