Халвінг біткойнів є одним із основних механізмів розробки, який спрямований на поступове зменшення кількості щойно випущених біткойнів за допомогою заздалегідь визначених правил для досягнення мети постійної загальної пропозиції та дефляції. Цей механізм впроваджується кожні чотири роки та втілюється в зменшенні вдвічі винагороди в біткойнах, отриманих за кожен блок у мережі блокчейн. З моменту народження біткойн він пережив три половини, які відбулися в листопаді 2012 року, липні 2016 року та травні 2020 року. Винагорода впала з початкових 50 BTC до поточних 6,25 BTC.
Халвінг біткойна мав кілька впливів на ринок і учасників:
пропозиції та дефіциту
Халвінг безпосередньо зменшує нову пропозицію біткойнів, спричиняючи сповільнення зростання загальної кількості біткойнів на ринку. Відповідно до поточного плану, загальна кількість біткойнів згодом буде обмежена 21 мільйоном. Процес халвінгу продовжить посилювати його дефіцитні атрибути, наближаючи його до позиціонування «цифрового золота». Теоретично, коли пропозиція зменшується, а попит відносно стабільний або зростає, це призведе до підвищення ринкових цін, залучаючи інвесторів до розподілу на основі міркувань довгострокового зберігання вартості.
історичні тенденції цін
Незважаючи на те, що ринок є складним і нестабільним, ціни на біткойни, як правило, демонструють тенденцію до зростання до та після останніх кількох уловлень. Наприклад, протягом року після першого халвінгу в 2012 році ціна біткойна зросла приблизно з 12 доларів США до приблизно 1100 доларів США; після другого впілування в 2016 році біткойн піднявся приблизно з 650 доларів США до майже 20 000 доларів США протягом наступних двох років. Проте зростання ціни не повністю визначається лише фактором зменшення вдвічі, а також включає комплексний вплив макроекономічного середовища, настроїв ринку, технологічного розвитку та інших факторів.
Очікування та поведінка ринку
Як передбачувана велика подія, уполовинення має глибокий вплив на очікування ринку. Інвестори, як правило, планують наперед і з нетерпінням чекають переваг, які принесе підвищення цін після удвічі. Це очікування відображається в поведінці ринку до і після халвінгу, наприклад, приплив капіталу, підвищення цін, збільшення торгової активності тощо. У той же час халвінг також привернув увагу ринку до екології майнінгу, включаючи модернізацію машин для майнінгу, коригування обчислювальної потужності, зміни в прибутковості майнерів тощо.
Гірнича економіка та тенденції промисловості
Халвінг безпосередньо впливає на джерело доходу майнерів. Після того, як винагорода зменшується вдвічі, майнерам потрібно виробляти менше біткойнів за той самий час, що означає, що дохід за одиницю часу зменшується. Щоб зберегти прибутковість, шахтарі можуть застосувати наступні стратегії: по-перше, модернізувати майнінгові машини з меншим коефіцієнтом споживання енергії, щоб зменшити витрати; по-друге, знайти дешеві джерела енергії, наприклад, перейти на гідроелектростанції під час дощових періодів, використовуючи надлишок енергії , по-третє, тимчасово залишити ринок або перейти на інший майнінг криптовалюти. Ці події не тільки змінюють ландшафт майнінгу, але також можуть вплинути на безпеку та стабільність мережі Bitcoin.
Макроекономічне та ринкове середовище
Вплив зменшення вдвічі на ціни існує не ізольовано, а тісно пов’язаний із ширшими макроекономічними умовами, політичним середовищем і настроями на ринку. Під час періоду халвінгу, якщо глобальна економічна ситуація покращується, схильність до ризику зростає, регулятивне ставлення є помірним або виникають значні вигоди (такі як визнання інституцій, схвалення ETF тощо), позитивні ефекти халвінгу можуть посилитися та підштовхнути ціни. вгору. Навпаки, за наявності таких негативних факторів, як світова фінансова криза, суворе регулювання та ринкова паніка, зменшення вдвічі може бути недостатнім для підтримки зростання цін.
Довгострокові ціннісні пропозиції та цикли «бик-ведмідь».
Хоча халвінг розглядається як важлива частина довгострокової ціннісної пропозиції біткойна, його зв’язок із ринковими циклами «биків» і «ведмедів» не є простою причинно-наслідковою залежністю. Циклічні зміни на ринку обумовлюються різними факторами, такими як технологічні інновації, зростання бази користувачів, зрілість ринку тощо. Може виникнути певний ефект резонансу між часом удвічі та ринковим циклом. Тобто, коли ринок спочатку має висхідний тренд, удвічі, як знакова подія, підвищує довіру інвесторів і прискорює зростання ціни. Однак ефект зменшення вдвічі стає очевидним не відразу, і зазвичай потрібен деякий час, щоб повністю відобразитися на ринку.
Халвінг біткойна розглядається як довгострокова подія зростання, оскільки він посилює дефіцит біткойна та корелює з історичним підвищенням ціни. Однак на фактичний тренд ціни впливає багато внутрішніх і зовнішніх факторів, і ефект вдвічі проявляється з відставанням. Тому, реагуючи на подію халвінгу, інвестори повинні повністю враховувати численні фактори, такі як макроекономічне середовище, ринкові настрої, тенденції видобутку та технологічний розвиток, раціонально оцінювати ризики та формулювати інвестиційні стратегії, які відповідають їхнім власним ризикам. У той же час, як новий клас активів, ціннісна пропозиція та ринкова ефективність біткойна все ще повинні витримати випробування часом і подальшу перевірку ринком.
