Продано в травні і пішло»: сезонність повернення криптоактивів
Цік, тик, наступний блок. Біткойн, як кажуть, працює як годинник. Приблизно кожні 10 хвилин у публічній книзі записується новий блок транзакцій.
Очевидно, що час відіграє важливу роль у протоколі Bitcoin. Але як щодо пір року?
Традиційні фінансові дослідження надають численні докази сезонності прибутковості акцій. Можливо, ви зустрічали такі терміни, як «січневий ефект» або «змінний вівторок».
Ви можете спостерігати статистично значущі сезонні моделі продуктивності майже за будь-який період часу: квартальний, щомісячний, щотижневий, щоденний, щогодинний тощо.
Прислів’я «продай у травні та виходь» існує з 19 століття, оскільки літні місяці, як правило, показують значну слабкість прибутковості акцій порівняно з іншими місяцями року.
Погляд на середньомісячну прибутковість біткойнів показує, що літні місяці з червня по вересень також продемонстрували значно нижчу прибутковість, нижчу за середню.
Чому ми повинні піклуватися про це?
Що ж, якщо ви тримаєте готівку лише в серпні та вересні (коли ви у відпустці) і інвестуєте лише в біткойни решту року, ви перевершите інвестора, який купує та тримає біткойни, у чотири рази!
Таким чином, теоретично статистично значущі сезонні моделі продуктивності можна використовувати для отримання значущих альфа-рівнів.
Крім того, модель середньої сезонної ефективності також передбачає, що біткойн може продовжувати зростати в найближчі тижні приблизно до червня, коли модель середньої сезонної ефективності передбачає, що біткойн може призупинитися в найближчі літні місяці, перш ніж продовжити зростання в кінці місяця рік.
Зважаючи на те, що, як згадувалося вище, сезонні моделі продуктивності можна спостерігати майже на будь-якому таймфреймі.
У цьому контексті біткойн, здається, найкраще працює на початку тижня (з понеділка по середу), тоді як продуктивність у вихідні, особливо в кінці тижня, історично була нижчою за середню.
Подібні закономірності можна спостерігати в різні години торгів: у той час як показники в азійських торгових годинах (12:00 UTC – 6:00 UTC) переважно нижчі за середні, європейські (8:00 UTC – 4:30 вечора UTC) і США (14:30). UTC – 21:00 UTC) години торгів зазвичай демонструють історичну ефективність вище середнього. З огляду на це, наприкінці торгової сесії в США (21:00 UTC) прибутковість біткойнів була найгіршою в історії.
Подібні внутрішньоденні показники також можна спостерігати на традиційних валютних ринках, де найбільший обсяг торгів припадає на перехід між європейськими та американськими торговими годинами (з 14:30 UTC до 16:30 UTC).
Біткоїни торгуються в усьому світі в режимі 24/7/365, але коливання ціни в кінцевому підсумку є продуктом людських дій. Тому не дивно, що «продати в травні і піти» також, здається, стосується профілю повернення біткойнів.
Незважаючи на те, що біткойн продовжує працювати як годинник, його ефективність в кінцевому підсумку визначається тим, як довго ми не спимо, коли починаємо працювати, а також коли більшість із нас у відпустці або не працює.
Це не інвестиційна порада.
