Рідкий стекінг, пояснення

Ліквідний стейкінг дозволяє стейкерам підтримувати ліквідність своїх стейк-токенів за допомогою резервного токена, який вони можуть використовувати для отримання додаткового прибутку через протоколи DeFi.

Перш ніж занурюватися в текучий стейкінг, давайте розберемося, що таке стейкінг і пов’язані з ним проблеми. Стейкинг означає процес блокування криптовалюти в мережі блокчейн для її підтримки, і це дозволяє стейкерам отримувати прибуток. Однак активи в ставки зазвичай стають неліквідними протягом періоду ставки, оскільки їх не можна обміняти або передати.

Ліквідний стейкінг дозволяє власникам криптовалюти брати участь у стейкінгу, не відмовляючись від контролю над своїми активами. Це змінило підхід користувачів до стекінгу. Такі проекти, як Lido, представили ліквідний стейкинг, пропонуючи токенізоване представлення стейк-активів у формі токенів і деривативів.

Це дозволяє користувачам скористатися перевагами стекінгу, зберігаючи при цьому гнучкість у торгівлі, торгуючи цими токенами в програмах децентралізованого фінансування (DeFi) або передаючи їх іншим користувачам.

Чи є різниця між делегованим і ліквідним?

Користувачі мережі в делегованому підтвердження взяття (DPoS) голосують, щоб вибрати делегата за їхніми перевагами. Мета ліквідного стейкінгу, однак, полягає в тому, щоб дозволити стейкерам обійти механізм мінімального порогу ставки та заблокованих токенів.

Хоча DPoS запозичив свої основні концепції з proof-of-stake, його виконання відрізняється. У DPoS користувачі мережі мають право обирати делегатів, які називаються «свідками» або «виробниками блоків» для перевірки блоків. Кількість делегатів, які беруть участь у процесі консенсусу, обмежена та може бути скоригована шляхом голосування. Користувачі мережі в DPoS можуть об’єднувати свої токени в пул ставок і використовувати свої спільні права голосу, щоб проголосувати за бажаного делегата.

З іншого боку, ліквідний стейкінг призначений для того, щоб знизити поріг для інвестування та надати стейкерам можливість обійти механізм заблокованих токенів. Блокчейни часто мають мінімальні вимоги до стекінгу. Ethereum, наприклад, вимагає від кожного, хто хоче налаштувати вузол перевірки, щоб зробити ставку мінімум 32 Ether (ETH). Це також вимагає спеціального комп’ютерного обладнання, програмного забезпечення, часу та досвіду, що знову вимагає значних інвестицій.

Що таке стейкинг як послуга?

Staking-as-a-service — це платформа, яка служить посередником, з’єднуючи механізм консенсусу блокчейну з власниками криптовалюти, які хочуть зробити внесок у функціонування мережі.

Стейкинг як послуга — це платформа або послуга, яка дозволяє користувачам делегувати свої криптоактиви третій стороні, яка потім бере участь у стейкінгу від імені користувачів, як правило, в обмін на комісію або частку винагороди. JP Morgan зазначає, що до 2025 року сектор послуг стейкингу зросте до колосальних 40 мільярдів доларів. Сервіси криптовалютного стейкінгу відіграватимуть важливу роль у цій економіці, що розвивається, і ліквідний стейкінг стане її невід’ємною частиною.

Платформи стейкинг як послуга можна класифікувати як кастодіальні та некастодіальні на основі рівня їх децентралізації, який відіграє важливу роль у захисті найкращих інтересів зацікавлених сторін і підтримці прозорості. Щоб полегшити децентралізоване управління, ключові рішення приймаються децентралізованою автономною організацією (DAO).

Кастодіальний стейкінг як послуга передбачає комплексне управління процесом стейкінгу. Послуги стейкингу, які пропонують криптобіржі, є кастодіальними. Нагороди спочатку надходять до постачальника ставок, а потім розподіляються між стейкерами.

У некастодіальній моделі стейкинга як послуги валідатор стягує комісію з кожного, хто хоче взяти участь у стейкингу. У мережах PoS, які підтримують власне делегування, частка винагороди стейкера надсилається їм безпосередньо без участі валідатора.

