За даними Bloomberg, ознаки стресу стають очевидними в біржових фондах спот-біткойн (ETF), оскільки вартість криптовалюти падає. У вівторок деякі з найбільших ETF, що відстежують біткойн, зазнали найзначніших знижок до вартості базових активів за всю свою коротку історію після падіння біткойна приблизно на 5%. Тенденція до зниження продовжилася в середу, коли біткойн впав на 5,6%.

Ця тенденція вплинула, зокрема, на iShares Bitcoin Trust, який коштує 16 мільярдів доларів. Ці знижки можуть вказувати на невід’ємні суперечності через перекриття традиційного ринку з біткойнами. Це пов’язано з тим, що акції у фондах можна створювати та викуповувати лише в обмін на готівку, а не на «натуральний» обмін на сам біткоін. Однак такі відхилення цін зазвичай короткочасні через механізм створення-викупу ETF.

Незважаючи на це, знижки підкреслюють, що волатильність біткойнів може становити більший ризик для інвесторів ETF, ніж фонди, орієнтовані на традиційні фінансові активи. Водночас волатильність створює прибуткові можливості для спеціалізованих торгових фірм, відомих як уповноважені учасники, які відповідають за підтримку цін фондів у відповідності до вартості їхніх чистих активів.

Очікування щодо потоків коштів були перевершені після запуску ETF, побивши численні рекорди в американській галузі з оборотом понад 8 трильйонів доларів. Є великі надії, що більше установ приймуть спотові біткойн-ETF, коли вони досягнуть послужного списку. Проте ціна біткойна історично залежала від макроекономічного середовища. Федеральна резервна система має сповістити про затримку зниження ставок після того, як офіційні особи завершать нараду щодо політики в середу, що може стати складним фоном для спекулятивних активів, таких як цифрові токени.