Примітка: оригінальну статтю написав di0nix!
У цій статті ми розглянемо нову функцію, запущену Alcor щодо пулів ліквідності: централізовану ліквідність. Простіше кажучи, централізована ліквідність дозволяє постачальникам ліквідності розміщувати свої кошти в межах певного цінового діапазону, тим самим покращуючи ефективність використання капіталу. У цій статті ми детально пояснимо, що таке централізована ліквідність і як працює централізована ліквідність.
Передай привіт нашому найкращому союзнику: діаграмі співвідношення ліквідності/обміну!
Всі мої пояснення будуть базуватися на цій схемі. Як тільки ви зрозумієте цю схему, все стане легко! Почнемо з конкретного прикладу: припустимо, ми створюємо пул ліквідності, що містить 24 WAXP і 12 EOS. «Коефіцієнт обміну» (token_ratio) представляє співвідношення кількостей цих двох токенів, яке дорівнює 24:12, що дорівнює 2.
Якщо хтось хоче обміняти зараз, давши 2 WAXP, ви отримаєте приблизно 1 EOS, і навпаки (*). Якщо інша людина зараз хоче обміняти WAXP на EOS, щоб отримати 1 EOS, йому потрібно буде віддати 2,4 WAXP замість 2! чому? Тому що після першого обміну коефіцієнт обміну потокового пулу змінився з 2 до 2,4!
(*) Фактично, віддавши 2 WAXP, ви отримаєте 0,923 EOS. Пам’ятайте, що добуток кількості токенів до і після обміну має залишатися незмінним (24x12=288), тому кількість EOS, які повинні зберігатися в пулі, становить 288:26=11,077. Оскільки кількість EOS до обміну становила 12, EOS, отриманий обміном, становить 12-11,077=0,923!
Для першого обміну необхідний WAXP становить 2,2, для другого обміну необхідний WAXP становить 2,9; третій обмін, для отримання 1 EOS, необхідний WAXP дорівнює 3,6, для четвертого обміну, необхідний WAXP, дорівнює 4,5; , щоб отримати 1 EOS, необхідний WAXP дорівнює 5,9... Як бачите, чим більше EOS втрачено в пулі, тим більше WAXP потрібно для отримання 1 EOS.
Зрозумівши вищесказане, ми можемо почати розуміти діаграму співвідношення обміну/ліквідності. Пам’ятайте, що пул ліквідності був створений вами, тож ви продали свій перший EOS за 2,2 WAXP, другий EOS за 2,6 WAXP, третій EOS за 3,2 WAXP і третій EOS за 4,0 WAXP Четвертий EOS і п’ятий EOS продаються за 5,1 WAXP. Після продажу першого EOS коефіцієнт обміну становитиме 2,4, після продажу другого EOS коефіцієнт обміну становитиме 2,9, потім 3,6, 4,5 і 5,9, як показано на малюнку нижче:
Однак наведена вище діаграма не дає інтуїтивного розуміння ситуації: кожен прямокутник коштує 1 EOS, але площа кожного прямокутника різна! Тоді ми можемо намалювати трохи іншу форму, що складається з кривих ліній, кожна з яких має однакову площу (як показано нижче):
Якщо хтось використовує цей пул і хоче обміняти EOS на WAXP, спочатку 1 EOS можна обміняти на 2 WAXP (це означає, що пул ліквідності втратить 2 WAXP), а потім все більше і більше, з тієї ж причини, що й раніше; Ось що відбувається:
Якщо коефіцієнт обміну збільшиться, пул ліквідності втратить EOS і отримає WAXP; якщо коефіцієнт обміну зменшиться, пул ліквідності втратить WAXP і отримає EOS.
Найбільший недолік традиційних пулів ліквідності: більшість активів залишаться в пороху!
