Цього року в Китаї почали працювати, заводи почали активно працювати. Однак підтримання цього темпу може бути важким завданням без суттєвих покращень у різних секторах. Цього вівторка очікується потік офіційних даних, які можуть підтвердити, чи йде економіка Китаю на поправку після тривалого спаду після пандемії.
Прогнози опитування Bloomberg вказують на зростання ВВП на 4,8% у першому кварталі порівняно з минулим роком, підживлюючи надії, що країна зможе досягти цільового зростання на 5% за рік.
Нещодавні підйоми в торговому та виробничому секторах змусили економістів із великих фінансових установ, зокрема Goldman Sachs, підвищити свої економічні прогнози на 2024 рік.
Однак падіння березневого експорту та сильна залежність від зовнішнього попиту підкреслюють нагальну потребу у збільшенні внутрішнього споживання, вважають експерти.
Промислова потужність і енергоспоживання: основні економічні показники
Коли справа доходить до вимірювання економічної сили, промислове виробництво та виробництво електроенергії знаходяться на першому місці. Звіти Національного бюро статистики Китаю та висновки Macquarie Group підкреслюють значне зростання в цих сферах.
Промислове виробництво зросло найшвидшими темпами за перші два місяці цього року, найшвидшими за два роки, з очікуваним додатковим зростанням на 6% у березні порівняно з аналогічним періодом минулого року.
Це зростання промислового виробництва часто віддзеркалюється статистикою виробництва електроенергії, критичним показником через високі потреби промисловості в енергії. Відколи Китай скасував обмеження щодо COVID-19, відбулося помітне відновлення виробництва електроенергії. Це відродження підживлюється падінням цін на вугілля, що робить для заводів більш економічним збільшення виробництва, що згодом збільшує споживання електроенергії в останні місяці.
Виклики ринку житла
Незважаючи на позитивні ознаки в промислових секторах, ринок нерухомості Китаю продовжує боротися. Продажі житлових будинків впали на 33% у вартісному обсязі протягом січня-лютого порівняно з попереднім роком, ознаменувавши найзначніше падіння з травня 2022 року. Цей спад свідчить про ймовірність подальшого скорочення в березні.
Haibin Zhu з JPMorgan Chase підкреслює, що продажі нових будинків, важливий індикатор ринкових настроїв та інвестиційного потенціалу, залишаються слабкими, що вказує на можливий третій рік поспіль спад у житловій діяльності. Навіть з огляду на пом’якшені правила, спрямовані на стимулювання купівлі житла, очікується, що березень продемонструє подальше зниження інвестицій у нерухомість.
Зростання номінального ВВП спочатку здається стабільним, доки ви не врахуєте дефляційні підводні течії, що впливають на економіку. Дефлятор ВВП — показник, який розраховується на основі різниці між темпами зростання номінального та реального ВВП — знижувався, відзначаючи найдовшу тенденцію до зниження з 1999 року. Цей показник викликає особливе занепокоєння, оскільки він підкреслює різкий контраст з інфляційним тиском, який спостерігається в США, підкреслюючи унікальні виклики, з якими стикається Китай.
Кредитний імпульс і проблеми ринку праці
Кредитний сектор Китаю також демонструє ознаки напруги. Дані Bloomberg Economics показують, що нові банківські позики зросли найповільнішими темпами, які коли-небудь були зареєстровані в березні, а більш широкі кредитні заходи розширювалися найповільнішими темпами на сьогоднішній день, натякаючи на глибоку невпевненість у відновленні економіки. Фредерік Нойман з HSBC зазначає, що цей «цикл відновлення без кредитування» може створити значні проблеми для підтримки зростання.
Ще однією проблемою є ринок праці в Китаї, де рівень безробіття, особливо серед молоді, залишається високим. Незважаючи на те, що деякі сектори повідомили про підвищення зарплат у першому кварталі 2024 року, загальний сценарій передбачає заморожування зарплат і звільнення, що послаблює надії на швидке відновлення. Однак підвищення зарплат у деяких секторах є позитивним фактором, потенційно вказуючи на посилення ринку праці та початок економічного відновлення.