Як функціонує ліквідний стейкинг

Ліквідний стейкінг розроблений для того, щоб усунути поріг стейкінгу та дозволити власникам отримувати прибуток за допомогою ліквідних токенів.

Пули ставок дозволяють користувачам консолідувати кілька невеликих ставок у велику за допомогою смарт-контракту, який надає відповідні ліквідні токени (що представляють їх частку в пулі) кожному стейкеру.

Механізм усуває поріг стати стейкером. Ліквідний стейкінг робить крок далі й дає можливість стейкерам подвоїти прибутки. З одного боку, вони заробляють на ставках, а з іншого боку, вони отримують прибуток з ліквідними токенами, здійснюючи фінансову діяльність, таку як торгівля, кредитування або будь-яка інша діяльність, не впливаючи на їх початкову позицію на ставках.

Використання Lido як прикладу допоможе нам краще зрозуміти, як функціонує ліквідний стейкинг. Lido — це ліквідне рішення для стейкінгу для валют PoS, яке підтримує кілька блокчейнів PoS, зокрема Ethereum, Solana, Kusama, Polkadot і Polygon. Lido надає інноваційне рішення для подолання перешкод, пов’язаних із традиційними ставками на PoS, ефективно знижуючи бар’єри для входу та витрати, пов’язані з блокуванням активів в одному протоколі.

Lido — це пул ставок на основі смарт-контрактів. Користувачі, які вносять свої активи на платформу, роблять ставку на блокчейн Lido через протокол. Lido дозволяє власникам ETH робити частки від мінімального порогу (32 ETH), щоб отримати винагороду за блок. Після внесення коштів у смарт-контракт пулу ставок Lido користувачі отримують Lido Staked ETH (stETH), сумісний з ERC-20 токен, який карбується під час депозиту та спалюється після зняття.

Протокол розподіляє поставлений ETH між валідаторами (операторами вузлів) у мережі Lido, а згодом він передається в Ethereum Beacon Chain для перевірки. Потім ці кошти зберігаються в розумному контракті, недоступному для валідаторів. ETH, депонований за допомогою протоколу стекінгу Lido, розподіляється на набори по 32 ETH серед активних операторів вузлів у мережі.

Ці оператори використовують відкритий ключ перевірки для перевірки транзакцій із залученими активами користувачів. Цей механізм дозволяє розподіляти активи користувачів між декількома валідаторами, зменшуючи ризики, пов’язані з окремими точками відмови та ставки одного валідатора.

Стакери, які внесли токен Solana (SOL), Polygon (MATIC), Polkadot (DOT) і Kusama KSM з набором смарт-контрактів у Lido, отримують відповідно stSOL, stMATIC, stDOT і stKSM. Токени stTokens можна використовувати для отримання прибутку DeFi, забезпечення ліквідності, торгівлі на децентралізованих біржах (DEX) і в багатьох інших випадках використання.

Чи існують якісь ризики, пов’язані з платформами ліквідних ставок?

Як і будь-який продукт або послуга в крипто-просторі, технічні загрози та нестабільність ринку необхідно враховувати при роботі з ліквідними ставками.

Технічні загрози

Блокчейни PoS все ще відносно нові, і завжди існує ймовірність помилок протоколу або вразливості, що призведе до втрати активів або експлуатації. Довіра до валідаторів для стекінгу також створює ризики для контрагентів.

Ринкові ризики

Ліквідний стейкінг розблоковує стейк-активи, дозволяючи стейкерам отримувати винагороди від програм DeFi. Однак це також створює ризик втрати на двох фронтах під час спаду ринку.

Зберігання відкритого вихідного коду платформи ліквідних ставок і регулярний аудит допомагає певною мірою захистити від загроз. Наявність програми баунті для платформи також допомагає мінімізувати помилки.

Проведення комплексної належної перевірки має вирішальне значення для боротьби з ризиками, пов’язаними з нестабільністю ринку. Це включає дослідження історичних ринкових даних, оцінку фінансового стану потенційних інвестицій, розуміння нормативно-правового ландшафту та розробку диверсифікованої інвестиційної стратегії.