Це вірно! Розглянемо типовий приклад, щоб зрозуміти причину. Припустимо, що 1 WAXP коштує 0,30 $, а 1 EOS — 0,60 $: за допомогою обміну ми можемо обміняти 2 WAXP на 1 EOS і навпаки. У нашому пулі ліквідності коефіцієнт обміну також дорівнює 2 (2 WAXP обмінюються на 1 EOS). У цьому випадку, швидше за все, мало хто буде використовувати наш пул для обміну. Але якщо ціна WAXP раптом підніметься до 0,60 $, а ціна EOS залишиться на рівні 0,60 $, то багато хто буде користуватися нашим пулом, тому що перша партія обмінників може обміняти 1 EOS на 2 WAXP! Як довго це триватиме? Можливо, поки коефіцієнт обміну не досягне 1, тобто 1 EOS буде обміняно на 1 WAXP. Хіба не чудово? Однак це не так.
Якщо ви пам’ятаєте, у нас було 24 WAXP у пулі, і навіть незважаючи на те, що ціна WAXP зросла з $0,30 до $0,60, було обміняно лише 7 WAXP, менше 30%. На жаль, комісія, яку ми стягуємо, прямо пропорційна цим 30%! А що з рештою 70%? Зібраний у порох, він наче його ніколи не існувало!
Централізована ліквідність: виберіть діапазон, де будуть доступні всі активи!
У порівнянні з традиційними пулами ліквідності централізовані пули ліквідності дуже прості. Коротше кажучи, вам потрібно лише встановити максимальний і мінімальний коефіцієнти обміну для пулу ліквідності! Якщо коефіцієнт обміну знаходиться в межах цього діапазону, пул ліквідності буде повністю перетворено на WAXP або EOS і використано на 100%! Нижче наведено 4 діаграми, що показують 1 традиційний пул ліквідності та 3 централізовані пули ліквідності з різними масштабами:
Ви можете вибрати потрібний вам діапазон коефіцієнтів обміну без будь-яких обмежень, тому ви можете самостійно вибрати, в якому діапазоні пул забезпечуватиме ліквідність!
Відкрити декілька вакансій? звичайно!
Звичайно, ви також можете відкривати кілька позицій одночасно. Наприклад, встановіть діапазон коефіцієнтів обміну для великої позиції 1-3, а діапазон коефіцієнтів обміну для малої позиції – 1,5-2,5. Інші можуть відкрити пул ліквідності з іншим обсягом, ніж ваш, але використовувати ті самі пари активів, що й ви (у цьому прикладі WAXP і EOS), і всі вони стануть частиною одного пулу. Для простоти розуміння я представляю ці позиції за допомогою прямокутників окремо, а потім об’єдную їх в одну діаграму.
Таким чином, пули ліквідності, що використовують централізовану ліквідність, виглядають дещо як замки: вони являють собою комбінацію позицій усіх постачальників ліквідності, кожен із двох сторін і загальної ліквідності. Плюси та мінуси централізованої ліквідності Нижче наведено плюси та мінуси централізованої ліквідності, я думаю, вам буде цікаво. перевага:
Активи можуть бути повністю використані, і можна отримати більший прибуток від тих самих активів у пулі, особливо шляхом ретельного вибору майбутнього діапазону коливань обмінного коефіцієнта.
Використання централізованого пулу ліквідності для обміну має великі переваги: через концентрацію ліквідності, навіть якщо обмінюється велика кількість активів, співвідношення обміну не зміниться (набагато менше, ніж у традиційних пулів). Ви як творець централізованого пулу ліквідності все одно отримуватимете свої комісії, а інші зможуть обміняти більше активів за поточним коефіцієнтом обміну!
Ви можете забезпечити ліквідність свого проекту в межах бажаного діапазону, вибираючи максимальні та мінімальні значення обміну
недолік
Непостійна втрата! Якщо коефіцієнт обміну швидко перевищить два вибраних вами екстремальних значення, то ви зазнаєте збитків за забезпечення ліквідності! Втрата через непостійність — це різниця між вартістю активів постачальника ліквідності в пулі ліквідності та вартістю простого утримання цих активів.
Успіхів усім у наданні (централізованої) ліквідності!
*Гарне нагадування: ця стаття призначена лише для науково-популярних цілей і не є інвестиційною порадою!
