Криптовалютна спільнота з нетерпінням чекає важливої ​​події в галузі, яка відбудеться завтра: Гонконг готовий запустити торгівлю спотовими біржовими фондами (ETF), пов’язаними з фізичними криптовалютами біткойн (BTC) і ефір (ETH).

Очікується, що три китайські компанії — China Asset Management, Bosera Asset Management і Harvest Global Investments — запустять крипто ETF через свої гонконгські дочірні компанії на Гонконгській фондовій біржі (HKEX) 30 квітня.

Ця подія ознаменує ще одну віху в розробці регульованих криптоінвестиційних продуктів і ETF у всьому світі після історичного запуску спотових Bitcoin ETF у Сполучених Штатах у січні 2024 року.

З наближенням запуску ETF у Гонконзі Cointelegraph зібрав кілька фактів про майбутній торговий дебют.

HKEX вже торгує ф'ючерсами на біткойн та іншими криптовалютними контрактами

Виведення спотових крипто ETF на ринок ETF Гонконгу — не перший випадок торгівлі крипто ETF на HKEX.

Крипто ETF дебютували на HKEX наприкінці 2022 року, представивши CSOP Bitcoin Futures ETF і CSOP Ether Futures ETF, якими керує CSOP Asset Management. ETF відстежують ф’ючерсні контракти на біткойн і ефір, які торгуються на Чиказькій товарній біржі (CME).

У січні 2023 року компанія Samsung Asset Management Hong Kong запустила ще один біткойн-ETF на основі ф’ючерсів — Samsung Bitcoin Futures Active ETF.

Crypto ф’ючерсні ETF доступні в Гонконгу станом на 29 квітня 2024 р. Джерело: HKEX

Згідно з даними HKEX станом на 29 квітня 2024 року всі три ф’ючерсні крипто ETF на HKEX мають 1,3 мільярда гонконгських доларів ($170 мільйонів) під управлінням.

На всі ETF Гонконгу припадає 0,6% ринку ETF США

З представлених даних стає очевидним, що ринок ETF Гонконгу значно менший порівняно з ринком ETF у Сполучених Штатах.

Згідно з даними ETFGI, станом на кінець березня 2024 року вся індустрія ETF у Сполучених Штатах мала 3457 продуктів із активами на суму 8,9 трильйона доларів, які котирувалися на трьох біржах.

З іншого боку, за оцінками аналітика Bloomberg Джека Ванга, розмір ринку ETF Гонконгу оцінюється в 50 мільярдів доларів.

За даними HKEX, перший активний ETF Гонконгу був зареєстрований у червні 2019 року. До кінця 2023 року HKEX накопичив 24 активних ETF із загальною капіталізацією 8,6 мільярда гонконгських доларів (1 мільярд доларів).

Для порівняння, згідно зі зібраними Bloomberg даними, у 2023 році ринок ETF Китаю становив 238 мільярдів доларів.

Крипто ETF у натуральній формі в Гонконзі порівняно з ETF із створенням готівки в США

Спотові крипто ETF Гонконгу матимуть принаймні одну відмінну особливість, яка значно відрізнятиме їх від таких продуктів у Сполучених Штатах, а саме метод викупу ETF.

На відміну від спотових біткойн ETF у США, спотові крипто ETF Гонконгу створюватимуться в натуральній формі, тобто коли посередники ETF хочуть зробити нові акції ETF, вони надають емітентам кошти, використовуючи справжні криптовалюти, такі як біткойн.

Навпаки, американським постачальникам спотових біткойн ETF наразі дозволено випускати спотові крипто ETF лише за готівку, тобто посередникам заборонено торкатися біткойнів.

«Я вважаю, що причина, чому Гонконг зробив недентабельність, полягає в тому, що ми, зрештою, намагаємося відмежуватися від Сполучених Штатів», — сказала старший аналітик ETF Bloomberg Ребекка Сін на вебінарі, організованому Bloomberg 24 квітня.

Спот Ether ETF у Гонконзі не буде першим у світі

Запуск спотового крипто ETF у Гонконзі є захоплюючим, оскільки він принесе не лише спотові ETF криптовалюти в натуральній формі, але й спотовий ETF Ether, який ще не було запущено в Сполучених Штатах.

У той час як очікується, що регулюючі органи США з цінних паперів заборонять спотові Ether ETF у травні та відкладуть рішення щодо цього питання, влада Гонконгу досягла успіху в цьому.

Гонконгський спотовий Ether ETF – не єдиний такий ETF, запущений у всьому світі. У квітні 2021 року канадські регулятори схвалили перші ф’ючерсні ETF на Ether у країні, що зробило Канаду однією з перших країн у світі, де дебютували такі інвестиційні продукти.

За даними Nasdaq, на момент написання статті в Канаді існує п’ять Ether ETF: Purpose Ether ETF, Evolve Ether ETF, CI Galaxy Ethereum ETF, 3iQ CoinShares Ether ETF і Fidelity Advantage Ether ETF.

Інвестори з материкового Китаю не зможуть купувати біткойн ETF Гонконгу

Запуск спотових крипто ETF, можливо, викликав певний оптимізм щодо позиції материкового Китаю щодо криптовалюти, що може не відповідати дійсності.

Однак очікується, що громадяни материкового Китаю не зможуть придбати спотові крипто ETF Гонконгу, незважаючи на тісні зв’язки емітентів ETF з материковим Китаєм.

За словами аналітика Bloomberg Вана, Китай забороняє громадянам будь-яку діяльність, пов’язану з криптовалютою, а це означає, що інвестиції в крипто ETF також заборонені.

За темою: провідна біржа Австралії може схвалити спотові біткойн ETF цього року: звіт

«Тож навіть для ф’ючерсного криптовалютного ETF, зареєстрованого в Гонконзі — я фактично намагався встановити угоду — брокери просто відхилять угоду», — сказав Ван. Він вважає, що китайські інвестори не будуть інвестувати в подібний продукт в короткостроковій перспективі.

China AMC є найбільшим емітентом з точки зору AUM

Серед трьох спотових емітентів крипто ETF у Гонконзі China AMC — гонконгська дочірня компанія China Asset Management — є найбільшою компанією з управління активами.

Згідно з даними Bloomberg, China AMC має 15 ETF в Гонконзі із загальними активами під управлінням на 3,6 мільярда доларів. Материнська компанія в материковому Китаї управляє на 1400% більше активів, або 55,7 мільярда доларів.

Інші два емітенти, Bosera та Harvest, обробляють 40 та 16 мільйонів доларів США в AUM у Гонконзі.

Спотові емітенти крипто ETF у Гонконгу. Джерело: Bloomberg

За словами Вана, спотові крипто ETF Гонконгу добре підходять для того, щоб зібрати 1 мільярд доларів активів під управлінням за один-два роки за сценарію зростання.

Журнал: Гордон Гонер про його драматичні битви за здоров’я та Bored Apes, яким виповнюється 3 роки